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2009年1-5月我國白酒葡萄酒市場點評
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-7-14
- 【搜索關(guān)鍵詞】：白酒行業(yè) 研究報告 投資策略 分析預(yù)測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網(wǎng)訊：
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2009年1-5月，我國進口原裝葡萄酒的數(shù)量大幅上升，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(不包括大量的走私)我國已進口2升以下瓶裝葡萄酒約3000萬升，同比增長30%，其中3-5月份進口原裝葡萄酒1800萬升，同比增長38.84%。以張裕為首的葡萄酒行業(yè)的龍頭企業(yè)基于其在行業(yè)的品牌地位，以及對市場渠道強大的掌控能力，結(jié)合近幾年集中精力開拓高端市場的策略，他們受到的沖擊相對較小，增速減緩的程度有限。
2009-2012年月餅行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢 雖然離中秋節(jié)還有幾個月時間，但在特殊的市道下，下游供應(yīng)生產(chǎn)商對過百億市場境況的焦慮已經(jīng)開始體2009-2012年玉米油行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨 中國是玉米的生產(chǎn)和消費大國，然而玉米油產(chǎn)業(yè)在我國食用油家族中卻處于弱勢地位，玉米油含有的特殊2009-2012年優(yōu)酸乳行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨 優(yōu)酸乳并非酸奶，而是含奶飲料，其中牛奶的含量很少，"酸牛奶"和"含乳飲料"是兩個不同的概念。2009-2012年休閑食品行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究 作為一個年銷量在200億-300億的巨大市場，休閑食品卻一直游離在人們的主流視線之外。數(shù)據(jù)顯高端白酒終端價格穩(wěn)定：目前市場以及行業(yè)內(nèi)樂觀地看到終端市場有些高端產(chǎn)品又出現(xiàn)了“供不應(yīng)求”的熱烈景象。但我們認為這除了經(jīng)濟逐步恢復(fù)高端白酒的消費市場重新活躍起來的因素之外，恐怕還主要是年初至今各大高端白酒企業(yè)嚴格執(zhí)行控量保價策略的結(jié)果。經(jīng)銷商和渠道的庫存基本被消耗差不多了，有些經(jīng)銷商開始為中秋和國慶等銷售旺季備貨，同時由于消費稅的嚴格征收使市場關(guān)于高端白酒漲價的傳言也是刺激一些經(jīng)銷商囤貨的原因之一。高端白酒真正能否熱起來關(guān)鍵看第3、4季度。
行業(yè)評級和投資建議：我們認為由于09年上半年高端白酒行業(yè)的銷售情況明顯弱于去年，但隨著經(jīng)濟的回暖，下半年的銷售情況好于去年同期的可能性極大，總體而言今年高端白酒的銷售量大體與去年持平，但由于09年從年初就享受去年提價的收益，因此高端白酒09年整體的增長還是有保證的。白酒板塊，特別是高端白酒目前已具備一定的估值優(yōu)勢。瀘州老窖和貴州茅臺等一線名酒，3個月的目標價分別為33元和150元，給予買入-A的投資評級；對于二線白酒雖然估值優(yōu)勢并不明顯，但因伴有公司改制、管理層參股等事件，公司的基本面臨拐點，由于基數(shù)小，因此彈性較大。重點公司古井貢酒，12個月的目標價為22元，給予買入-B的投資評級。整個白酒行業(yè)的投資評級為領(lǐng)先大市-A。葡萄酒行業(yè)下半年將隨著經(jīng)濟的回暖逐漸得到恢復(fù)，行業(yè)整體的估值水平處于近幾年的低位，也具有一定的估值優(yōu)勢，給予行業(yè)同步大市-B的投資評級。盡管面臨進口原裝酒的猛烈沖擊，但行業(yè)龍頭企業(yè)以其強大品牌和渠道優(yōu)勢受到的沖擊將會有限，代表公司張裕A，維持其增持-A的投資評級，調(diào)高3個月的目標價為57元。
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