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中國電力設(shè)備制造業(yè)進(jìn)軍國際市場的新進(jìn)展點(diǎn)評
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-7-14
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- 中研網(wǎng)訊：
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俄羅斯國家電網(wǎng)公司與中國光彩事業(yè)集團(tuán)7 月9 日晚簽署經(jīng)貿(mào)合作備忘錄,共同對中國電力設(shè)備企業(yè)發(fā)出邀請,參與改造俄羅斯電網(wǎng)。俄羅斯電網(wǎng)改造工程將持續(xù)10 年,涉及金額1000 億美元;根據(jù)合作備忘錄,中俄雙方同意以中方銀行出口信貸的形式進(jìn)行融資,俄方政府和銀行將為借貸提供擔(dān)保,這些貸款將用于采購中國電力設(shè)備改造俄羅斯電網(wǎng)。
2009-2012年中國鑄造機(jī)械產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢及投資前景 【出版日期】 2009年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2009-2012年中國照相機(jī)產(chǎn)業(yè)市場調(diào)研及投資前景預(yù) 【出版日期】 2009年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2009-2012年中國印刷機(jī)械產(chǎn)業(yè)市場走勢及投資前景 【出版日期】 2009年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2009-2012年中國壓路機(jī)行業(yè)格局及投資前景展望分 【出版日期】 2009年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印
點(diǎn)評:
與俄羅斯國家電網(wǎng)公司的合作是中國電力設(shè)備制造行業(yè)進(jìn)軍國際市場的重要里程碑。此次合作充分利用了國家外匯儲備充足的優(yōu)勢,為深受金融危機(jī)影響的國家提供貸款融資服務(wù),并結(jié)合自身裝備制造優(yōu)勢為國內(nèi)制造廠商提供走進(jìn)國際市場的機(jī)會,使國內(nèi)設(shè)備制造商得到實(shí)惠,是一個(gè)典型案例,也是中國電力設(shè)備制造行業(yè)進(jìn)軍國際市場的重要里程碑。
此次合作將為國內(nèi)電力設(shè)備廠商每年新增約700 億元市場,相當(dāng)于市場規(guī)模增加40%。國家電網(wǎng)公司每年電網(wǎng)建設(shè)投資規(guī)模約2500 億元,加上南方電網(wǎng)總計(jì)超過3000 億元,假設(shè)電力設(shè)備采購比重為60%,國內(nèi)每年電力設(shè)備市場約1800 億元,即使不考慮國內(nèi)需求增長,700 億元增量相當(dāng)于國內(nèi)電力設(shè)備廠商總市場規(guī)模增長約40%。
俄羅斯國家電網(wǎng)與中國國家電網(wǎng)規(guī)模差距較大,預(yù)計(jì)此項(xiàng)目除更換需求外有新增設(shè)備需求。截止2007 年底,俄羅斯國家電網(wǎng)公司擁有220KV 以上變電容量1.39 億千伏安,而中國為13.87 億KVA,僅為中國的十分之一;俄羅斯國家電網(wǎng)所有電壓等級變電容量約6 億千伏安,而中國國家電網(wǎng)110KV 以上總?cè)萘窟_(dá)到16 億KVA;俄羅斯國家電網(wǎng)擁有輸電線路246.6 萬公里,220KV 及以上輸電線路14.37 萬公里,中國為36.48 萬公里,35KV 到110KV 輸電線路約47.9 萬公里,20 千伏以下線路184.4 萬公里;我們認(rèn)為僅僅更換原有設(shè)備需求遠(yuǎn)不能達(dá)到1000 億美元,預(yù)計(jì)俄羅斯電網(wǎng)改造除了較大幅度的更換之外,應(yīng)會有較大新增設(shè)備需求,如高端變壓器等;我們將在后續(xù)持續(xù)跟蹤俄羅斯國家電網(wǎng)公司的詳細(xì)規(guī)劃方案。
考慮到市場成長空間的較大提升,目前A 股電力設(shè)備板塊估值已偏低,我們上調(diào)相關(guān)上市公司的投資評級。
目前A 股電力設(shè)備板塊估值為30 倍(扣除估值異常股票),對應(yīng)未來數(shù)年平均30%-40%的行業(yè)增長率已有較明顯低估,參考當(dāng)前市場估值基準(zhǔn),我們認(rèn)為電力設(shè)備板塊可以給予平均40 倍的估值水平,部分上市公司如特變電工、思源電氣、寶勝股份等低估值品種優(yōu)勢明顯,建議投資者積極配置。 - ■ 與【中國電力設(shè)備制造業(yè)進(jìn)軍國際市場的新進(jìn)展點(diǎn)評】相關(guān)新聞
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