上周，國(guó)內(nèi)信托市場(chǎng)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品主要集中在了房地產(chǎn)領(lǐng)域，擬募集資金54.5億元。這表示即便在整個(gè)市場(chǎng)調(diào)控措施步步緊逼下，房地產(chǎn)信托仍然增勢(shì)迅猛，容量驚人。分析人士稱，有跡象表明，監(jiān)管層正在醞釀更嚴(yán)格的調(diào)控措施，因此有融資計(jì)劃的房產(chǎn)商和信托公司紛紛加快信托計(jì)劃發(fā)行步伐，希望能趕上末班車。不過(guò)這也意味著今后房地產(chǎn)信托的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)將大大增加，投資者需保持警惕。
　　
　　房地產(chǎn)信托密集推出據(jù)用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)，上周共19家信托公司參與發(fā)行了30款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模61.94億元。與前一周相比，上周參與發(fā)行的機(jī)構(gòu)比上周增加5家，市場(chǎng)參與度上升。
　　
　　上周發(fā)行的集合信托產(chǎn)品資金投資領(lǐng)域主要集中在房地產(chǎn)，共發(fā)行了15款產(chǎn)品，募集資金54.5億元，占當(dāng)周發(fā)行總規(guī)模的83.92%。行業(yè)普遍認(rèn)為，這是有融資計(jì)劃的信托公司為了規(guī)避可能出臺(tái)的調(diào)控措施，集中推出房地產(chǎn)信托。
　　
　　近日，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康表態(tài)稱要加強(qiáng)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管，這讓剛剛松了口氣的房產(chǎn)企業(yè)和信托公司再次拉響警報(bào)。盡管從多方面判斷，短期內(nèi)銀監(jiān)會(huì)不會(huì)叫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，但大多房產(chǎn)商和信托公司都認(rèn)為，以后的房地產(chǎn)信托監(jiān)管層面將更加嚴(yán)格，為規(guī)避以后更嚴(yán)格的發(fā)行審批程序和準(zhǔn)入門(mén)檻，有融資計(jì)劃的房產(chǎn)商和信托公司紛紛加快信托計(jì)劃發(fā)行步伐。因此，上周的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品集中爆發(fā)。而此類情況在銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的政策之前，還將繼續(xù)上演。
　　
　　融資成本超20%中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度房地產(chǎn)信托項(xiàng)目新增710.98億元，同比增長(zhǎng)12.5%。根據(jù)去年全年新增2864.08億元的數(shù)額，今年一季度的增速與去年平均每季度房地產(chǎn)信托增速基本持平。
　　
　　同時(shí)，用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)顯示，今年1—4月，信托公司共發(fā)行集合類房地產(chǎn)信托項(xiàng)目222個(gè)，募集資金722.11億元，發(fā)行數(shù)量同比增長(zhǎng)66.92%，募集資金規(guī)模同比增長(zhǎng)115.26%。尤其在4月，房地產(chǎn)成為信托的主要投資領(lǐng)域，其成立規(guī)模和數(shù)量占比大幅攀升，大有恢復(fù)去年高位水平的勢(shì)頭。當(dāng)月信托市場(chǎng)共成立348款信托產(chǎn)品，成立規(guī)模達(dá)575.56億元，其中房地產(chǎn)信托產(chǎn)品成立95款，成立規(guī)模達(dá)248.91億元，占比達(dá)43.25%。并且，4月房地產(chǎn)信托產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為9.42%，也大大高于所有信托產(chǎn)品的平均收益8.74%。
　　
　　相比之下，央行近日公布的數(shù)據(jù)則顯示，2011年第一季度新增房地產(chǎn)貸款累計(jì)5095億元，同比少增3338億元。其中，3月份當(dāng)月新增房地產(chǎn)貸款1665億元，同比少增321億元。這些數(shù)據(jù)都表明，原本支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸不斷減弱，其需求可能都已轉(zhuǎn)向信托市場(chǎng)。
　　
　　分析人士表示，一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)信托貸款的公司大都從銀行貸不到款，其資質(zhì)本身或多或少都存在瑕疵。為了緩解緊張的資金鏈，這些房產(chǎn)公司往往會(huì)開(kāi)出高額的收益率，吸引信托公司與之合作。這就使得房產(chǎn)公司融資成本大大增加，普遍在20%以上。但這些房地產(chǎn)企業(yè)所能承受的融資成本實(shí)際上是有限的，這種情況下，房地產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)就變得越來(lái)越大。對(duì)此，投資者需要保持足夠警惕，切莫被高額預(yù)期收益率“看花了眼”。

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