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2008年二季度農(nóng)業(yè)投資策略
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-4-2
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- 中研網(wǎng)訊：
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投資要點(diǎn)
農(nóng)產(chǎn)品牛市遠(yuǎn)未結(jié)束，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)界將能繼續(xù)分享其成果。美國(guó)次貸危機(jī)的影響只是暫時(shí)削弱了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的漲勢(shì)，但供給偏緊的狀況不會(huì)很快改觀。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大局受年初的雨雪災(zāi)害影響有限，未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品除大豆等油料外，棉花、糖料的價(jià)格上漲都可能較有潛力。食品領(lǐng)域中的葡萄酒、飼料等領(lǐng)域的前景也非常值得關(guān)注。
近期的食品飲料內(nèi)外需求略有放緩，但市場(chǎng)前景難再惡化。盡管內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)尚存變數(shù)，食品內(nèi)需增速扣除CPI因素后僅達(dá)7％，但其中長(zhǎng)期的剛性增長(zhǎng)的動(dòng)力仍十足，預(yù)計(jì)不久會(huì)有一定程度的回升。
產(chǎn)業(yè)整合、資產(chǎn)重組正在成為公司價(jià)值推動(dòng)的新引擎。除產(chǎn)品牛市的因素外，公司重組、業(yè)務(wù)整合也已成為了農(nóng)業(yè)食品類公司價(jià)值提升的動(dòng)力源。我們可從近一個(gè)時(shí)期來(lái)的行業(yè)層面的生產(chǎn)率變動(dòng)、價(jià)值分布等指標(biāo)得到實(shí)證。因此，投資者關(guān)注在該領(lǐng)域公司價(jià)值時(shí)，也應(yīng)同時(shí)考慮上述的支撐作用。忽略此因素，則很容易得出“價(jià)值高估”的結(jié)論。
經(jīng)歷了近期大波動(dòng)后的農(nóng)業(yè)食品類股價(jià)格適中。以大流通市值權(quán)重股為首的一些股票未來(lái)在向合理估值前進(jìn)的過(guò)程中，仍可能繼續(xù)領(lǐng)漲于市場(chǎng)平均水平。另外的一些也可能帶來(lái)良好表現(xiàn)。
投資建議：綜上所述，二季度我們審慎地、全面地調(diào)升給予農(nóng)業(yè)、食品行業(yè)的投資評(píng)級(jí)為，未來(lái)十二個(gè)月“有吸引力”。
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