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2010年我國通信行業(yè)投資策略分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-1-11
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- 中研網(wǎng)訊：
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2009-2012年中國手機設計行業(yè)發(fā)展前景預測及投資 手機設計一般是指軟件設計、硬件設計和包括機械結(jié)構(gòu)設計在內(nèi)的外觀設計三大領域。手機設計公司正逐2009-2010年中國屏幕貼膜項目投資可行性研究報告 任何一項投資活動都帶有一定的風險，欲了解一項投資活動是否符合國家法律、法規(guī)、政策的規(guī)劃、需要2009-2010年中國手機美容項目投資可行性分析報告 任何一項投資活動都帶有一定的風險，欲了解一項投資活動是否符合國家法律、法規(guī)、政策的規(guī)劃、需要2009-2012年中國手機游戲產(chǎn)業(yè)投資分析及深度研究 隨著手機終端和移動通信網(wǎng)絡的不斷進步，手機游戲也正在經(jīng)歷由簡單到復雜的進化過程。從全球來看，1.電信行業(yè)競爭加劇，3G"收獲期"仍有待時日運營商重組之后，行業(yè)競爭日益加劇。電信資費的不斷下調(diào)以及運營商成本費用的上升嚴重拖累了三大運營商的業(yè)績表現(xiàn)。運營商紛紛出臺資費、手機補貼等各類優(yōu)惠政策以期吸引更多3G移動通信用戶，但是，巨額的營銷投入并未能換來09年3G用戶的如期快速增長，目前國內(nèi)3G用戶規(guī)模遠不及年初制定的目標。我們認為，2010年三大運營商間競爭將會加劇，3G"收獲期"仍有待時日。
中國聯(lián)通亟待實現(xiàn)將WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈"優(yōu)勢"向"勝勢"的實質(zhì)轉(zhuǎn)換，下一階段主要投資機會還在其3G用戶的超預期發(fā)展與企業(yè)執(zhí)行力、市場營銷能力的提升。
2. 2010年全球電信投資將止跌企穩(wěn)根據(jù)Gartner的預測，2010年全球電信投資將企穩(wěn)，同比下滑2.4%，較09年下滑6.7%幅度大大趨緩。從未來看，由于高速寬帶、移動化及內(nèi)容應用不斷豐富的大趨勢不變，電信投資將重回上升通道，預計2013年同比2009年增長近7%。
另一方面，由于發(fā)展中地區(qū)移動用戶普及率仍有較大上升空間、技術更新需求強烈，未來投資比重將不斷上升。Gartner預測，發(fā)展中地區(qū)占全球電信投資比例將由2004年的44%上升至2013年的56%，且未來增速將一直高于發(fā)達地區(qū)。中國通信廠商全球競爭力將不斷增強：在新興市場，原有份額將會持續(xù)擴大；在發(fā)達國家和地區(qū)，將會進一步突破從而帶來更大的市場份額。
3.國內(nèi)電信投資規(guī)模略有下降，受益子行業(yè)將轉(zhuǎn)移我們預測2010年國內(nèi)整體電信投資規(guī)模將有所下滑，伴隨著重點受益子行業(yè)的轉(zhuǎn)移，主設備及相關器件等產(chǎn)品的投資需求增速趨緩，網(wǎng)絡優(yōu)化、測試、終端、增值服務將成為后續(xù)重點受益對象。寬帶升級與FTTX大發(fā)展趨勢將持續(xù)，看好光通信設備行業(yè)的景氣持續(xù)度；光纖光纜行業(yè)2010年需求依然旺盛，但09年"量價齊升"導致的高增長局面恐難維系。
4.推薦需求飽滿、有核心競爭力并兼具估值優(yōu)勢的公司圍繞自身具備核心競爭力、受益國內(nèi)需求結(jié)構(gòu)調(diào)整或海外需求復蘇并兼具相對估值優(yōu)勢的公司，我們重點推薦中興通訊、烽火通信。
5.投資風險運營商：上行風險：3G業(yè)務發(fā)展超預期；下行風險：行業(yè)競爭加劇、業(yè)績下滑。
設備商：上行風險：電信投資規(guī)模超預期；下行風險：國際及國內(nèi)電信投資低于預期、海外擴張存在的不確定性。
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