鐵礦石行業(yè)研究報告-增強(qiáng)中國鐵礦石價格影響力策略_投資策略_分析預(yù)測_鐵礦石行業(yè)市場調(diào)研

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2010-2015年中國KTV沙發(fā)行業(yè)深度調(diào)研與投資前

【出版日期】 2010年7月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

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近些年來，鐵礦石等大宗商品價格“話語權(quán)”問題，一直攪動著國人的思緒，并且成為媒體的追蹤與報道熱點。其實，在開放的市場經(jīng)濟(jì)條件下，所謂“價格話語權(quán)”，更多的是指其對商品價格形成過程中的影響力。我們現(xiàn)階段及今后所要努力爭取的價格話語權(quán)，主要是如何將“中國需求”，轉(zhuǎn)化為“中國影響”，做好“買”的文章，使“中國需求”因素為我所用。

一、中國需求因素，為他人所用的局面必須改變

中國是現(xiàn)階段世界最大的鐵礦石消費國。據(jù)有關(guān)資料顯示，２００９年，中國鐵礦石??按照平均含鐵量６０％折算??實際消耗量接近或達(dá)到１０億噸，其中進(jìn)口量為６．２８億噸，占據(jù)了同期全球鐵礦石貿(mào)易總量的５０％以上。這么大的需求量和進(jìn)口量，無疑會對全球鐵礦石價格的確立產(chǎn)生巨大影響。

實際上，世界礦業(yè)巨頭在確定鐵礦石價格時，也是充分考慮了中國巨大需求量的。這些年來，世界礦業(yè)巨頭敢于連續(xù)大幅度提升鐵礦石價格??金融危機(jī)１年除外??，其中最主要的因素，就是中國連年大幅增長的鐵礦石需求量和進(jìn)口量，甚至在金融危機(jī)期間也沒有停止。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，２００９年中國鐵礦石進(jìn)口量比上年增長４１．６％，今年前４個月又增長１１．６％。因此，世界礦業(yè)巨頭們對于中國的礦石需求前景非常看好，淡水河谷因此放言到２０１４年將其鐵礦石產(chǎn)量提高５０％，達(dá)到４．５億噸，并且繼續(xù)漲價下半年的鐵礦石。

很不幸，中國需求對于鐵礦石價格的巨大影響力，只是被動地被世界礦業(yè)巨頭所掌控、所發(fā)揮，成為他人大幅漲價鐵礦石的最好題材，并沒有為我所用。與此相反，最大的需求量和最大的購買量，反而成為中國鋼鐵企業(yè)受制于人的軟肋。受其影響，鐵礦石的價格談判結(jié)果，總是朝著不利于中國鋼鐵企業(yè)的方向發(fā)展。這種局面必須加以改變。

二、美國對石油價格施加影響的經(jīng)驗值得借鑒

美國在石油問題上與中國在鐵礦石問題上的境況相似。兩者都是該商品的最大消費國和進(jìn)口國；兩者都擁有巨大的國內(nèi)產(chǎn)量；兩者都面對高度壟斷的供應(yīng)巨頭：石油是歐佩克，鐵礦石是兩拓和淡水河谷。只不過后者比前者壟斷性更高一些罷了。

與中國在鐵礦石價格形成過程中主要由別人說了算，幾乎沒有什么反制手段不同，美國在石油價格的確立方面卻能夠與歐佩克分庭抗禮，甚至有些時候國際市場石油價格的波動主要由華爾街所操控。

分析美國能夠在石油價格確立方面擁有巨大影響力，除了是世界最大石油消費國，以及本身也是重要石油生產(chǎn)大國外，還在于以下四個因素：一是美國擁有龐大的石油戰(zhàn)略儲備和商業(yè)儲備庫存，并且定期公布庫存、需求等影響市場行情的數(shù)據(jù)；二是美國有全球最大的石油期貨交易所，每個工作日都產(chǎn)生著成千上萬筆石油交易，產(chǎn)生新的價格行情，成為國際市場石油買賣雙方的定價依據(jù)；三是美國金融機(jī)構(gòu)的積極參與，每一次石油價格劇烈波動后面，都可以見到高盛、美林、摩根史丹利等投行的炒作身影；四是美元為世界主要自由兌換和浮動匯率貨幣。由此可見，石油、鐵礦石等大宗商品價格的形成，是多種因素共同作用的結(jié)果。僅僅最大需求和最大進(jìn)口國一個條件，并不能夠獲得充分的價格話語權(quán)。

三、如何增強(qiáng)中國鐵礦石價格影響力

借鑒美國在石油價格問題上的經(jīng)驗，我們應(yīng)從六個方面入手，逐步增大中國對國際市場鐵礦石價格的影響力。

１．做好“買”的文章。中國是全球最大的鐵礦石購買國。我們能夠?qū)﹁F礦石價格施加最大影響的，當(dāng)然是“買”而不是“賣”。因此要做好鐵礦石“買”的文章。除了正常情況下的購買外，還要善于抓住國際市場行情相對低迷的有利時機(jī)，加大購買量，超量進(jìn)口，進(jìn)行超常儲備。而當(dāng)國際市場價格出現(xiàn)暴漲后，我們就可以優(yōu)先使用儲備庫存，適當(dāng)減少購買。通過低吸高拋，可以在一定程度上平抑國際市場鐵礦石價格，擠壓投機(jī)資本的“超額利潤”，從而積極發(fā)揮中國買方對鐵礦石價格的影響力。

２．建立龐大的商業(yè)儲備庫存。做好“買”的文章，低吸高拋，平抑和影響國際市場鐵礦石價格，需要中國建立龐大的鐵礦石商業(yè)儲備倉庫。如果說，去年以來中國大量進(jìn)口和儲備鐵礦石，還只是企業(yè)間的一種自發(fā)行動和對市場的直覺反應(yīng)，雖然力度不是很大，但已經(jīng)收到了一些效果，那么，上升到國家層面，由主管部門統(tǒng)一部署、大型企業(yè)積極參與，有意識主動進(jìn)行的龐大商業(yè)儲備行為，將會收到大得多的效果。

做好“買”的文章，建立龐大的鐵礦石商業(yè)儲備，可以考慮與外匯儲備的適度實物化結(jié)合。中國２萬億美元的外匯儲備，不能幾乎完全是西方國家的紙幣和債券。為規(guī)避匯率風(fēng)險，還應(yīng)當(dāng)以黃金、有色金屬、鐵礦石、石油、橡膠等實物儲備形式存在。

３．促進(jìn)鐵礦石市場的充分發(fā)育�，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)，應(yīng)當(dāng)建立在商品市場充分發(fā)育的基礎(chǔ)之上。這其中就包括鐵礦石現(xiàn)貨市場。在鐵礦石現(xiàn)貨市場方面，還是要實行有效監(jiān)管條件下的開放經(jīng)營。包括貿(mào)易主體數(shù)量等，不要人為抬高門檻，僅讓少數(shù)單位或企業(yè)壟斷經(jīng)營。這樣做，弊端更大。實際上，市場問題依靠行政手段是解決不了的，必須堅持改革開放。

４．擇機(jī)建立鐵礦石期貨市場。促進(jìn)鐵礦石市場的充分發(fā)育，增加中國鐵礦石價格的影響力，需要建立期貨市場。這是一個市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的客觀要求和必然產(chǎn)物。因此不能夠與市場作對，徒加阻撓。目前我們已經(jīng)在一些大宗商品品種上，比如有色金屬、天然橡膠、大豆等建立了期貨市場。這些期貨市場的發(fā)育和繁榮，已經(jīng)開始影響了國際市場相關(guān)商品價格行情，顯示了“中國影響力”。受其啟發(fā)，今后還要擇機(jī)在中國境內(nèi)建立鐵礦石期貨市場。通過鐵礦石遠(yuǎn)期合約交易，可以實現(xiàn)另外一種形式的長期協(xié)議交易。這種協(xié)議交易，不僅可以固定交易數(shù)量，而且同時鎖住交易價格。對于中國鋼鐵企業(yè)規(guī)避原材料價格劇烈波動風(fēng)險，控制成本和利潤，具有積極作用。

５．支持中國金融機(jī)構(gòu)的參與。一個現(xiàn)代商品市場，尤其是金融化的商品市場，離開金融機(jī)構(gòu)的參與是不可想象的。特別是龐大商業(yè)儲備庫存的建立，離不開金融機(jī)構(gòu)的支持，離不開投資銀行的參與。為此，要鼓勵和支持中國金融機(jī)構(gòu)，如開發(fā)銀行、投資銀行和其他金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來。

６．人民幣匯率逐步實現(xiàn)自由浮動。一個國家商品市場與金融結(jié)合，彼此促進(jìn)，需要本幣匯率自由浮動，實現(xiàn)完全可兌換。當(dāng)然，這是一個漸進(jìn)的過程，不能一蹴而就。但是，要開始逐步過渡。這應(yīng)當(dāng)也是中國金融資本進(jìn)入大宗商品領(lǐng)域，增強(qiáng)國際市場鐵礦石等大宗商品價格影響力的一個重要條件。

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增強(qiáng)中國鐵礦石價格影響力策略