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季節(jié)性波動視角下餐飲旅游行業(yè)發(fā)展策略分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-9-2
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2011-2015年中國中檔商務(wù)酒店連鎖業(yè)走勢及投資預(yù) 【出版日期】 2010年8月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2011-2015年中國星級酒店行業(yè)市場運(yùn)營態(tài)勢及發(fā)展 【出版日期】 2010年8月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2011-2015年中國旅游演出業(yè)運(yùn)行走勢及投資前景咨 【出版日期】 2010年8月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2011-2015年中國旅游景區(qū)產(chǎn)業(yè)市場深度研究及未來 【出版日期】 2010年8月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印投資要點(diǎn)：
餐飲旅游行業(yè)具有明顯季節(jié)性特征，但不同子行業(yè)波動特征有所不同。餐飲旅游行業(yè)可分為景區(qū)類（又可分為尖峰型和平峰型）、酒店類、綜合類和餐飲類。就凈利潤指標(biāo)而言，景區(qū)類公司（旺季：二、三季度；淡季：一季度、四季度）季節(jié)性規(guī)律最強(qiáng)，酒店類、餐飲類、綜合類（旺季：三、四季度，淡季：一季度、二季度）季節(jié)性規(guī)律相對較弱。
不同類型公司季節(jié)性波動強(qiáng)弱不同，同時，凈利潤的波動性大于營業(yè)收入的波動性(季度營業(yè)收入占比中位數(shù)極差，季度凈利潤占比中位數(shù)極差)：尖峰型景區(qū)（22%，78%）>平峰型景區(qū)（17%，40%）>綜合類（13%，21%）>酒店類（6%，14%）≈餐飲類（6%，14%）。
基本面的波動性如何反應(yīng)到股價季節(jié)性波動主要受兩方面因素影響：
影響因素之一：超前的預(yù)期。對上市公司業(yè)績的提前預(yù)期使得股價存在著提前反應(yīng)公司經(jīng)營狀況季節(jié)性的變化的動力。
影響因素之二：滯后的信息傳遞。公司公告披露時間一般會滯后實(shí)際時間一個季度左右，因而股價季節(jié)性波動周期會滯后于基本面的波動。
從行業(yè)整體來看：
一季度有75%的概率取得約6%~8%的超額收益（相對滬深300的漲幅）；二季度有87.5%的概率取得-3% ~ -4%的超額收益；三、四季度規(guī)律性不明顯，但作為旅游旺季的三季度偏向于取得正超額收益�？偟膩砜�，一季度是好的持有旅游行業(yè)股票的時間，三季度次之。
從類別來看：
旺季（二、三季度）取得正超額收益的概率：景區(qū)類>綜合類>酒店類。
景區(qū)類、酒店類、綜合類公司取得正超額收益概率最大是一季度和三季度。景區(qū)類公司在四季度也偏向于獲得正的超額收益，而二季度是各類公司跑輸滬深300的最集中的季度。
從個股來看（次新股不在談?wù)摲秶?/P>
一季度推薦：錦江股份、西安飲食、桂林旅游、首旅股份、西安旅游、中青旅、三特索道
三季度推薦：麗江旅游、峨眉山A、錦江股份、黃山旅游
四季度推薦：三特索道、峨眉山A、黃山旅游
風(fēng)險因素：季節(jié)性規(guī)律可能隨投資者行為產(chǎn)生變化，突發(fā)性事件的影響。
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- ·2011-2015年中國星級酒店行業(yè)市場運(yùn)營態(tài)勢及發(fā)展前景預(yù)測分析報告
- ·2011-2015年中國旅游演出業(yè)運(yùn)行走勢及投資前景咨詢報告
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