順利又艱難的上市路

    “為了我們的優(yōu)酷，為了我們的夢想”這是9號凌晨3點，優(yōu)酷員工梁菲（化名）的QQ簽名，因為時差的原因，為了迎接優(yōu)酷的上市，梁菲和她的很多同事從8號一直工作到9號凌晨4點。

    從表面看，梁菲和她的同事有足夠的動力堅守——按照優(yōu)酷上市首日的收盤價每股ADS（代表18個普通股）33.44美元計算，優(yōu)酷普通員工持有的1.06億普通股價值近2億美元，人均40萬美元。此外，優(yōu)酷新準(zhǔn)備了一個1億普通股的期權(quán)計劃，準(zhǔn)備在上市后實施。

    不過梁菲顯然不是因為錢而興奮——她要再在優(yōu)酷干將近四年才能全額拿到屬于自己的股份，“為的只是外界對自己努力的承認(rèn)，優(yōu)酷的上市確實不容易�！�

    視頻網(wǎng)站發(fā)端于美國，受谷歌16.5億美元收購Youtube刺激，國內(nèi)掀起了一股模仿潮，不過很快，在高昂的成本壓力下，多數(shù)視頻網(wǎng)站退出了歷史舞臺。但是留下來的幾家日子也并不好過，高昂的帶寬成本以及遙不可及的盈利使得投資者一度心生退意，業(yè)界不時傳出VC逼迫視頻網(wǎng)站創(chuàng)始人讓位的消息。

    一年前，沒有多少人認(rèn)為視頻網(wǎng)站會順利上市——去年9月15日，激動網(wǎng)、優(yōu)朋普樂和搜狐等宣布聯(lián)合110家互聯(lián)網(wǎng)視頻版權(quán)各權(quán)利方共同創(chuàng)建的“中國網(wǎng)絡(luò)視頻反盜版聯(lián)盟”在京啟動。之后的視頻業(yè)陷入了版權(quán)之爭，這給優(yōu)酷等以分享模式著稱的網(wǎng)站帶來巨大壓力。

    視頻網(wǎng)站的大佬們面臨的另一個難題是說服廣告主來投放廣告。國內(nèi)某家知名視頻網(wǎng)站某位不愿具名的市場部員工告訴記者，當(dāng)初為了說服一位快消品的廣告主在自己網(wǎng)站上投放廣告，自己連續(xù)一個多禮拜沒有回家，“口水都說干了，就是為了證明視頻網(wǎng)站絕不會讓廣告主的錢白仍了。”經(jīng)過努力，那家廣告主最后同意在網(wǎng)站上試投放一萬元，之后艱難的廣告市場才慢慢打開。

    不過經(jīng)過努力，視頻業(yè)的發(fā)展形勢逐漸好轉(zhuǎn)。去年，視頻服務(wù)已經(jīng)成為繼電子商務(wù)、電子郵件、搜索引擎之后的第四大互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。DCCI不久前發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)調(diào)查顯示，2010年上半年互聯(lián)網(wǎng)用戶觀看網(wǎng)絡(luò)視頻達111億小時，預(yù)計2010下半年訪問時長總量將與綜合門戶的時長持平，達205億小時。DCCI預(yù)計，網(wǎng)絡(luò)視頻在網(wǎng)民應(yīng)用中的排名將很快升至首位。

    在互聯(lián)網(wǎng)評論人士洪波看來，優(yōu)酷順利上市主要是因為“投資者大致會考慮這些因素：你所處的是不是一個高速成長的巨大市場，你所經(jīng)營的業(yè)務(wù)是不是高速成長的業(yè)務(wù)，你在該市場是不是具有支配性的優(yōu)勢市場地位，你是否已經(jīng)具有清晰的可被驗證的商業(yè)模式，等等。

    很顯然，優(yōu)酷給出的答案很具有吸引力�！�

    于是在優(yōu)酷順利上市后，其CEO古永鏘發(fā)出了這樣的感慨：“我們這五年的發(fā)展。離不開每個優(yōu)酷人的努力，今天是我們大家的勝利，今天是我們大家的節(jié)日，希望你們能與家人分享這個美好的消息。”

    向左，還是向右？

    樂視網(wǎng)COO劉弘8日談及優(yōu)酷上市一事時表示，優(yōu)酷上市代表視頻分享模式的成功，而樂視網(wǎng)的上市則代表著正版長視頻內(nèi)容模式的成功，行業(yè)內(nèi)這兩大主要模式的相繼成功代表著視頻行業(yè)的整體成熟。

    劉弘所說的分享模式的代表就是國內(nèi)視頻網(wǎng)站的模仿對象YouTube，后者本著為草根搭建舞臺，去精英化的目的，可供網(wǎng)民上傳觀看及分享視頻短片，至今已成為同類型網(wǎng)站的翹楚。YouTube模式在國內(nèi)粉絲眾多，早期的土豆網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)等都以視頻分享為經(jīng)營模式。

    不過國內(nèi)并沒有純粹的YouTube，在視頻分享模式中，真正上傳內(nèi)容進行分享的用戶比例不足20%。2008年，一場席卷全球的金融危機，使得Youtube模式難以為繼。資本市場變得更加謹(jǐn)慎，因為他們從Youtube身上看不到快速盈利的潛質(zhì)，國內(nèi)視頻網(wǎng)站一時間也人人自危。

    對優(yōu)酷、土豆來說幸運的是，金融危機之前他們正好融到一筆錢，可以支撐其度過寒冬；同時一家叫做Hulu的視頻網(wǎng)站開始嶄露頭角，通過購買版權(quán)播放正版影視劇內(nèi)容來獲得正當(dāng)廣告收益，成為被認(rèn)可的模式。盡管Hulu與優(yōu)酷土豆創(chuàng)辦的初衷相悖，但至少這是可行的商業(yè)模式。于是優(yōu)酷土豆紛紛開始購買版權(quán)，嘗試通過正版視頻獲益，同時繼續(xù)已有的分享業(yè)務(wù)。

    這之后，由于資金充裕，優(yōu)酷土豆在購買版權(quán)的同時，還投入大量資金進行內(nèi)容建設(shè)和市場營銷。優(yōu)酷網(wǎng)的三次“合計劃”、土豆網(wǎng)的“土豆映像節(jié)”等，都在這期間大放異彩，贏得市場的認(rèn)可。

    在HULU盈利之后，國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)旋即誕生了一批HULU模式的擁護者，百度聯(lián)手HULU的股東組建的奇藝，在業(yè)內(nèi)引起關(guān)注，在不久前結(jié)束的易觀新媒體營銷年會上，奇藝透露其在正版長視頻方面時長獨占鰲頭。

    “畢業(yè)典禮后”的更艱難時刻

    “上市就像個畢業(yè)典禮�！惫庞犁I說。

    在洪波看來：“（優(yōu)酷）成功上市不能說明什么，它只是搶到了比較好的發(fā)車位而已。投資者投給優(yōu)酷的票，其實是投給中國互聯(lián)網(wǎng)的明天。”如果真如古永鏘所比喻的那樣，上市是一次畢業(yè)典禮，那么接下來的問題是找盈利模式，這才是更為艱難的問題。

    無論從獨立訪客數(shù)、頁面訪問量，還是市場份額來看，優(yōu)酷都是中國最大的在線視頻網(wǎng)站。不過優(yōu)酷至今仍未實現(xiàn)盈利，財報顯示，今年第三季度其凈虧損5312萬元。

    視頻網(wǎng)站持續(xù)虧損的原因來自兩方面——高昂的成本和相對單一的收入來源。今年前三季度，優(yōu)酷的內(nèi)容成本占總成本的比例為22.71%，達到5647萬元人民幣。在版權(quán)成本高企的同時，視頻網(wǎng)站主要的營收來源仍然比較單一，核心構(gòu)成是在線廣告。

    今年前三季度，在線廣告在優(yōu)酷和土豆的凈營收里的份額分別高居94.9%和94.1%。

    優(yōu)酷從未停止探索盈利模式的腳步。從初創(chuàng)時期的模仿Youtube，到后來的Hulu模式，再到在內(nèi)容自制、無線視頻、付費頻道上進行探索與嘗試。接下來優(yōu)酷的股價走勢會是什么樣子的這是市場和投資者最為關(guān)心的問題。而這個問題的回答，依賴于優(yōu)酷盈利模式的尋找結(jié)果。

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