中國(guó)國(guó)家主席宣布將召開(kāi)“一帶一路”高峰論壇以來(lái)，這個(gè)主題漲瘋了。

　　1月17日，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在達(dá)沃斯出席世界經(jīng)濟(jì)論壇2017年年會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)表主旨演講時(shí)宣布，今年5月，中國(guó)將在北京主辦“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇。

　　當(dāng)日至今，一帶一路概念指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，累計(jì)漲逾11%。1月18日，一帶一路概念股則沖高震蕩，青松建化、西部建設(shè)、南京港漲停。

　　以率先漲停的龍頭西部建設(shè)為例，在17、18日連連漲停，20日再度漲停。17~23日最高點(diǎn)之間區(qū)間漲幅高達(dá)38.34%。

　　“一帶一路”漲勢(shì)如此火爆，分析師也紛紛推出研報(bào)，解讀行情背后的“推手”與機(jī)會(huì)。

　　中金公司王漢鋒指出，隨著“一帶一路”各方面進(jìn)展的有序推進(jìn)，包括今年5月“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇的召開(kāi)、邊疆核心區(qū)域基建投資加碼、以及相關(guān)原材料、基建、工程機(jī)械領(lǐng)域景氣度的提升，近期市場(chǎng)對(duì)于“一帶一路”主題的關(guān)注度也有望上升。

　　為何“一帶一路”突然火熱？

　　首先，中國(guó)已進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，需將勞動(dòng)力密集型加工業(yè)向外轉(zhuǎn)移；其次，“春季躁動(dòng)”疊加兩會(huì)效應(yīng)，政策相關(guān)主題較為活躍。

　　從中國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段來(lái)看，長(zhǎng)江證券張宇生、王楊認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)已經(jīng)到了要把規(guī)模巨大的勞動(dòng)力密集型加工業(yè)轉(zhuǎn)移出去的階段。從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，面對(duì)比較優(yōu)勢(shì)逐漸喪失的產(chǎn)業(yè)，行之有效的一條路徑便是把勞動(dòng)力密集型的加工業(yè)轉(zhuǎn)移到其它工資水平比較低的國(guó)家。“一帶一路”沿線各國(guó)資源稟賦各異，經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)，具備各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)要素有序自由流動(dòng)、資源高效配置和市場(chǎng)深度融合的合作基礎(chǔ)，合作潛力和空間大。

　　從主題行情角度來(lái)看，國(guó)金證券樊繼拓、李立峰指出，每年春季都是主題行情最火的時(shí)候，現(xiàn)在正好是兩會(huì)前，政策相關(guān)的主題會(huì)非?；钴S。經(jīng)濟(jì)改善是大背景，但真正提供股價(jià)向上彈性的還是政策類催化劑。

　　今年的“一帶一路”有哪些變化？

　　從外部環(huán)境來(lái)看，美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普強(qiáng)調(diào)貿(mào)易保護(hù)，從中國(guó)內(nèi)部來(lái)看，中央高度重視，對(duì)外貿(mào)易合作步伐、方式以及資金融通方面均出現(xiàn)新的特征。

　　國(guó)金證券樊繼拓、李立峰在報(bào)告中表示，在中央高度重視、美國(guó)貿(mào)易保護(hù)等背景之下，“一帶一路”已“今非昔比”：

　　中央依然高度重視。在16年8月、9月的“一帶一路”建設(shè)工作座談會(huì)、G20中習(xí)主席強(qiáng)調(diào)“一帶一路”的發(fā)展戰(zhàn)略。16年12月中央政治局會(huì)議中提出2017扎實(shí)推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)。2017年1月17日的達(dá)沃斯論壇中，習(xí)主席再提“一帶一路”建設(shè)。

　　美國(guó)貿(mào)易保護(hù)，更需要中國(guó)發(fā)展一帶一路。美國(guó)新一任總統(tǒng)上臺(tái)后，其貿(mào)易政策將更偏向保護(hù)主義，對(duì)中國(guó)出口不利，“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)于中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的重要性更加凸顯。“一帶一路”戰(zhàn)略不僅有利于中國(guó)改善進(jìn)出口貿(mào)易形勢(shì)，還有利于拉動(dòng)中國(guó)西部地區(qū)的發(fā)展。

　　一帶一路很多項(xiàng)目的正在推進(jìn)。2016 年11 月13 日，中國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略重要節(jié)點(diǎn)瓜達(dá)爾港正式開(kāi)通運(yùn)營(yíng)。中老鐵路已開(kāi)工建設(shè)，土耳其東西高鐵、匈塞鐵路等項(xiàng)目也在推進(jìn)。

　　廣發(fā)證券廖凌、陳杰則從特征入手，指出“一帶一路”在貿(mào)易合作步伐、合作模式和資金融通方面出現(xiàn)新的亮點(diǎn)：

　　沿線訂單提振明顯，貿(mào)易合作步伐加快。一方面，伴隨“一帶一路”沿線合作園區(qū)與自貿(mào)區(qū)（FTA）建設(shè)逐步完善，海外投資項(xiàng)目落地提速；另一方面，2.0版本的對(duì)接國(guó)家將由鄰近的欠發(fā)達(dá)地區(qū)向發(fā)達(dá)地區(qū)轉(zhuǎn)移，合作廣度更具全球視野。

　　合作模式多元化，跨境電商成新增長(zhǎng)點(diǎn)。目前，“一帶一路”合作模式體現(xiàn)為：以工程承包為先導(dǎo)，以金融服務(wù)為支撐，推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作。中國(guó)跨境電商市場(chǎng)過(guò)去以歐美為主的格局正在逆轉(zhuǎn)，跨境電商模式有望成為“一帶一路”新增長(zhǎng)點(diǎn)，2016年跨境電商交易總額增速約20%，“一帶一路”沿線33個(gè)國(guó)家跨境電商銷售額同比增速高達(dá)50%，熱銷品類以3C、服裝和家居產(chǎn)品為主。

　　資金融通助力，重大項(xiàng)目陸續(xù)落地。一方面，中國(guó)央行積極與其他國(guó)家尤其是“一帶一路”沿線國(guó)家的貨幣當(dāng)局開(kāi)展貨幣互換協(xié)議，根據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至2016年9月末，境外貨幣當(dāng)局動(dòng)用人民幣余額210.99億元，人民銀行動(dòng)用外幣余額折合10.36億美元，對(duì)促進(jìn)雙邊貿(mào)易投資發(fā)揮了積極作用。另一方面，絲路基金、金磚銀行、亞投行三大投資主體也在推動(dòng)開(kāi)展多邊金融合作，絲路基金定位于中長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)性投資基金，累計(jì)合同金額已超50億美金；金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行根據(jù)披露的五年戰(zhàn)略，已制定了總金額100億元債券發(fā)行計(jì)劃；亞投行2016年新簽的三批項(xiàng)目金額合計(jì)超過(guò)120億美元，且注重與已有多邊金融機(jī)構(gòu)如世界銀行、亞開(kāi)行的合作分散風(fēng)險(xiǎn)。