3月的錳硅開啟了止跌上漲模式，近一周的時間更是上漲幅度不斷加大，瘋狂程度可見一斑。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從3月1日起，江蘇地區(qū)FeMn68Si18錳硅貿(mào)易商均價從5650元/噸一路上行至3月21日的7150元/噸，三周的時間上漲26.55%。據(jù)寧夏錳硅企業(yè)的消息，當前錳硅現(xiàn)貨市場成交價幾乎每天刷新一次，并且價格步步攀升，大有突破前期高點之趨勢。在此背景下，鄭州商品交易所組織各期貨公司及投資公司進行新一輪的考察，筆者也跟隨前往寧夏銀川及內(nèi)蒙古鄂爾多斯(10.55 -3.03%,買入)等地進行調(diào)研。

　　3月21日上午，筆者跟隨鄭商所錳硅考察團一行乘車前往寧夏晟晏實業(yè)集團有限公司，該公司始創(chuàng)于2000年，是一家集礦產(chǎn)資源開采、多金屬循環(huán)鏈生產(chǎn)制造、運營銷售、物流運輸、能源發(fā)電、進出口貿(mào)易為一體的能源金融實業(yè)集團。該公司2008年底進入錳硅行業(yè)，2009年正式投產(chǎn)，總占地2000畝。該公司集團總部位于銀川，立足西北，地處“一帶一路”重要戰(zhàn)略布局線路，現(xiàn)有在職員工4000余人，總資產(chǎn)逾百億元。該公司擁有我國目前為止最為完整的循環(huán)經(jīng)濟全產(chǎn)業(yè)鏈，在金屬礦業(yè)領域率先打通了從資源獲取、勘查開采、運營流通、生產(chǎn)制造到發(fā)電的競爭優(yōu)勢(愛基,凈值,資訊)，形成了運營一體化全生命周期的循環(huán)經(jīng)濟能力。

　　在參觀完該公司生產(chǎn)廠區(qū)后的交流會上，晟晏實業(yè)集團的銷售部經(jīng)理關總向我們介紹了該公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。該公司目前擁有33000KVA錳硅合金爐11臺、5000KVA精煉爐3臺、158m3富錳渣爐4臺、60m3燒結爐4臺、3.5萬MW尾氣余熱電廠2座、2×15萬MW供熱及發(fā)電廠1座。公司年產(chǎn)錳硅合金55萬噸(實際年產(chǎn)量在52萬噸左右)、中碳錳鐵15萬噸、富錳渣70萬噸、生鐵50萬噸，年發(fā)電量達32億度。

　　目前該公司的合金爐3臺處于檢修狀態(tài)，1臺處于50%負荷狀態(tài)，其余7臺合金爐開工率100%，檢修的3臺合金爐也將會在檢修完畢后擇機投入生產(chǎn)。雖然現(xiàn)階段錳硅價格漲勢迅猛，但是公司生產(chǎn)意愿較并不強烈，主要原因是其生產(chǎn)的錳硅全部為鋼廠的工廠訂單，不涉及貿(mào)易商，所以出廠價即為月初的鋼廠招標采購價，目前鋼廠招標采購價格多數(shù)集中在6800-7000元/噸，而該企業(yè)的出廠成本價在7500元/噸左右，相比月初時段，生產(chǎn)虧損程度逐步減少。

　　期間，關總也向我們說明了生產(chǎn)虧損的個中原因，在其生產(chǎn)成本構成中，錳礦成本約占60%，錳礦主要來源于進口錳礦，從天津港(11.29 +0.53%,買入)運輸至銀川的貨運費用大概為200元/噸，錳硅生產(chǎn)效率為50%(即2噸錳礦生產(chǎn)1噸錳硅)，錳礦回收率在80—90%;電力成本約占28%，由于該公司發(fā)電未進網(wǎng)，仍需采購電力，采購價格為0.41元/度，平均耗電量在4000度/噸左右，較之內(nèi)蒙古地區(qū)的電力成本來說，要高出400元/噸左右;焦炭約占8%，其余成本約占4%。

　　今年以來，雖然錳硅生產(chǎn)一直處于虧損狀態(tài)，但該公司自2014年8月以來一直利用期貨的套期保值工具進行風險的規(guī)避，這也極大的彌補了錳硅生產(chǎn)賬面上的虧損狀態(tài)。

　　午飯后，考察團一行馬不停蹄的前往下一站——寧夏吉元冶金集團有限公司與寧夏吉鑫合金有限公司。由于下午時間緊迫，考察團一分為二，一組前往吉元冶金集團，二組前往吉鑫合金，筆者跟隨一組前往寧夏吉元冶金集團有限公司進行調(diào)研。

　　寧夏吉元冶金集團有限公司位于寧夏平羅太沙工業(yè)園區(qū)中央大道北側，該公司占地面積7萬平方米，擁有礦熱爐10臺，總裝機容量250500KVA，主要生產(chǎn)鎳鐵和錳硅合金等，錳硅年生產(chǎn)能力近36萬噸。

　　同樣的參觀生產(chǎn)車間之后與該公司負責人進行了交流，目前該公司擁有礦熱爐10臺，其中6臺礦熱爐生產(chǎn)錳硅合金，由于前期生產(chǎn)虧損嚴重，6臺礦熱爐中僅開工3臺，開工率為50%，其余3臺礦熱爐后期是否復產(chǎn)，仍需關注錳硅現(xiàn)貨價格。該公司負責人表示，復產(chǎn)的首要條件需要錳硅價格達到8000元/噸，否則開工即虧損。

　　在其生產(chǎn)成本中，進口錳礦占其生產(chǎn)成本的50%，由于前期進口錳礦價格較高，也使得該企業(yè)生產(chǎn)積極性較低;電力成本占41%左右，由于該企業(yè)沒有自建電廠，電力完全依賴于外部采購，目前該企業(yè)生產(chǎn)采購的電費大致在0.37—0.44元/度區(qū)間。

　　目前該企業(yè)生產(chǎn)的錳硅50%直供鋼廠，50%銷售至貿(mào)易商，由于其生產(chǎn)成本較高，而鋼廠招標采購價格偏低，這也是其目前開工率僅為50%的最主要原因。

　　筆者在與一組的同行交流過后，也大致對寧夏吉鑫合金有限公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況有了一定的了解。寧夏吉鑫合金有限公司占地面積6萬平方米，固定資產(chǎn)3000多萬元，公司擁有冶金礦熱爐4臺，年產(chǎn)冶金產(chǎn)品40000噸，其中錳硅產(chǎn)量16000-17000噸。

　　生產(chǎn)錳硅所用的錳礦主要來自于南非礦與澳礦，國產(chǎn)錳礦較少，主要原因是國產(chǎn)錳礦品味較差，生產(chǎn)利用率較低。電力成本與上述企業(yè)相差不大，每噸錳硅耗電量在3600-3900度區(qū)間，由于直購電的取消，該公司同樣進行外部采購用電，電費大致在0.44元/度左右;目前該公司開工率在75%左右，主要因為目前錳硅價格上漲勢頭較好，生產(chǎn)虧損的狀態(tài)有所緩解;其所生產(chǎn)的錳硅合金30%直供鋼廠、70%銷售至貿(mào)易商，并在貿(mào)易商處獲得150-200元/噸的利潤。

　　錳硅價格在經(jīng)歷了2016年的回調(diào)之后，在2017年的春天迎來了久違的觸底反彈，但由于前期錳礦價格漲幅較大，使得錳硅生產(chǎn)企業(yè)在本輪上漲行情中也僅僅是緩解了前期的虧損狀態(tài)，生產(chǎn)意愿并沒有想象中的那么高漲。

　　明日鄭商所錳礦考察團將前往內(nèi)蒙古鄂爾多斯進行考察，筆者也將隨隊前往調(diào)研，內(nèi)蒙古錳硅企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)如何，敬請拭目以待。