2017年一季度即將進(jìn)入尾聲，冷軋走勢(shì)少了16年的沖勁，多了15年的萎靡之氣。截止至發(fā)稿，冷軋全國(guó)23個(gè)主要冷軋城市平均價(jià)格為4559元/噸，較年初均價(jià)跌248元/噸或-5.16%。一季度冷軋社會(huì)庫(kù)存大幅上升，雖然近期高位有所下降，但依舊處于近6個(gè)月的高位。筆者認(rèn)為跌價(jià)的因素有三點(diǎn)，一、終端需求不佳，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市;二、社會(huì)庫(kù)存偏高，持貨商出貨困難;三、政策市影響減弱，外圍拉漲動(dòng)力不足。目前持貨商多倒掛拋貨，幅度在300-700元/噸不等，前期利潤(rùn)逐步回吐，這給去年嘗到甜頭的各路商家“當(dāng)頭一棒”。

　　截止發(fā)稿，冷軋庫(kù)存在113.1萬(wàn)噸，較年初增加13萬(wàn)噸或13%，庫(kù)存走向與市場(chǎng)價(jià)格呈鮮明負(fù)相關(guān)。目前貿(mào)易商手中資源寬裕，多為年前高價(jià)資源，因此當(dāng)前普遍虧損走量，無(wú)奈即便是“割肉”拋售依舊是有價(jià)無(wú)市，下游并不買賬，場(chǎng)內(nèi)走貨難以放量。鋼廠資源相繼抵庫(kù)，銷售壓力日漸沉重，沉重的庫(kù)存是迫使冷軋急速跌價(jià)的主要原因，市場(chǎng)劣勢(shì)難難以自救。

　　為什么今年冷軋這么差?必然跟終端是分不開的，去年政策市支撐，終端汽車產(chǎn)銷暴增，對(duì)冷軋利好顯著，然而今年伴隨優(yōu)惠政策的減弱，汽車產(chǎn)銷出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2月國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)215.96萬(wàn)輛，環(huán)比下降8.84%，同比增長(zhǎng)33.77%;銷售193.92萬(wàn)輛，環(huán)比下降23.03%，同比增長(zhǎng)22.37%。新能源汽車(愛基,凈值,資訊)2月銷量環(huán)比呈現(xiàn)回暖，但同比依舊十分低迷。1-2月，新能源汽車產(chǎn)銷同比分別下降了33.5%和30.5%。2月份汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為2.25，環(huán)比上升41%， 同比上升13%，經(jīng)銷商庫(kù)存水平位于警戒線以上，達(dá)到2014年2月份以來(lái)的新高，經(jīng)銷商庫(kù)存壓力明顯增加，車市庫(kù)存壓力上升，生產(chǎn)存縮減預(yù)期，因此對(duì)冷軋的需求短時(shí)恐難有顯著回升。缺乏需求支撐，冷軋市場(chǎng)萎靡態(tài)勢(shì)難改?！　?/p>

　　目前，下游并無(wú)旺季采購(gòu)回升的跡象，鋼廠投放量增加，整體供大于求的矛盾未緩解。持貨商卯足勁的減倉(cāng)兌現(xiàn)，跟跌成風(fēng)價(jià)格連連下挫，“割肉”甩貨的營(yíng)銷模式可謂凄慘，社會(huì)庫(kù)存確實(shí)呈下降趨勢(shì)，但其中辛酸卻也難堪。多空　一季度市場(chǎng)走向脫離預(yù)期軌道，冷軋是呈直線下行，期間并無(wú)明顯的波段拉漲上行，市場(chǎng)交投操作已經(jīng)陷入了僵持，買漲不買跌，越是跌價(jià)買氣越發(fā)冷清，冷軋已經(jīng)陷入了惡性循環(huán)難以自拔。年前多數(shù)商家批量備貨，目前來(lái)看確有“作繭自縛”的無(wú)奈。多數(shù)持貨商表示只進(jìn)不出，只能是虧本減倉(cāng)，先解決當(dāng)前的庫(kù)存危機(jī)。交織下冷軋或持續(xù)震蕩探底，不排除進(jìn)一步下行的可能，預(yù)計(jì)冷板的支撐位在4000元/噸，冷卷的支撐位在3800元/噸。