本土休閑裝龍頭——浙江森馬服飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“森馬服飾”)，今天(3月27日)晚間發(fā)布業(yè)績(jī)公告，2016年度，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入106.67億元，較上年同期增長(zhǎng)12.83%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.27億元，較上年同期增長(zhǎng)5.73%。加大研發(fā)投入，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。公司將繼續(xù)加強(qiáng)設(shè)計(jì)研發(fā)投入，強(qiáng)化商品開(kāi)發(fā)平臺(tái)的建設(shè)與作用，鼓勵(lì)創(chuàng)新，提高商品企劃水平，打造多元時(shí)尚的產(chǎn)品，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

截至2016年12月31日，森馬服飾總資產(chǎn)為129.48億元，歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)99.93億元。

截至報(bào)告期末，公司貨幣資金達(dá)24.41億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備較為充足;資產(chǎn)負(fù)債率低，負(fù)債多為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，資產(chǎn)質(zhì)量較高，且不存在對(duì)外擔(dān)保，穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況有利于公司未來(lái)的持續(xù)發(fā)展，以及以投資、合作等方式推進(jìn)多品牌發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。

銀河證券分析師馬莉談到，就分季度的營(yíng)業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，森馬服飾2016年四季度的業(yè)績(jī)下滑主要來(lái)自于產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)方式的變化以及理財(cái)收入的下降，分析來(lái)看，森馬服飾的收入增速下滑與森馬品牌調(diào)整運(yùn)營(yíng)方式有關(guān)。由于線下消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品時(shí)尚度的需求越來(lái)越高，公司開(kāi)始推進(jìn)由期貨向現(xiàn)貨制改變，通過(guò)快反供應(yīng)鏈為消費(fèi)者提供小批量、多品類的產(chǎn)品。

?????? 由期貨制向現(xiàn)貨制轉(zhuǎn)變，會(huì)導(dǎo)致森馬服飾由加盟商提前幾個(gè)月取貨而獲得的收入率先下降，而隨后貨品真正銷售時(shí)由補(bǔ)貨帶來(lái)的收入增加則尚未到來(lái)。因此，森馬品牌在2016年四季度收入端增速的下降更多地是受到公司產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)方式的影響。

馬莉認(rèn)為，由于森馬品牌在2017年的調(diào)整，預(yù)計(jì)公司2017年平效有5%的下滑;在門店面積方面，由于公司在購(gòu)物中心渠道的拓展計(jì)劃，森馬品牌整體面積會(huì)略有上升。因此，預(yù)計(jì)森馬服飾線下銷售會(huì)有4%左右的下滑，而森馬品牌未來(lái)能否重新獲得增長(zhǎng)，取決于公司在購(gòu)物中心渠道對(duì)森馬品牌的開(kāi)拓情況，以及現(xiàn)貨產(chǎn)品的銷售情況而定。

馬莉分析，巴拉巴拉童裝線下在2017年預(yù)計(jì)繼續(xù)保持10%左右的增長(zhǎng)，由于公司在童裝市場(chǎng)的市場(chǎng)領(lǐng)先地位以及已經(jīng)形成的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)其能夠繼續(xù)保持15%左右的門店面積增長(zhǎng)速度;然而同樣由于終端銷售的變化，預(yù)計(jì)巴拉巴拉在平效上同樣會(huì)有所下降。

結(jié)合電商板塊表現(xiàn)來(lái)看，森馬服飾在2012年打開(kāi)線上渠道，在阿里對(duì)線下品牌在天貓平臺(tái)的重點(diǎn)扶持、集體整體優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈帶動(dòng)產(chǎn)品性價(jià)比提升、以及森馬電商自身在營(yíng)銷宣傳以及電商運(yùn)營(yíng)上的努力，馬莉預(yù)計(jì)，森馬電商在2017年GMV有望從32億增長(zhǎng)至45億，使森馬電商的報(bào)表收入達(dá)到30億。

馬莉進(jìn)一步談到，隨著由電商以及購(gòu)物中心門店等直營(yíng)渠道收入占比的提升，森馬服飾毛利率費(fèi)用率均有所提升，整體凈利潤(rùn)提升與收入提升基本保持同步。由于電商及購(gòu)物中心等直營(yíng)渠道的增加使得公司整體毛利率有所上升，但同時(shí)直營(yíng)渠道的增長(zhǎng)也帶動(dòng)了公司銷售及管理費(fèi)用率的上升，預(yù)計(jì)森馬2017年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在15%左右。

而森馬服飾在其業(yè)績(jī)公告中也談到了確立了新的使命和愿景，具體內(nèi)容為：引領(lǐng)品質(zhì)時(shí)尚，創(chuàng)享幸福生活，成為全球領(lǐng)先的時(shí)尚服務(wù)提供商。

森馬服飾表示，未來(lái)五年，公司將緊緊圍繞主業(yè)，并促進(jìn)公司多品牌戰(zhàn)略的實(shí)施與發(fā)展，支持和推動(dòng)新業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，構(gòu)建森馬發(fā)展的大平臺(tái)——“全員創(chuàng)業(yè)的平臺(tái)，資本運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)，產(chǎn)業(yè)孵化的平臺(tái)，多品牌繁榮的平臺(tái)和開(kāi)放共贏的平臺(tái)”。

1、休閑服飾業(yè)務(wù)

品牌形象升級(jí)，提高品牌影響力。強(qiáng)化傳播與推廣，升級(jí)老店鋪，改進(jìn)陳列，推動(dòng)品牌新形象升級(jí)，提高品牌影響力。優(yōu)化渠道布局，推進(jìn)全渠道發(fā)展。堅(jiān)持多品牌、全渠道的發(fā)展方向，重點(diǎn)拓展電子商務(wù)、購(gòu)物中心等新興渠道，升級(jí)原有渠道。通過(guò)培訓(xùn)，建設(shè)結(jié)構(gòu)合理的人才梯隊(duì)，推動(dòng)代理商優(yōu)化升級(jí)，促進(jìn)核心代理商向?qū)I(yè)零售商轉(zhuǎn)型，提高代理商的質(zhì)量，改善消費(fèi)者的購(gòu)物體驗(yàn)。

多季零售運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型，推動(dòng)快反發(fā)展。以零售為導(dǎo)向，推動(dòng)高頻上新，訂貨頻次加大，推動(dòng)快反模式，建立與之相配套的買手體制，強(qiáng)化內(nèi)部設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，搭建快反供應(yīng)鏈平臺(tái)。

優(yōu)化供應(yīng)商結(jié)構(gòu)，提高供應(yīng)鏈效率。在供應(yīng)鏈改革取得初步成效的基礎(chǔ)上，公司將繼續(xù)優(yōu)化供應(yīng)商結(jié)構(gòu)、持續(xù)改進(jìn)價(jià)格機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制等，實(shí)現(xiàn)與供應(yīng)商合作更加穩(wěn)定、健康，建立能夠滿足公司對(duì)快反品需求的供應(yīng)鏈體系。

2、兒童服飾業(yè)務(wù)

加強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)巴拉巴拉品牌在嬰幼童、運(yùn)動(dòng)等增長(zhǎng)性產(chǎn)品線上品牌認(rèn)知度提升。運(yùn)用不斷迭代的品牌終端形象，提升品牌在消費(fèi)者心中的高度與辨識(shí)度。

適應(yīng)新時(shí)期的發(fā)展需要，全面推進(jìn)以購(gòu)物中心為核心渠道拓展工作，加快渠道轉(zhuǎn)型的速度與質(zhì)量。

推進(jìn)終端在嬰幼童產(chǎn)品、運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品、現(xiàn)貨產(chǎn)品等成長(zhǎng)性產(chǎn)品的銷售營(yíng)運(yùn)執(zhí)行，提升整體平效產(chǎn)出。持續(xù)關(guān)注客戶專業(yè)零售商的發(fā)展，提升零售服務(wù)商與專業(yè)零售商經(jīng)營(yíng)能力。

3、電商業(yè)務(wù)

加強(qiáng)商品端團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃能力和供應(yīng)鏈建設(shè)，繼續(xù)在商品源頭上發(fā)力，為消費(fèi)者提供更好的產(chǎn)品，提升電商競(jìng)爭(zhēng)能力。推動(dòng)組織扁平化，加強(qiáng)信息共享平臺(tái)建設(shè)，提升運(yùn)營(yíng)管理效率，通過(guò)加強(qiáng)服務(wù)，改善消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)。加大研發(fā)力度，推動(dòng)以年齡段為切入點(diǎn)的全品類發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)品供應(yīng)體系的改革，提高產(chǎn)品的適銷性，加大電子商務(wù)產(chǎn)品的研發(fā)投入、人力配置、更好地匹配線上產(chǎn)品銷售特點(diǎn)與上貨批次，對(duì)大型線上活動(dòng)節(jié)日進(jìn)行專項(xiàng)產(chǎn)品企劃。持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈,補(bǔ)充研發(fā)型供應(yīng)商以滿足現(xiàn)貨產(chǎn)品發(fā)展需求。擴(kuò)大森馬時(shí)尚合伙人范圍和合作形式，加大各類IP資源積累，建立巴拉線上品牌團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)品牌資源在線上線下的共享和增值。