周四，The North Face 的母公司、美國成衣巨頭 VF Corporation(以下簡稱 VF)在波士頓舉辦的投資者日上，介紹了該公司 2017至 2021年的五年成長計劃。

　　該計劃旨在維持VF 旗下品牌組合的一致性，為股東提供最大化的回報。作為該計劃的一部分，將優(yōu)先考慮數(shù)字和直銷業(yè)務(wù)，將重點放在亞洲市場，特別是中國，同時重塑品牌組合。

　　直銷和國際業(yè)務(wù)

　　VF 表示，以旗下三大品牌(Vans，The North Face 和 Timberland)、直銷業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)為主要推動力，預(yù)計未來五年銷售額年均復(fù)合增長率將達到 4%到 6%，每股收益年均復(fù)合增長率將達到 10%到 12%;將產(chǎn)生超過 90億美元的營運現(xiàn)金流，通過股票分紅和回購向股東返還 80億美元(包括 40億美元的股息和 40億美元的股票回購)。此外，VF 還批準了新的 50億美元股票回購計劃。

　　“五年成長計劃旨在通過創(chuàng)造驚艷的產(chǎn)品和品牌體驗，改善和提升全球消費者的生活，實現(xiàn)持續(xù)增長，”VF 總裁兼首席執(zhí)行官 Steve Rendle 說道，并表示，終極目標是實現(xiàn)最高水平的股東總回報，預(yù)計增長 13%到 15%。

　　上財年第四季度，Vans，The North Face 和 Timberland 等品牌的直銷業(yè)務(wù)在美洲、歐洲和亞洲大幅增長，尤其是在歐洲，這三大品牌均實現(xiàn)了銷售增長。

　　Steve Rendle 說道：“核心品牌和業(yè)務(wù)平臺的持續(xù)性增長，讓我們有信心能夠達到目標。我們?nèi)詫㈥P(guān)注多元化價值創(chuàng)造模式，其目的是在全球多樣化的商業(yè)周期和經(jīng)濟環(huán)境中保持穩(wěn)健的增長?！?/p>

　　至于國際業(yè)務(wù)，CEO 表示公司將“繼續(xù)加大對亞洲市場的投資”，特別是中國。他表示中國市場在過去十年增長了十倍，是該公司最盈利的市場。

　　Steve Rendle 預(yù)計中國將繼續(xù)保持增長，原因之一是北京獲得了 2022年冬奧會的舉辦權(quán)。他預(yù)測將有 3億消費者加入到中國中產(chǎn)階級隊伍，他們中很多人都是“冬季運動愛好者”，將成為 VF 的潛在客戶。

　　品牌重塑

　　零售將是公司未來五年的重點策略，預(yù)計未來五年零售業(yè)務(wù)將占總銷售額的 35%，高于目前的 28%。

　　VF 將減少新開門店數(shù)量，主要精力放在現(xiàn)有門店，改善門店選址和消費體驗。

　　Steve Rendle 強調(diào)：“這項計劃是基于有機增長，不包括并購?！?/p>

　　他還透露 VF 各品牌消費群體存在重合，并披露了部分數(shù)據(jù)：45%的 Vans 消費者也購買 The North Face 的產(chǎn)品，35%的 Timberland 消費者也購買 Wrangler。

　　盡管 VF 以戶外、極限運動和牛仔業(yè)務(wù)為主，但 Steve Rendle 指出，VF 在工裝領(lǐng)域也擁有巨大機遇，VF 憑借旗下品牌 Red Kap 和 Bulwark FR 的優(yōu)勢組建了一個針對工裝領(lǐng)域的團隊?！斑@使得 VF 成為工裝領(lǐng)域最有優(yōu)勢和最積極的玩家之一?！?/p>

　　CEO 表示，公司計劃利用數(shù)據(jù)分析更好地了解產(chǎn)品設(shè)計，以及如何將產(chǎn)品更好地融入批發(fā)渠道。他還表示，過去五年，對消費者需求的洞察以及對數(shù)據(jù)分析的合理利用，幫助 VF 實現(xiàn)了從 CRM(客戶關(guān)系管理)向 CLM(客戶生命周期管理)的逾越，Steve Rendle 解釋道：“客戶忠誠管理是由品牌的參與度和喜愛程度來界定的?！?/p>

　　CEO 還提到了供應(yīng)鏈升級，比如協(xié)調(diào)品牌需求鏈和供應(yīng)鏈，以調(diào)整和簡化產(chǎn)品線，交付給門店數(shù)量合適的產(chǎn)品。

　　Steve Rendle 告訴投資者，2017年和 2018年將是公司的重塑時期，到 2019年底，公司將從新戰(zhàn)略中獲益。預(yù)計 2019年到 2021年將是增長加速期。

　　并購仍是首要任務(wù)

　　Steve Rendle 和首席財務(wù)官 Scott Roe 都強調(diào)，并購仍然是公司的首要任務(wù)?！安①徣匀皇谦@益最高的最佳資本運作方式，是我們的首要任務(wù)?！?Scott Roe 說道。

　　Steve Rendle 則表示，任何并購對象都必須符合VF 的增長和利潤目標，同時能夠產(chǎn)生強大的現(xiàn)金流。

　　Scott Roe 提到了公司的利潤率和盈利能力，表示該公司增長最快的業(yè)務(wù)同時也是盈利能力最強的。

　　他還告訴投資人，高利潤率的業(yè)務(wù)增速加快將帶動整體利潤率的a增長。The North Face 和 Timberland 等品牌以及牛仔和新增的工裝部門，占到了公司業(yè)務(wù)增長的 90%。

　Scott Roe 稱公司是“活躍的品牌管理者”。他表示，一些品牌的表現(xiàn)非常好，可能就是下一個“10億美元品牌”，這些品牌都在進行一些關(guān)鍵投資來加速增長?！氨匾獣r VF 會立即做出管理變動。如果有些業(yè)務(wù)已經(jīng)不再符合 VF 股東總回報標準，那么公司將迅速尋找替代方案?！?p>　　五年增長計劃的目標是毛利率達到 51.5%，營業(yè)利潤率達到 16%，投資回報率超過 20%;假設(shè) 77%的利潤來自國際市場，23%來自國內(nèi)市場，則 EPS(每股收益)增長率在 10%到 12%之間。

　　Scott Roe 還表示，該公司將 2012年計劃的戰(zhàn)略重點放在有機增長上，部分是因為并購的時機和規(guī)模都難以確定。