被市場猜測議論了數(shù)月后，對國內(nèi)債市開放具有里程碑意義的債券通上線時間終于敲定。7月2日，央行與香港金融管理局聯(lián)合發(fā)布公告稱，債券通“北向通”將于7月3日上線試運行。國開行同日宣布，將率先在中國銀行間債券市場推出首批債券通金融債券，并于7月3日面向全球投資者收集訂單。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債券通是中國金融市場對外開放的新突破，將在促進人民幣國際化和吸引國際資本投資中國債市方面產(chǎn)生多方面的積極影響。

　　日程敲定

　　事實上，市場此前對債券通何時“通車”一直猜測不斷。今年5月初，曾有消息稱，債券通將在7月1日前后正式上線，作為香港回歸20周年的“大禮包”；上周二（6月27日），首批做市商名單流出，多家媒體報道，銀行及交易所等已完成系統(tǒng)準(zhǔn)備，債券通最快將于7月3日開通。與此同時，對于債券通的開通時間，官方卻一直三緘其口，或是不予透露，或是表示“擇機公布”。但有跡可循的是，債券通的相關(guān)政策在近期接連發(fā)布，“鼓點”越來越密，已是預(yù)示著債券通正漸行漸近。

　　央行在7月2日的公告中也表示，自5月16日與香港金融管理局發(fā)布聯(lián)合公告以來，雙方在債券通的準(zhǔn)備工作上緊密合作。目前，“北向通”相關(guān)法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則、操作方案及監(jiān)管安排均已確定，技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備就緒，市場宣傳推介和入市準(zhǔn)備工作正在積極開展。

　　央行還透露，與香港金融管理局已就債券通所涉及的跨境監(jiān)管合作原則等相關(guān)事項達(dá)成共識，并簽署了《“債券通”項目下中國人民銀行與香港金融管理局加強監(jiān)管合作諒解備忘錄》。雙方約定，根據(jù)兩地的法律和各自法定權(quán)限，雙方建立有效的信息交換與協(xié)助執(zhí)行機制，加強監(jiān)管合作，共同打擊跨境違法違規(guī)行為，確保項目有效運作。

　　國開行搶首單

　　“北向通”是指香港及其他國家與地區(qū)的境外投資者經(jīng)由香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)之間在交易、托管、結(jié)算等方面互聯(lián)互通的機制安排，投資于內(nèi)地銀行間債券市場。在5月16日的公告中，央行和香港金融管理局明確，債券通先“北上”，未來適時研究擴展至“南向通”。

　　在“北向通”上線試運行的時點公布后，國開行于同日表示，將率先在中國銀行間債券市場推出首批債券通金融債券，并于7月3日面向全球投資者收集訂單。據(jù)悉，本次債券通金融債券將于7月4日通過央行債券發(fā)行系統(tǒng)公開招標(biāo)，發(fā)行1年期、3年期和10年期固定利率債券，合計不超過200億元，是同類品種中最大發(fā)行規(guī)模。

　　值得一提的是，國開債本次發(fā)行將首次同時覆蓋境內(nèi)外、批發(fā)與零售等發(fā)行渠道。除了符合央行要求的境外投資人均可通過“北向通”機制直接參與本期債券的認(rèn)購?fù)猓?年期債券也將同步在工行、農(nóng)行、中行3家承辦銀行柜臺主要面向全國個人投資者發(fā)售。

　　債市開放里程碑

　　開通債券通的意義已多有論述。截至2017年3月末，我國債券市場托管量達(dá)到65.9萬億元，位居全球第三、亞洲第二，公司信用類債券余額位居全球第二、亞洲第一。但相比國際市場，國內(nèi)債券市場開放程度仍然相對較低，市場較為封閉，且投資者理念不夠成熟。

　　匯豐亞太區(qū)行政總裁王冬勝表示，債券通是推動中國債券市場持續(xù)發(fā)展及邁向全球化的重要催化劑，同時亦有助于鞏固香港作為國際金融中心的地位。債券通不僅鼓勵更多的國際投資者參與全球第三大債券市場，也有助于激發(fā)對內(nèi)地固定收益產(chǎn)品的新投資需求，從而最終吸引更多海外機構(gòu)在內(nèi)地發(fā)行人民幣債券。此外，內(nèi)地債券市場對于“一帶一路”沿線國家來說也頗具吸引力，因為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)可以通過人民幣債券融資來滿足其跨境貿(mào)易和投資之需。

　　根據(jù)招商證券首席宏觀分析師謝亞軒的測算，債券通的實施落地將進一步加快我國債券市場的對外開放，預(yù)計債券市場吸引海外資本流入的規(guī)模能達(dá)到年均1000億美元，未來前景廣闊。前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍還提到，特別是現(xiàn)在，國內(nèi)債券市場受到金融去杠桿和監(jiān)管升級影響，處于持續(xù)調(diào)整的階段，多種債券收益率已經(jīng)具備投資吸引力，開通“北向通”將吸引外資進入國內(nèi)債券市場，提振市場信心。