新疆籽棉收購進展相對緩慢 庫存的偏高導(dǎo)致新棉采購的降低

• 2017年10月20日 SuDanMin來源：瑞達期貨 318 13
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新疆產(chǎn)區(qū)新年度的籽棉或皮棉從前期的高位回落后逐漸企穩(wěn)，新疆籽棉收購進展相對緩慢。此外，9月底全國棉花商業(yè)庫存同比環(huán)比均上浮，疊加紡紗企業(yè)原料工業(yè)庫存增加，由于庫存的偏高導(dǎo)致新棉采購的降低。

國內(nèi)盤面：周四鄭棉主力1801合約增倉增量，期價高開下行，當(dāng)日期價收于15030元/噸，較上一交易日下跌了1.05%，持倉量增加11718手至210370手。CY1801合約報收22945元/噸，較上一交易日下跌了0.43%，持倉量增加46手至1564手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)期棉合約周三小幅收低，盤中交投遲滯，市場關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布周度出口銷售報告。截至10月15日當(dāng)周，主要棉花產(chǎn)地德州的棉花收割完成率為30%，高于之前一周的27%。棉花期貨總成交量減少5，468手，至16，766手。數(shù)據(jù)顯示，前一交易日持倉量增加619手，至229，812手。12月期棉合約收低0.14美分或0.21%，報每磅67.63美分，交易區(qū)間為67.54-68.17美分。

消息方面：1、截止到2017年10月18日24點，2017棉花年度全國共有689家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到3075595包，696255.5636噸，其中新疆646家，檢驗量達3024601包，684789.3588噸;內(nèi)地43家加工企業(yè)，公證檢驗達50994包，11466.2048噸。2、截至9月底，全國細絨棉實際平均長度為28.97mm，同比增加0.03mm;白棉占比94%，同比下降1個百分點，馬克隆值A(chǔ)+B級占比39.86%，同比增加7.81個百分點。

現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價格為15991元/噸，與前一日現(xiàn)貨價格下降了1元/噸;棉紗價格指數(shù)C32S價格為23450元/噸，與前一日現(xiàn)貨價格保持不變。

觀點總結(jié)：國際市場看，10月USDA報告顯示，美國2017/18年度棉花產(chǎn)量并未如市場預(yù)期的那樣大幅受到近期颶風(fēng)影響。美棉產(chǎn)量下調(diào)14萬噸至459.7萬噸，美棉出口量同時下調(diào)8.7萬噸至315.7萬噸，調(diào)低美棉期末庫存4.3萬噸至126.3萬噸，但是調(diào)高了全球棉花的產(chǎn)量，整體影響中性偏空。預(yù)計持續(xù)低位盤整后的美棉仍將延續(xù)震蕩偏弱。

國內(nèi)方面：目前3218棉花現(xiàn)貨價格走弱的跡象，期貨貼水現(xiàn)貨，短期存在基差修復(fù)的可能;新疆產(chǎn)區(qū)新年度的籽棉或皮棉從前期的高位回落后逐漸企穩(wěn)，新疆籽棉收購進展相對緩慢。此外，9月底全國棉花商業(yè)庫存同比環(huán)比均上浮，疊加紡紗企業(yè)原料工業(yè)庫存增加，由于庫存的偏高導(dǎo)致新棉采購的降低;下游終端而言，今年1-9月份我國紡織品服裝出口保持5.44%的較高增速，處于“金九銀十”的時期，目前進口紗價格低于國產(chǎn)紗，進口紗價格優(yōu)勢逐步凸顯，關(guān)注后期棉紗集中到港對國內(nèi)的壓力。技術(shù)上，鄭棉K線處于布林中軌下方，MACD快慢縮窄且綠柱逐漸收斂，但是短期均線有所拐頭向上的跡象，短期預(yù)計期棉或?qū)⒕S持震蕩趨勢。操作上建議鄭棉1801合約逢高拋空。棉紡紗企業(yè)逐漸恢復(fù)但是仍未明顯改變，短期建議棉紗期貨1801合約在22800-23200區(qū)間高拋低吸為主。

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