巴菲特增持蘋果的消息為美國(guó)科技股注入新鮮動(dòng)力

• 2018年5月7日 ZhangHongYuan來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 588 33
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  2018-2023年中國(guó)IT分銷行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)與投資規(guī)劃研究分析報(bào)告

  IT分銷行業(yè)研究報(bào)告主要分析了IT分銷行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、IT分銷市場(chǎng)供需求狀況、IT分銷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和IT分銷主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、IT分銷市場(chǎng)主要企業(yè)的市場(chǎng)占有率，同時(shí)對(duì)IT分銷行業(yè)的未來發(fā)展做出科...

周五美股時(shí)段，蘋果盤中漲超4%創(chuàng)歷史新高。FAANGs全明星組合中，谷歌母公司Alphabet收漲2.41%，亞馬遜收漲0.56%，F(xiàn)acebook收漲1.49%，奈飛收漲2.69%。

巴菲特增持蘋果公司的消息為美國(guó)科技股注入了一股新鮮動(dòng)力。

周五美股時(shí)段，蘋果盤中漲超4%創(chuàng)歷史新高。FAANGs全明星組合中，谷歌母公司Alphabet收漲2.41%，亞馬遜收漲0.56%，F(xiàn)acebook收漲1.49%，奈飛收漲2.69%。

這一輪上漲也讓FAANGs在納斯達(dá)克綜合指數(shù)中的占比達(dá)到史無前例的27%，這一比例在過去五年里翻了一倍。

據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)，過去五年里，快速的銷售增長(zhǎng)和超高的利潤(rùn)率使得科技部門在標(biāo)普500指數(shù)利潤(rùn)增長(zhǎng)中的貢獻(xiàn)率達(dá)到73%，并貢獻(xiàn)了該指數(shù)三分之一的每股收益增長(zhǎng)。

自2017年初以來，科技股在標(biāo)普500指數(shù)的總回報(bào)中占比達(dá)到43%，其中僅FANG(Facebook、Amazon、Netflix、Alphabet)四家就貢獻(xiàn)了12%的市場(chǎng)回報(bào)率。

但高盛警告稱，敞口越大，風(fēng)險(xiǎn)也越高。

首先，市場(chǎng)集中度達(dá)到了史無前例的水平。廣受歡迎的科技股增加了投資者組合經(jīng)理面臨的風(fēng)險(xiǎn)。在2018年初，科技股在大市值公募基金中的占比為26%，相對(duì)于基準(zhǔn)水平高出了235個(gè)基點(diǎn)，是所有行業(yè)中占比最高的。

此外，對(duì)沖基金提交的文件顯示，在杠桿交易者中也有類似偏好，其中有24%的此類投資者持有科技股。而被動(dòng)投資者同樣被置于科技股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)之下，因?yàn)榭萍夹袠I(yè)在標(biāo)普500指數(shù)中的占比也高達(dá)25%。

其次，從歷史上來看，類似的情況也曾發(fā)生過：20世紀(jì)80年代能源部門曾在標(biāo)普500指數(shù)中達(dá)到26%的權(quán)重，科技行業(yè)在20世紀(jì)90年代后期的權(quán)重高達(dá)35%，而在21世紀(jì)前十年中期，金融部門的權(quán)重也達(dá)到過22%。

但接下來發(fā)生的事情才真正值得人們擔(dān)心。高盛指出，在上述案例中，前期春風(fēng)得意的行業(yè)最后都以絕對(duì)價(jià)格下跌超過50%收?qǐng)?，表現(xiàn)遜于標(biāo)普500指數(shù)約30%。

換句話說，爬得越高，摔得越慘。

高盛分析師Ben Snider警告稱，如果投資者不找到一個(gè)有吸引力的資產(chǎn)進(jìn)行重新配置，那么科技行業(yè)的巨大權(quán)重可能會(huì)拖累整個(gè)市場(chǎng)。

然而不幸的是，投資者幾乎無處可逃，因?yàn)榻衲暌詠砉善钡南嚓P(guān)性以最快的速度上升到1987年以來的最大水平，其中科技行業(yè)的相關(guān)性尤其高于歷史平均水平。盡管科技股依然充滿吸引力，但投資者很難避免它們潛在的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

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