小米成為首家CDR企業(yè) 小米將上市時間推遲了1~2周

• 2018年5月31日 GuoMeng來源：艾媒網(wǎng) 網(wǎng)易財經(jīng) 1273 83
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  2018-2023年中國視頻監(jiān)控行業(yè)市場環(huán)境與投資趨勢分析報告

  近年來，中國視頻監(jiān)控市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，從2011年290億元迅速增長至2017年的1060億元，年復(fù)合增長率27.1%。目前中國安防視頻監(jiān)控系統(tǒng)逐步升級，迎來智能化“2.0”時代。在安防“1.0”時代，同....

根據(jù)證監(jiān)會和投資銀行的消息，小米定于2018年7月16日在上海證券交易所發(fā)行CDR，成為中國首家CDR企業(yè)。

小米成為首家CDR企業(yè) ?小米將上市時間推遲了1~2周

根據(jù)證監(jiān)會和投資銀行的消息，小米定于2018年7月16日在上海證券交易所發(fā)行CDR，成為中國首家CDR企業(yè)。為了配合CDR的發(fā)行進(jìn)度，小米將上市時間推遲了1~2周，將于2018年7月9日進(jìn)行CDR和香港IPO的定價，并于2018年7月17日在香港證券交易所發(fā)行IPO。

此前，有消息傳出：第一批入圍CDR的企業(yè)有百度、阿里巴巴、騰訊控股、京東、攜程、微博、網(wǎng)易以及舜宇光學(xué);但目前看來，IPO小米將成為中國的首家CDR企業(yè)，也將是第一批唯一一家。

此前，小米在本月3日向港交所提交了IPO招股書，在提交招股書后，相關(guān)分析機(jī)構(gòu)預(yù)測小米估值介于650億美元至700億美元。在本月25日，有媒體報道稱，小米將于6月7日為相關(guān)IPO融資100億美元舉行上市聆訊。

據(jù)小米提交的招股書顯示，小米的營收分為4個業(yè)務(wù)板塊，分別為智能手機(jī)、IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他。以2017年為例，小米的營收確實主要來自智能手機(jī)，2017年，來自智能手機(jī)行業(yè)的收入為805.63億元，占總收入的比例為70.3%;來自IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品的營收為234.47億元，占比為20.5%;來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收為98.96億元，占比為8.6%。

CDR是繼國際板和戰(zhàn)略新興板之后，中國政府和監(jiān)管部門希望把優(yōu)秀中國企業(yè)留在國內(nèi)的又一次嘗試，而這次的決心和魄力比之前更大。CDR的全稱是Chinese Depository Receipt，中文名稱是“中國存托憑證”，其實就是境外企業(yè)在中國上市的一種方式。CDR也被看作中國版的”ADR”，即American Depository Receipt，也是境外公司在美國上市的一種方式。在美國上市的“中概股”基本都是ADR，因為這些公司往往都在開曼設(shè)立集團(tuán)公司，并通過VIE協(xié)議控制國內(nèi)公司，所以也屬于境外公司在美國上市。在香港市場，如果是境內(nèi)公司在香港上市叫做H股;如果是境外公司在香港上市，叫做紅籌股。此前，一些大型企業(yè)，尤其是一些金融機(jī)構(gòu)，通過“A股 + H股”的形式，在中港兩地實現(xiàn)同時上市。

之前的”A股 + H股”只能實現(xiàn)境內(nèi)公司在兩地的同時上市，但是大多數(shù)優(yōu)質(zhì)的中國獨(dú)角獸企業(yè)都是海外架構(gòu)，所以依然無法實現(xiàn)兩地上市。CDR的推出，增加了“香港IPO/美國IPO + CDR”的新選項，也可以讓更多優(yōu)秀的中國互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟(jì)企業(yè)留在國內(nèi)。此前，有消息傳處：第一批入圍CDR的企業(yè)有百度、阿里巴巴、騰訊控股、京東、攜程、微博、網(wǎng)易以及舜宇光學(xué);根據(jù)最新可靠消息來源，今年最值得期待的IPO小米將成為首家CDR企業(yè)，也將是第一批唯一一家。

CDR對于小米的意義

CDR有助于小米上市的定價和后市表現(xiàn)，因為CDR可以讓大陸個人投資者以最簡單的方式，直接參與到小米的投資中。一般看來，港股的估值比美股高，A股的估值比港股高;而且，A股中幾乎沒有互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，作為超級獨(dú)角獸的小米必將受到極大的熱捧。小米作為同一家公司，在中港兩地的估值即使出現(xiàn)一定程度的差異，也不會長期保持很大的差異，所以這也會變向推高小米在港股的估值。

之前，CDR的發(fā)行傳言可能有兩種形式，一種是通過直接在境內(nèi)發(fā)行新股，另一種是通過在境內(nèi)發(fā)行與境外股票掛鉤的金融衍生品;目前，業(yè)內(nèi)人士證實小米將通過直接在境內(nèi)發(fā)行新股的方式發(fā)行CDR。CDR將不會有A股常規(guī)”IPO發(fā)行價格不超過23倍市盈率”的限制。為保護(hù)兩地不同投資者的利益，CDR的定價會與香港IPO的定價基本一致，預(yù)計CDR的定價會略高。

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