央行發(fā)布重磅新規(guī) 意見自6月1日起實行

• 2018年6月3日 GuoMeng來源：新浪財經(jīng) 北京青年報 1309 86
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  2018-2023年版證券買賣代理產(chǎn)品入市調(diào)查研究報告

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6月1日，央行、證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)一份重磅文件，要求貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售強化持牌經(jīng)營要求，對T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務進行限額管理，禁止對T+0贖回提現(xiàn)墊支，意見自6月1日起實行。

央行發(fā)布重磅新規(guī) ?意見自6月1日起實行

6月1日，央行、證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)一份重磅文件，要求貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售強化持牌經(jīng)營要求，對T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務進行限額管理，禁止對T+0贖回提現(xiàn)墊支，意見自6月1日起實行。

主要內(nèi)容包括了互聯(lián)網(wǎng)貨幣T+0贖回提現(xiàn)單日最高1萬元，除取得基金銷售業(yè)務資格的商業(yè)銀行外，禁止其他機構(gòu)或個人以任何方式為T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務提供墊支等條款。

其中最關(guān)鍵的互聯(lián)網(wǎng)貨幣T+0贖回提現(xiàn)單日最高1萬元這一條款，過渡期為1個月，也就是本月月底前必須完成。

T+0贖回單日最高1萬元

首先強調(diào)一下，貨幣市場基金不是貨幣、法定存款，而是金融產(chǎn)品，存在期限錯配。貨幣市場基金缺乏存款保險和法定存款準備金等保障機制。

所謂貨幣基金T+0業(yè)務，是指投資者一旦申請贖回后，不需要進行長時間等待，資金就能當日甚至實時到賬。這是公募機構(gòu)為提高投資者體驗而提供的服務。該業(yè)務的出現(xiàn)極大的方便了投資者的日常現(xiàn)金管理，也促進了貨幣基金的快速增長。

但風險也潛藏其中。

舉例來說，余額寶推出后，憑借實時申購與贖回的投資便利成為“一招鮮吃遍天”的競爭利器。從實質(zhì)重于形式和穿透性視角來分析，所謂的T+0贖回業(yè)務都是采取機構(gòu)墊資的方式是實現(xiàn)的，余額寶等貨幣市場基金贖回當日到賬甚至實時到賬的背后是基金公司、代銷機構(gòu)的墊資行為。

目前，大部分墊資是自有資金，也有部分銀行對基金公司、基金代銷機構(gòu)進行整體授信，再由其根據(jù)贖回份額向投資者進行墊付。

根據(jù)理論測算，客戶日均贖回量為貨幣市場基金資產(chǎn)規(guī)模的5%，按照目前貨幣市場基金7.8萬億的規(guī)模，總體墊資規(guī)模高達3900億元。

同時，銀行在墊資過程中并不了解投資人的信用狀況，未盡到了解你的客戶、了解你的業(yè)務的要求，只是被動的接受基金公司、代銷機構(gòu)的墊資指令，進而加劇了相關(guān)風險的蔓延。

對貨幣市場基金T+0贖回設定1萬元限額，保護了消費者資金安全和合法權(quán)益。

根據(jù)歷史資料，從單戶余額看，超過80%的用戶余額在1萬元以下，這部分用戶戶均持有基金份額880元;單戶余額大于50萬元的用戶占比僅為0.2%，但相應持有基金份額占比達13.6%，戶均持有超過70萬元基金份額。從單筆交易金額看，贖回金額都在1萬元以下交易筆數(shù)的超過70%。因此，為T+0設定1萬元的限額可以滿足絕大多數(shù)消費者的交易需求。

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