樂視沉寂 暴風面對空殼危機會是下一個驚喜嗎？

• 2018年6月6日 WuYaNan來源：北京商報 935 58
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  2018-2023年太陽灶行業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢研究報告

  太陽灶行業(yè)研究報告中的太陽灶行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對太陽灶行業(yè)進行細化分析，重點企業(yè)...

日前，暴風集團發(fā)布公告稱，很快會推出通過創(chuàng)業(yè)板小額快速融資通道補血5000萬元的增發(fā)再融資計劃，在不久前，該公司剛剛還撤回了此前向證監(jiān)會提交的20億元的大額定增計劃。

日前，暴風集團發(fā)布公告稱，很快會推出通過創(chuàng)業(yè)板小額快速融資通道補血5000萬元的增發(fā)再融資計劃，在不久前，該公司剛剛還撤回了此前向證監(jiān)會提交的20億元的大額定增計劃。融資的背后是暴風所暴露出的資金問題，2017年，由于少數(shù)股東“挺身而出”承擔了全部的虧損，最終暴風集團賬面上歸屬股東的凈利潤為盈利，但今年一季度遭遇虧損。

暴風集團如今押寶于電視業(yè)務，但持續(xù)的資金壓力，留給暴風的選擇和時間顯然已經(jīng)不多了。一旦失去電視業(yè)務，暴風未來將同樣面臨空殼化的危機。

資金承壓

日前，暴風發(fā)布公告稱，公司因籌劃非公開發(fā)行股票事項，預計融資金額不超過5000萬元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將全部用于互聯(lián)網(wǎng)視頻用戶服務支持系統(tǒng)項目。

去年，暴風集團一直被傳“缺錢”。雖然集團股價兩年多前曾一度達到327.01元的最高價紀錄，市值高達300多億元，和樂視并稱A股兩大“妖股”，但由于步伐邁得太快，布局領域太多，暴風集團的資金跟不上發(fā)展速度。為此，截至2017年11月，暴風集團創(chuàng)始人、董事長馮鑫質(zhì)押八成股權(quán)籌集資金。

根據(jù)此前暴風集團發(fā)布的財報，2018年一季度該公司虧損2954.17萬元，去年同期虧損1647.89萬元;2017年，暴風集團營收為19.15億元，利潤總額虧損2.52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5513.93萬元。

看起來，暴風集團2017年營收和凈利潤都實現(xiàn)了增長，經(jīng)營情況尚且可以。但值得注意的是，暴風集團利潤總額虧損了2.52億元，這才是企業(yè)在一定時期內(nèi)通過生產(chǎn)經(jīng)營活動所實現(xiàn)的最終財務成果。

不過，根據(jù)野馬財經(jīng)的分析，暴風集團看似沒有問題的財報，實則“暗藏玄機”。從2016年年報開始，暴風集團即利用暴風統(tǒng)帥(暴風電視所在公司)，表演了一出凈利潤騰挪的精彩魔術。年報表示，暴風集團只擁有該公司27.34%的股權(quán)，但在董事會卻擁有足夠的席位，實際控制暴風統(tǒng)帥的經(jīng)營活動，因此將之納入了合并報表。

據(jù)了解，通過利益分配權(quán)與控制權(quán)的分離，企業(yè)可以對營收、凈利等財務數(shù)據(jù)進行調(diào)節(jié)。據(jù)野馬財經(jīng)報道，在暴風2016年年報開篇的“主要會計數(shù)據(jù)和財務指標”欄目下，選擇的是合并營業(yè)收入和歸屬凈利潤兩個指標。暴風統(tǒng)帥2016年實現(xiàn)營業(yè)收入9.29億元，凈虧損3.58億元，但由于暴風集團只擁有該公司27.34%的股權(quán)(收益權(quán))，因此，在營收全部計入合并報表的同時，只有1.03億元虧損算在了上市公司頭上，剩下的2.55億元虧損，扔給了“少數(shù)股東”。所謂“少數(shù)股東”，就是暴風統(tǒng)帥名單中，除了暴風集團，其余的成員。這樣看起來，暴風集團的財報就不會很難看了。

記者就資金問題采訪到暴風集團，對方表示，公司確實是按照持有暴風統(tǒng)帥的股權(quán)比例承擔虧損，故歸屬于上市公司股東的凈利潤為正。

不過，在2017年底，暴風集團宣布，旗下暴風TV已經(jīng)和東山精密、如東鑫濠簽署正式投資協(xié)議，獲得兩家公司合計8億元的戰(zhàn)略投資。在引入新的投資者后，暴風集團持有暴風統(tǒng)帥的股權(quán)被稀釋至24.12%。因少數(shù)股東權(quán)益，在合并報表后，暴風統(tǒng)帥的虧損僅有約7700萬元反映到暴風集團財務中。

押注電視

因業(yè)務相似性，暴風一度被外界貼上“縮小版樂視”標簽，當然，暴風并沒有將業(yè)務面拓寬到樂視那么寬。然而，資本市場并沒有因為樂視的“倒塌”而高看暴風，在產(chǎn)品市場，暴風電視也沒有蠶食到樂視電視退場后留下的紅利。

根據(jù)暴風集團2017年的財報，去年該品牌智能電視銷量僅為84萬臺，低于此前暴風高管200萬臺的銷量目標，比2016年的銷量也只微增4萬臺。2017年年中，暴風發(fā)布智能電視新品時曾對外宣稱，2017年智能電視銷量要突破200萬臺。

在馮鑫的規(guī)劃中，暴風電視累計銷量達到500萬臺，就可以基本覆蓋成本，剩下銷量增長都會轉(zhuǎn)化成盈利。

但暴風的財報顯示，暴風統(tǒng)帥2017年營收13.48億元，凈利潤虧損3.2億元;2016年同期，暴風統(tǒng)帥營收9.29億元，凈利潤虧損3.58億元。

“我們以后不談鐵三角(暴風電視、暴風影音、暴風魔鏡)。2018-2020年，我們內(nèi)部和對外只說一件事情，就是暴風電視?！瘪T鑫在4月11日的暴風AI電視7發(fā)布會上如是說。此舉意味著，暴風集團已將未來全部押注在互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務上。

但產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌認為，互聯(lián)網(wǎng)電視市場的紅利期已經(jīng)過去，傳統(tǒng)電視重新占據(jù)優(yōu)勢。據(jù)國內(nèi)家電行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測公司奧維云網(wǎng)的報告，過去幾年狂飆突進的互聯(lián)網(wǎng)電視品牌，近年的發(fā)展明顯遭遇瓶頸，2017年互聯(lián)網(wǎng)電視品牌的市場份額僅為13%，同比下降6%，新上市機型同比下降11%。

除了整體的市場環(huán)境不利于發(fā)展，暴風電視的競爭對手樂視電視正在重啟之路上。今年4月，樂視網(wǎng)發(fā)布新樂視智家增資方案，確認TCL、京東、蘇寧等公司將參與到新樂視智家的最新一輪融資中。除了解決資金問題，樂視電視還將與投資伙伴展開多方面的合作探索，比如與騰訊在視頻領域合作、與京東開拓線上零售和O2O的合作等。

“暴風電視目前既要重新面對樂視電視以及傳統(tǒng)電視廠商的競爭，還要承受整體市場下滑的巨大壓力，銷量要想達到預期比較困難。”洪仕斌說。

運營升級

馮鑫之所以將未來全部押注在互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務上，是因為暴風的互聯(lián)網(wǎng)視頻和暴風魔鏡業(yè)務已經(jīng)看不到長遠的希望，但如果暴風電視不能力挽狂瀾，暴風將面臨著空殼化的危機。

暴風以互聯(lián)網(wǎng)視頻起家，多年前，暴風影音曾經(jīng)是廣大互聯(lián)網(wǎng)用戶看視頻的首選，但隨著愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷等平臺的崛起，暴風影音出現(xiàn)在大眾眼前的次數(shù)越來越少。

去年3月，愛奇藝、優(yōu)酷土豆和騰訊視頻的PC月用戶數(shù)分別為3.6億、3.4億和3億人，搜狐視頻以2.1億人的月覆蓋位列第四，暴風影音的用戶數(shù)為1.38億。

不過，更難過的不僅是長視頻市場的競爭，去年以來，短視頻的崛起也對暴風這樣的視頻網(wǎng)站造成了巨大沖擊。“由于長視頻領域注定要用持續(xù)輸血來維持戰(zhàn)略向前，就連剛剛上市的愛奇藝也在財報中披露自2015年起已連續(xù)投入238億元的內(nèi)容成本，每年凈虧損在30億元左右。而從暴風的財務狀況來看，長視頻領域的持續(xù)輸血戰(zhàn)略確實對集團會有更高耗損，根據(jù)年報顯示，雖然2017年暴風營業(yè)收入達19億元，同比增長16.25%，但營業(yè)利潤仍處于虧損狀態(tài)?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

除了老本行陷入困境，暴風的VR業(yè)務也沒有起色。2014年9月1日，暴風集團發(fā)布暴風魔鏡第一代產(chǎn)品，正式邁入VR行業(yè)，成為追VR風口的先行者。彼時暴風魔鏡信心滿滿，動作不斷，硬件升級更迭的同時，又不斷擴寬內(nèi)容，還有投資布局。

不過最終VR故事沒能講兩年，便冷了下去。業(yè)內(nèi)欠薪、裁員，甚至倒閉事件陸續(xù)發(fā)生，暴風魔鏡的日子也不怎么好過，2016年10月同樣傳出大幅裁員的消息。VR項目的失利，也極大影響到了暴風集團“DT大娛樂”的戰(zhàn)略，使之發(fā)展并不順利。

對于未來，暴風集團表示：“之后經(jīng)營將繼續(xù)加大暴風電視AI領先優(yōu)勢，專注推進互聯(lián)網(wǎng)電視應用服務、推進暴風電視硬件產(chǎn)品不斷升級創(chuàng)新，同時提高暴風電視互聯(lián)網(wǎng)運營服務能力。同時，公司依托海量用戶持續(xù)推進互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務信息流升級，不斷提升用戶體驗增加用戶粘性。通過以上措施進一步改善經(jīng)營情況及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流?！?/p>

而在洪仕斌看來，暴風電視已經(jīng)是暴風集團的頂梁柱，如果不想全軍覆沒，暴風必須將電視和內(nèi)容結(jié)合起來，真正做到軟硬件協(xié)同，才有可能從競爭對手手中搶奪用戶資源，同時留住自有用戶。另外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在硬件方面沒有扎實的技術基礎，暴風需要與傳統(tǒng)電視廠商合作，才能站穩(wěn)在電視市場的腳跟。

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