勞動力市場廣闊，工裝行業(yè)市場競爭格局以及行業(yè)未來投資前景分析

• 2018年11月30日 LiuDaiFeng來源：互聯(lián)網(wǎng) 1277 83
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  行業(yè)去傳統(tǒng)因子迫在眉睫，工裝靴擁抱互聯(lián)網(wǎng)才能轉(zhuǎn)型升級并獲得提升！

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠近結(jié)合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應(yīng)對...

勞動力市場廣闊，工裝行業(yè)市場競爭格局以及行業(yè)未來投資前景分析

工裝又稱工程裝潢或工程裝飾，是指在一定區(qū)域和范圍內(nèi)進行的，包括水電施工、墻體、地板、天花板、景觀等所實現(xiàn)的，依據(jù)一定設(shè)計理念和美觀規(guī)則從專業(yè)的設(shè)計和可實現(xiàn)性的角度上形成的一整套施工方案和設(shè)計方案。工程裝修是一項復(fù)雜性、再創(chuàng)作的藝術(shù)工程，其裝飾風(fēng)格各不相同，需用的材料繁良莠不齊，再加上建筑空間的限制，在施工的過程中其工序縱橫交錯，給施工帶來很多的不便，需要在實踐中不斷地總結(jié)經(jīng)驗，掌握施工特點，提高施工效率。

住房制度改革以來，中國的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展異常迅速，與之相伴的工裝行業(yè)也發(fā)展快速，所生產(chǎn)的裝飾性材料銷往世界各地。顯然，作為房地產(chǎn)鏈條上的一環(huán)的裝飾材料生產(chǎn)也伴隨著工裝業(yè)的高速發(fā)展而取得了快速的發(fā)展，另外新材料科技方面的突破也為裝飾行業(yè)市場提供了很多新鮮品種，使建筑的形態(tài)和功能有了很大的改變，拓展了建筑行業(yè)的空間，從而也相應(yīng)的促進工裝行業(yè)的發(fā)展。2016年我國工裝行業(yè)市場規(guī)模達到10593億元。

目前工裝行業(yè)市場化程度很高，工裝市場的行業(yè)準(zhǔn)入條件相對較低，工裝企業(yè)數(shù)量眾多，競爭激烈。在中低端市場，由于業(yè)主對設(shè)計和施工單位的要求較低，參與競標(biāo)的企業(yè)素質(zhì)參差不齊，導(dǎo)致中低端市場的競爭趨于白熱化和復(fù)雜化，偷工減料、低價惡性競標(biāo)時有發(fā)生。近幾年來，隨著工裝行業(yè)不斷規(guī)范，行業(yè)競爭漸趨理性，行業(yè)利潤率逐步開始穩(wěn)定。

預(yù)計到2022年我國工裝行業(yè)市場規(guī)模將達到18766億元，同比2016年增長77%。目前，企業(yè)通過社會網(wǎng)絡(luò)平臺，調(diào)節(jié)建材供求，實現(xiàn)網(wǎng)上招、投標(biāo)，利用網(wǎng)絡(luò)提高企業(yè)的設(shè)計、研發(fā)能力，改進施工組織方法及技術(shù)工藝。根據(jù)發(fā)達國家經(jīng)驗，應(yīng)用信息技術(shù)減少浪費、降低原材料和工時消耗，可降低管理成本10%以上。工裝行業(yè)龍頭企業(yè)紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)家裝，通過線上信用評價體系實現(xiàn)低頻消費的優(yōu)勝劣汰、通過去中間化給用戶更高性價比和更好的服務(wù)體驗、通過管理標(biāo)準(zhǔn)化或者裝飾工業(yè)化或者裝飾機器人解決管理瓶頸，未來將實現(xiàn)放量增長。

一、2016-2017年工裝行業(yè)投資狀況分析

2017年1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資69494億元，同比名義增長7.9%，增速與1-7月份持平。其中，住宅投資47440億元，增長10.1%，增速提高0.1個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.3%。

1-8月份，東部地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資37099億元，同比增長8.8%，增速比1-7月份提高0.3個百分點;中部地區(qū)投資14773億元，增長13.3%，增速回落0.5個百分點;西部地區(qū)投資14966億元，增長4.0%，增速回落1.1個百分點;東北地區(qū)投資2655億元，下降7.4%，降幅收窄3.9個百分點。

圖表：2016年1-8月-2017年8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

圖表：2017年1-8月房地產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

圖表：2017年1-8月房地產(chǎn)地區(qū)投資結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

2017年上半年投資增長如果剔除價格因素,總需求實質(zhì)并不好,下半年經(jīng)濟增長壓力會逐漸顯現(xiàn);流動性最緊的時候出現(xiàn)在5-6月,隨著理財規(guī)?；謴?fù)合理增長,外匯占款增加等,流動性下半年是邊際改善的,基建公司2017年訂單好,業(yè)績確定性高,下半年有望跑出超額收益。

市場對工裝企業(yè)擔(dān)憂主要集中在以下方面,2017年下半年有望逐漸消除:

(1)擔(dān)心國企去杠桿會影響工裝的增長。國資委對央企的考核一直要求負債率不超過80%,央企負債中50%以上是無息負債,和經(jīng)營掛鉤的,過度負債的問題并不大投資者也可以選擇負債率較低的葛洲壩等標(biāo)的。

(2)市場擔(dān)心嚴(yán)控地方債務(wù)會引起基建投資增速大幅下滑。從穩(wěn)增長角度基建投資不會斷崖式下跌,未來增速進入下滑通道,但是隨著PPP項目占比增多,政府會越來越依賴央企、上市民企等社會資金,未來工裝行業(yè)集中度提升將呈加速趨勢。央企目前市占率僅16%左右,預(yù)計未來還有一倍以上提升空間。

(3)市場擔(dān)心規(guī)范PPP會影響項目落地和執(zhí)行。規(guī)范有利于PPP長期健康發(fā)展,從入庫率、示范率來看,上市公司做的PPP項目規(guī)范性是較高的。PPP項目規(guī)范性提高有利行業(yè)龍頭的發(fā)展。

“一帶一路”超跌,可繼續(xù)配置:一帶一路峰會提出的金融支持是非常實在的,對一帶一路建設(shè)作用最大、最直接,訂單生效在會后逐漸開始加速。一帶一路作為長期戰(zhàn)略,未來還會持續(xù)有催化劑,比如9月的廈門金磚國家會議等等，看好北方國際等。

二、2017-2022年工裝行業(yè)投資效益分析

圖表：2014-2022年工裝行業(yè)ROE分析

數(shù)據(jù)來源：中研普華

2014-2016年工裝行業(yè)ROE三年平均約為16%，行業(yè)整體發(fā)展平穩(wěn)，未來幾年大幅度波動的可能性較小。

圖表：2014-2022年工裝行業(yè)凈利率分析

數(shù)據(jù)來源：中研普華

三、2017-2022年工裝行業(yè)投資趨勢預(yù)測

從目前來看，工裝行業(yè)利好因素較多，雖然房地產(chǎn)整體發(fā)展疲軟，但是一帶一路等政策拉動，未來五年工裝行業(yè)整體投資價值較高。

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