PTA期貨引入境外交易者 境外投資者摩拳擦掌

• 2018年12月4日 WangYu來(lái)源：中國(guó)紡織網(wǎng) 1036 66
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  如何應(yīng)對(duì)2019年新形勢(shì)下中國(guó)休閑類(lèi)紡織品行業(yè)的變化與挑戰(zhàn)！

  《2018-2023年版休閑類(lèi)紡織品項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》為中研普華公司獨(dú)家首創(chuàng)針對(duì)行業(yè)投資可行性研究咨詢(xún)服務(wù)的專(zhuān)項(xiàng)研究報(bào)告。報(bào)告分為：行業(yè)通用版、專(zhuān)業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據(jù)行業(yè)一1...

PTA期貨是我國(guó)期貨市場(chǎng)第一個(gè)化工品種，又成為第一個(gè)引入境外交易者的化工品種，也是繼原油、鐵礦石期貨之后的第三個(gè)國(guó)際化期貨品種，現(xiàn)已上市12個(gè)年頭。

PTA期貨引入境外交易者 對(duì)實(shí)體行業(yè)影響深遠(yuǎn)

11月30日，PTA期貨引入境外交易者啟動(dòng)儀式在鄭州商品交易所舉行。

PTA期貨是我國(guó)期貨市場(chǎng)第一個(gè)化工品種，又成為第一個(gè)引入境外交易者的化工品種，也是繼原油、鐵礦石期貨之后的第三個(gè)國(guó)際化期貨品種，現(xiàn)已上市12個(gè)年頭。

數(shù)據(jù)顯示，2006年，PTA產(chǎn)能為945萬(wàn)噸，產(chǎn)量670萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量是700萬(wàn)噸，對(duì)外依存度高達(dá)51%。而上市12年以后，2017年底，PTA年產(chǎn)能達(dá)到4900萬(wàn)噸，約占全球PTA總產(chǎn)能的55%到56%。PTA年產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了3586萬(wàn)噸。

PTA期貨對(duì)實(shí)體行業(yè)影響深遠(yuǎn)

談及PTA上市12年以來(lái)的貢獻(xiàn)，中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)信息與市場(chǎng)部主任祝昉表示，對(duì)實(shí)體行業(yè)來(lái)說(shuō)其意義重大。

一是價(jià)格基準(zhǔn)。定價(jià)權(quán)的形成，讓我國(guó)在PTA國(guó)際市場(chǎng)上有更好的話語(yǔ)權(quán)，給實(shí)體行業(yè)帶來(lái)好處。

二是風(fēng)險(xiǎn)工具。PTA期貨對(duì)實(shí)體行業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)是穩(wěn)定價(jià)格的工具，企業(yè)利PTA期貨，能夠?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)的相對(duì)鎖定。祝昉稱(chēng)，對(duì)于實(shí)體企業(yè)來(lái)說(shuō)，非常擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題就是原料不夠，因此特別希望價(jià)格能夠穩(wěn)定在一定水平。

“我們并不希望獲得更高的暴利，原來(lái)我們認(rèn)為價(jià)格上漲以后，對(duì)所在行業(yè)是有好處的，但這是短期的。如果把下游搞死了，上游怎么辦?所以，真正好的產(chǎn)業(yè)鏈，應(yīng)該是上下游每一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)取得合理的利潤(rùn)?！弊P指出。

三是產(chǎn)能結(jié)合。祝昉認(rèn)為，下游需求時(shí)有變化，PTA期貨提高企業(yè)應(yīng)對(duì)能力，讓產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)量和下游需求更好地對(duì)接，減少庫(kù)存，減少資金的占用。通過(guò)鄭商所PTA期貨，企業(yè)可以很好地做到產(chǎn)能結(jié)合，倉(cāng)單的金融屬性讓企業(yè)能夠套期保值。

四是研判市場(chǎng)。祝昉表示，企業(yè)很擔(dān)心的是產(chǎn)品的不確定性。所以對(duì)未來(lái)進(jìn)行研判時(shí)，期貨價(jià)格有顯著的參考意義。“對(duì)于實(shí)體生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)有一個(gè)更好的可控性”。

期貨公司熱情參與

在PTA期貨引入境外交易者啟動(dòng)儀式新聞發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍表示，PTA引入國(guó)際化對(duì)期貨公司來(lái)講是一個(gè)非常重要的事情。

據(jù)唐啟軍透露：“在短短兩周時(shí)間內(nèi)大概13個(gè)開(kāi)戶(hù)，其中有4個(gè)是境外的個(gè)人投資者，有9個(gè)是境外的法人機(jī)構(gòu)投資者?！睌?shù)量的快速增長(zhǎng)體現(xiàn)出境外投資者的強(qiáng)烈需求。

唐啟軍稱(chēng)，雖然PTA本身出口和進(jìn)口比例并不大，但是它的上游和下游產(chǎn)品的國(guó)際貿(mào)易量是非常大的。同時(shí)，我國(guó)是加工大國(guó)、消費(fèi)大國(guó)，所以從期貨定價(jià)、套期保值來(lái)講，交易所提供了非常好的產(chǎn)品。

唐啟軍認(rèn)為，PTA的國(guó)際化有助于產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，也有助于產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)際定價(jià)權(quán)的擴(kuò)大影響力。“未來(lái)在整個(gè)聚酯類(lèi)產(chǎn)品定價(jià)權(quán)上，鄭州商品交易所可能會(huì)發(fā)揮越來(lái)越大的作用，影響力也會(huì)越來(lái)越大”。

境外投資者摩拳擦掌

作為PTA期貨引入的境外交易者，瑞士摩科瑞能源貿(mào)易有限公司參與了本次新聞發(fā)布會(huì)。

與會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，瑞士摩科瑞衍生品交易員王陽(yáng)稱(chēng)，PTA期貨是國(guó)內(nèi)化工品里流動(dòng)性最好，成交、持倉(cāng)都表現(xiàn)非常優(yōu)秀，而且和現(xiàn)貨結(jié)合得非常好，直接參與到PTA的交易中能夠有效進(jìn)行保值。

在談及參與PTA境外交易做了哪些準(zhǔn)備工作時(shí)，王陽(yáng)表示：“之前也通過(guò)國(guó)內(nèi)的公司參與了部分交易，做了一些銜接和準(zhǔn)備。為了配合國(guó)內(nèi)相關(guān)的規(guī)章制度，公司建立了內(nèi)控以及風(fēng)險(xiǎn)管理的制度，這為我們之后更多地去參與國(guó)內(nèi)的期貨品種奠定了基礎(chǔ)。與此同時(shí)，我們的保證金已經(jīng)完全就位，會(huì)同時(shí)通過(guò)國(guó)內(nèi)的期貨公司直接去做?！?/p>

走出國(guó)門(mén)的PTA

我的名字叫做精對(duì)苯二甲酸，人們都叫我PTA。我從原油中來(lái)，經(jīng)過(guò)不斷的提煉、結(jié)晶、干燥、加工，我會(huì)變成你們熟悉的衣服、塑料瓶、帳篷和一些其他不知名的器物，也許大家并不了解我，但我卻無(wú)處不在地守候著大家。

12年前，屬于我的期貨品種在鄭州商品交易所上市。是的，就是大家所熟知的PTA期貨。這是全世界獨(dú)一無(wú)二的期貨品種，她讓人們更懂得我的價(jià)值，很好地反映了我的身價(jià)。

從11月30日開(kāi)始，我走向世界了。不論你們來(lái)自哪里，中東、意大利、太平洋沿岸還是地球的任何角落，你們都可以進(jìn)行PTA期貨交易了。我想讓全世界從事PTA生意的公司，都能參與到PTA期貨中，享受PTA期貨帶來(lái)的益處!

亞太乃至全球價(jià)格基準(zhǔn)風(fēng)范隱現(xiàn)

得知我將走向世界之后，行業(yè)內(nèi)都表示了歡迎和肯定。中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)信息與市場(chǎng)部主任祝昉表示，PTA期貨的國(guó)際化，有望使其成為亞太甚至全球的價(jià)格基準(zhǔn)。

“PTA期貨國(guó)際化落地，我們近期在新加坡考察過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，很多PTA企業(yè)把新加坡當(dāng)作結(jié)算地，PTA的國(guó)際化正好可以為我們商品‘走出去’和客戶(hù)‘引進(jìn)來(lái)’起到非常好的保護(hù)作用?！庇腊财谪浛偨?jīng)理葛國(guó)棟說(shuō)。

摩科瑞是一家全球性大宗商品貿(mào)易商，主要業(yè)務(wù)包括大宗商品貿(mào)易以及相關(guān)戰(zhàn)略資產(chǎn)投資，涉及到的品種有能源、化工、有色、黑色以及碳減排產(chǎn)品，近年來(lái)年銷(xiāo)售額保持在一千億美元以上，目前業(yè)務(wù)覆蓋全球50多個(gè)地區(qū)，員工超過(guò)一千多人，先后收購(gòu)了摩根大通北美的一個(gè)現(xiàn)貨部門(mén)，以及參與了國(guó)內(nèi)原油碼頭和倉(cāng)儲(chǔ)投資。

瑞士摩科瑞能源貿(mào)易有限公司衍生品交易員**表示：“摩科瑞高度重視中國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)入中國(guó)之初就建立了分公司，也是今年原油期貨以及鐵礦石期貨國(guó)際化的首批參與者。我們也一直關(guān)注PTA期貨國(guó)際化進(jìn)程，它在國(guó)內(nèi)化工品中流動(dòng)性最好，成交、持倉(cāng)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)非常優(yōu)秀，而且和現(xiàn)貨結(jié)合得非常好，后續(xù)希望通過(guò)境外公司直接參與到PTA期貨交易中來(lái)，進(jìn)行保值，也更期待鄭州商品交易所能推動(dòng)更多能源化工類(lèi)品種國(guó)際化進(jìn)程。”

逸盛石化營(yíng)銷(xiāo)中心副總經(jīng)理徐際恩表示，PTA期貨引入境外交易者其實(shí)有助于國(guó)內(nèi)PTA期貨市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而形成更加具有廣泛性和代表性的價(jià)格定價(jià)基準(zhǔn)和實(shí)現(xiàn)機(jī)制，來(lái)提高境外相關(guān)企業(yè)對(duì)PTA期貨價(jià)格的責(zé)任度，提升PTA期貨在全球的定價(jià)影響力，同時(shí)也可以進(jìn)一步促進(jìn)PTA產(chǎn)品和聚酯產(chǎn)品國(guó)際貿(mào)易量的增長(zhǎng)。

“這次我們逸盛大化石化有限公司榮幸成為鄭州商品交易所推薦的首批出口服務(wù)商，我們也將積極配合PTA期貨引入境外交易者這項(xiàng)工作，扮演好出口服務(wù)商角色。愿意為從中國(guó)PTA期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割、交易的境外用戶(hù)提供代理交割和出口等一系列業(yè)務(wù)配套服務(wù)。”徐際恩說(shuō)。

緣何脫穎而出

鄭商所的品種這么多，我為什么能脫穎而出成為所里第一個(gè)國(guó)際化品種呢?

這個(gè)話題，我自己來(lái)回答有些老王賣(mài)瓜，自賣(mài)自夸的意味，讓專(zhuān)家們回答更合適。用鄭州商品交易所非農(nóng)產(chǎn)品部總監(jiān)郭淑華女士的話來(lái)說(shuō)，選擇PTA期貨為國(guó)際化品種有三個(gè)理由。

首先，我的上下游產(chǎn)品國(guó)際貿(mào)易量比較大，而且主要貿(mào)易國(guó)家都分布在“一帶一路”沿線上，跟我們國(guó)家的“一帶一路”倡議完全吻合的。雖然我的進(jìn)口量不大，但跟PTA密切相關(guān)的上游原料PX、下游長(zhǎng)絲、短纖和瓶片這些品種的國(guó)際貿(mào)易量都非常大。2017年我們國(guó)家進(jìn)口的PX達(dá)到1443萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度達(dá)59%，我國(guó)聚酯產(chǎn)品出口量達(dá)到547萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的15%，而且瓶片出口接近50%。因此，這樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)地位也決定了我要作為一個(gè)對(duì)外開(kāi)放品種，也希望能夠給“一帶一路”沿線國(guó)家提供一個(gè)更好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助這些企業(yè)更好利用期貨市場(chǎng)套期保值。

其次，境外企業(yè)確實(shí)存在需求。像意大利的GSI公司等境外企業(yè)都多次在不同場(chǎng)合向我們交易所提出來(lái)，希望PTA期貨能夠?qū)ν忾_(kāi)放，讓他們能夠參與進(jìn)來(lái)。這些企業(yè)也都多次到訪交易所，了解我們對(duì)外開(kāi)放工作的進(jìn)度，交流相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)。因此，從這方面來(lái)看，國(guó)外企業(yè)的需求也是交易所推動(dòng)PTA期貨國(guó)際化的落腳點(diǎn)。

第三，PTA期貨上市12年，運(yùn)行非常平穩(wěn)，尤其最近這些年，功能發(fā)揮也非常好。2017年它日均成交57.5萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量達(dá)108萬(wàn)手，2018年截至11月底日均持倉(cāng)量66.5萬(wàn)手，持倉(cāng)是80萬(wàn)手，這個(gè)規(guī)模和流動(dòng)性完全可以滿(mǎn)足國(guó)際上各種投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。另外，這個(gè)品種期現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期都在0.99左右。90%的生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)和80%的聚酯企業(yè)都在利用PTA期貨套期保值。而且在中國(guó)證監(jiān)會(huì)每年期貨部組織的功能評(píng)估中，PTA期貨連續(xù)多年穩(wěn)定在第一梯隊(duì)，在化工品中名列前茅。這樣一個(gè)品種，交易所也希望把它介紹給國(guó)際市場(chǎng)的投資者，共享套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理、資金配置。

我的一小步行業(yè)一大步

從字面上來(lái)看，我走向世界，似乎只是我一個(gè)抬腿即可完成的小動(dòng)作，而對(duì)于經(jīng)紀(jì)公司和交易所而言，卻是邁出了一大步。我簡(jiǎn)單的一個(gè)小動(dòng)作，他們卻要為此付出很大辛勞。

就如南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍所說(shuō)：“PTA期貨引入國(guó)際化對(duì)期貨公司而言，是一個(gè)非常重要的事情。南華期貨的優(yōu)勢(shì)在于我們?cè)谛录悠隆⒅袊?guó)香港、美國(guó)芝加哥都有分公司，這樣的情況下，公司對(duì)境外客戶(hù)進(jìn)行了梳理，并成立了前臺(tái)、中臺(tái)、后臺(tái)相結(jié)合的工作小組，來(lái)全方位地進(jìn)行推廣、推介?！?/p>

“這個(gè)過(guò)程超出我們想象。在短短兩周時(shí)間內(nèi)，我們做了大量工作，一方面積極配合交易所測(cè)試，包括結(jié)算、交易等，另一方面也在不斷完善公司的交易制度。這期間，我們大概完成了13個(gè)開(kāi)戶(hù)，其中4個(gè)是境外個(gè)人投資者，9個(gè)是境外法人機(jī)構(gòu)投資者，另有1個(gè)客戶(hù)剛剛完成備案，這個(gè)數(shù)量增長(zhǎng)確實(shí)很快，而且我們從中真的看到了境外投資的需求?！碧茊④姼锌?。

繼原油期貨、鐵礦石期貨兩個(gè)品種之后，我成為第三個(gè)國(guó)際化品種，表明了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)國(guó)際化步伐加快，行業(yè)迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇。

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張曉軒認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，接下來(lái)將會(huì)有越來(lái)越多的成熟品種引入境外交易者，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)特別是境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的期貨公司面臨著重大發(fā)展機(jī)遇，要加大工作力度，增加人員配備，提高人員素質(zhì)，協(xié)助交易所把特定品種的交易交割規(guī)則向境外機(jī)構(gòu)者講清、講透。

張曉軒表示，目前，我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)已在境外設(shè)立了20多家子公司從事期貨類(lèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，像南華期貨已在美國(guó)、英國(guó)、新加坡及中國(guó)香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，已初步形成較為清晰完整的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)板塊和發(fā)展思路。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的國(guó)際化要合理布置、有序推進(jìn)，一方面要切實(shí)與服務(wù)中國(guó)企業(yè)走出去結(jié)合起來(lái)，為走出去的企業(yè)創(chuàng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境與條件，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)能更好地融入世界經(jīng)濟(jì)。另一方面要有大局意識(shí)，要服從服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略。境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的期貨公司要深刻了解“一帶一路”國(guó)家的資源稟賦，特別是擁有原油、鐵礦石國(guó)家和地區(qū)，合理布局、扎實(shí)工作，提高在“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的定價(jià)影響力，建設(shè)大宗商品的區(qū)域定價(jià)中心，更好地服務(wù)“一帶一路”沿線國(guó)家與企業(yè)。

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