2016年，無論是推動專業(yè)化重組和央企資產(chǎn)證券化，還是混合所有制的探索，中國石油天然氣集團公司(中石油)與中國石油化工集團公司(中石化)分別從不同方面做出了非常多努力。而回顧期間改革動作再展望2017年，或許可以為觀察國企改革和油氣體制改革路徑提供更好的范例。

　　3月9日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會主任肖亞慶就國企改革等相關(guān)問題召開新聞發(fā)布會，他表示，下一步將繼續(xù)推進央企專業(yè)化和混合所有制改革。

　　幾天前，國家能源局局長努爾·白克力透露，油氣體制改革方案已經(jīng)通過，預(yù)計在兩會后發(fā)布。而業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，此次油氣體制改革的重點在于上游勘探板塊和管輸板塊的開放。

　　作為國內(nèi)重量級的兩家能源央企，無論是在央企體制還是在油氣體制改革層面，其每一步動作都極具代表性，而這一探索道路走得也越發(fā)緊迫。

　　專業(yè)化重組上市

　　在2016年，中石油無疑是在專業(yè)化重組并實現(xiàn)資產(chǎn)證券化方面動作最多的央企。

　　年初，中石油旗下兩家上市公司雙雙停牌，一家是位于新疆的*ST天利，這家公司負責承載中石油旗下工程建設(shè)板塊的專業(yè)化重組;另一家是*ST濟柴(現(xiàn)名中油資本)，負責承載金融板塊資產(chǎn)的重組。

　　無論是從過程還是結(jié)果來看，這兩項重組的進展相當順利。

　　首先是中油資本，于2016年9月14日重組完成復牌，當天即封漲停板，還帶動了中石油旗下另一家公司大慶華科漲停。此次重組該公司獲注入755億元的中石油金融資產(chǎn)，包括昆侖信托、昆侖銀行在內(nèi)的全部金融板塊。

　　這也是2016年A股市場并購重組交易之最，該公司同時非公開發(fā)行不超過190億元的股份，被十家公司認購，其中有8家屬于國有資本。值得注意的是認購額度第二大的“泰康系”是中石油的“老伙伴”，曾多次參與該公司的專業(yè)化重組。

　　另一家公司*ST天利的重組也于近日最終完成，并更名為“中油工程”赴上交所上市。該公司獲注價值約251億元的中石油工程板塊資產(chǎn)，包括管道局工程公司、工程建設(shè)公司等7家工程企業(yè)。

　　這兩大重組呈現(xiàn)出兩方面特點，第一是業(yè)務(wù)上的相似性。從金融板塊來看，置入濟柴的中油資本，將中石油集團旗下全部的金融資產(chǎn)收入囊中。

　　中油工程也基本遵循這一邏輯，區(qū)別僅在于并沒有先在一個子公司中置入中石油的相關(guān)工程資產(chǎn)。不過，工程建設(shè)板塊與金融業(yè)務(wù)不同，由于長期獨立發(fā)展，不同公司之間會出現(xiàn)一定程度的同業(yè)競爭。

　　“本次交易完成后，將會把工程建設(shè)業(yè)務(wù)置于統(tǒng)一的管控平臺下，理順股權(quán)關(guān)系和管理關(guān)系，優(yōu)化資源配置增強協(xié)同效應(yīng)，提升整體市場的競爭力。”中石油方面向記者表示。

　　這也是中石油內(nèi)部板塊重組第二大特點，就是盡可能消弭同業(yè)之間的競爭。

　　2015年中，中石油旗下三大城市燃氣公司正在加速融合。盡管在成立之初，昆侖燃氣、昆侖利用和昆侖能源之間業(yè)務(wù)交叉并不多，但在經(jīng)歷數(shù)年發(fā)展后，彼此之間的同業(yè)競爭和內(nèi)部消耗已經(jīng)相當明顯。

　　2013年，昆侖利用悄然肢解，其資產(chǎn)一步步被拆分售賣，或是整合至昆侖燃氣。去年底，昆侖能源作價140億人民幣收購昆侖燃氣，標志著中石油旗下的燃氣終端公司正式整合完畢。

　　混合所有制改革提速

　　在油價低迷不振的2016年，中國兩大油企的上游板塊出現(xiàn)了嚴重虧損，而為了降本增效提升油田效率，兩家公司分別采取了不同的方式。其中，中石化為了提升勝利油田的效益，采用了對其下油田承包經(jīng)營的策略。

　　2016年12月，中石化最大的油田勝利油田將14家單位確定為承包經(jīng)營試點，對試點單位下放一定的經(jīng)營管理自主權(quán)，探索小油氣塊、油氣田、邊遠區(qū)帶承包經(jīng)營模式。

　　其中勝利油田下屬河口廠管理十區(qū)、純梁廠小營管理區(qū)、現(xiàn)河史127管理區(qū)、東辛廠永安采油管理區(qū)被確定為首批油田承包經(jīng)營試點單位。

　　去年年中，中石化發(fā)布公告稱，以中石化川氣東送天然氣管道有限公司為平臺進行公開引資，完成后，中國石化對管道有限公司的持股比例為50%。這一交易也在去年底達成，中國人壽和國投交通作價228億元人民幣參與其中，相當于該部分資產(chǎn)賬面價值的132%。

　　值得注意的是，2014年底引入25家投資人的中石化銷售公司，也是當年混合所有制改革的標桿企業(yè)。一位參與當年投資的公司內(nèi)部人士向記者透露，這家公司極有可能在2017年實現(xiàn)上市。

　　去年底，中石油也在官網(wǎng)發(fā)布消息，在集團第十五次全面深化改革領(lǐng)導小組會議上，發(fā)布了《集團公司市場化改革指導意見》和《集團公司混合所有制改革指導意見》。

　　“在石油產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進行改革，一方面有利于破除一股獨大的現(xiàn)象，”中國企業(yè)研究院院長李錦告訴記者，“另一方面利于上下游之間的合作，突出主業(yè)并提高效率?！?/p>

　　混合所有制改革“看上去很美”，但是也需要拿出誠意。在中石油的深改會上，中石油董事長、黨組書記王宜林就表示，目前中石油與國有企業(yè)混合所有制改革目標要求還存在差距。事實上，石油央企旗下并不缺少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，能否拿出這些實施混改，也是此次中石油混改能否做出成績的關(guān)鍵。

　　“無論是管網(wǎng)相關(guān)資產(chǎn)還是銷售板塊資產(chǎn)，都屬于現(xiàn)金流較大，資金回收速度比較快的板塊，盈利前景也較好，屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在這種情況下，是不是拿出這些資產(chǎn)向社會開放，是下一步混改需要突破的地方。”一位分析師告訴記者。

　　盡管面臨諸多不確定性，能源央企的混改依然備受市場期待?！皣心茉垂灸壳霸趶纳嫌紊a(chǎn)到中游分銷(管道)和下游煉油的整個行業(yè)都發(fā)揮著主導作用。伴隨著上游和中游的一系列改革，和支持性的法律和政策出臺，可以幫助中國發(fā)展有效的能源市場，根據(jù)價格分配資源?！睒似杖蚱帐夏茉捶治鰩熽懕蛘f。

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