百麗國際控股有限公司（以下簡稱“百麗國際”）在去年經(jīng)歷了上市九年來的首次業(yè)績下滑，當時高管放言“如不轉(zhuǎn)型，集團會慢慢死去”。一年后的今天，百麗國際發(fā)布有關(guān)收購事項的停牌公告，引發(fā)業(yè)內(nèi)猜想。實際上，百麗國際昔日鞋王地位已動搖，利潤下滑嚴重、鞋類主業(yè)不振，百麗國際迎來有史以來最難的轉(zhuǎn)型大考。

　　業(yè)績欠佳 傳言將被收購

　　在實體商業(yè)走下坡路時，以實體店為主渠道的品牌商，日子愈加不好過。近兩年來，籠罩在業(yè)績下滑、頻頻關(guān)店陰云下的百麗國際，近日傳出或?qū)⒈欢x投資以57億美元的金額收購，而百麗國際也在4月18日公布一則為“性質(zhì)屬股價敏感”的暫停買賣公告。北京商報記者致電鼎輝投資問及收購百麗國際事項時，接線的工作人員表示，不清楚該項目負責人以及項目內(nèi)容。另外，截至記者發(fā)稿前，百麗國際尚未對記者的采訪進行任何回復。

　　據(jù)了解，2007年百麗國際在香港聯(lián)交所上市，市值高峰時約為1500億港元，但近日傳出的收購價合計約為440億港元，兩者之間相差數(shù)倍。近日百麗國際公布了2016／2017財年四季度中國內(nèi)地零售運營數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日的四季度鞋類業(yè)務同店銷售下降6.2%，預期全財年利潤減少1/4。

　　百麗國際鞋類業(yè)務業(yè)績一路走低，財報數(shù)據(jù)顯示，2014年鞋類收入占總體收入的比例為57.6%，到2016年上半年該數(shù)據(jù)降至44%。另外，北京商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，在2014年12月，百麗國際的每股股息為40分，但在2016年12月每股股息為12分，兩年間，百麗國際的股息下滑七成。在2015/2016財年，百麗國際在內(nèi)地減少鞋類自營零售網(wǎng)點366家。對于業(yè)績下滑，百麗國際關(guān)閉門店、節(jié)省開店成本對業(yè)績頹勢也無力回天。

　　競爭加劇 傳多品牌成負擔

　　作為中國鞋業(yè)市場中屈指可數(shù)的公司，百麗國際旗下?lián)碛邪冫悺⑻烀酪?、百思圖、他她和思加圖等十多個自營男、女鞋品牌。但多品牌背景下的定位不清晰、款式更新慢讓消費者對百麗國際的品牌興趣漸失。

　　在百麗國際2016/2017財年三季度，截至2016年11月30日，百麗國際在國內(nèi)共設有20630家零售店鋪，其中13145家為鞋類門店，但鞋類業(yè)務同店銷售下降12.4%。

　　北京商報記者走訪時發(fā)現(xiàn)，百麗國際旗下的品牌多在北京各大商場、購物中心分別設立專柜，而這會有動輒上萬元的租金費用。另外，百麗國際旗下?lián)碛惺鄠€品牌，不同品牌中不乏有設計相似的產(chǎn)品。北京消費者李女士向北京商報記者表示，在2011年買過的款式，今年居然還有賣，大同小異實在買無可買。

　　國內(nèi)服裝行業(yè)戰(zhàn)略專家、UTA時尚管理集團中國區(qū)總裁楊大筠向北京商報記者表示，對任何時尚品牌來說，創(chuàng)新設計是生存的靈魂，但百麗國際卻“品牌太多，流行速度太慢”。與此同時，品牌眾多對集團來說，會增加設計創(chuàng)新的成本費用。中商經(jīng)濟研究所主任姚力鳴同樣認為，如今消費者對時尚產(chǎn)品同樣要求升級換代快，任何時尚產(chǎn)品也應當向快時尚模式轉(zhuǎn)變，加速產(chǎn)品更新。國際品牌進入中國，競爭加劇，導致國內(nèi)鞋類市場產(chǎn)能過剩，而款式更新慢讓百麗國際的整體競爭力不再凸顯。

　　另外，楊大筠也曾在一篇評論中寫道，“時尚產(chǎn)業(yè)是一項數(shù)十億元的國際大事業(yè)，放眼今天的市場，無論你怎樣理解，都不可能再以‘我做的是中國內(nèi)銷市場，我可以不關(guān)注國際品牌會對我們產(chǎn)生什么樣的壓力’為借口”。北商研究院特邀專家、北京商業(yè)經(jīng)濟學會常務副會長賴陽表示，百麗國際通過大批量的實體店鋪鋪設實現(xiàn)了規(guī)模擴張，成為“渠道之王”。

　　電商乏力 遭遇轉(zhuǎn)型難題

　　提到實體業(yè)績下滑，很多人將矛頭指向電商。盡管百麗國際早早意識到電商渠道的重要性，卻沒能從電商中得到太多好處。

　　在眾多國際時尚品牌將電商作為進入中國的跳板時，百麗國際在2009年就開始了互聯(lián)網(wǎng)渠道的轉(zhuǎn)型之路。百麗國際先是在天貓、京東等平臺布局網(wǎng)店，相繼成立了淘秀網(wǎng)、優(yōu)購網(wǎng)，后淘秀網(wǎng)合并至優(yōu)購網(wǎng)。在2011年，百麗國際也曾發(fā)布公告，將在三年內(nèi)投資優(yōu)購網(wǎng)2億元，之后在2013年，優(yōu)購網(wǎng)也曾實現(xiàn)11億元的銷售額。在百麗國際的“進擊”電商轉(zhuǎn)型中，優(yōu)購網(wǎng)卻出現(xiàn)高層離職的重大人員變動，這對當時正在走上高峰的優(yōu)購網(wǎng)來說，是沉重的一擊。

　　賴陽認為，隨著電商興起，廠商、消費者之間的渠道趨向為零，百麗國際通過實體起家，旗下品牌眾多，傳統(tǒng)企業(yè)觸網(wǎng)會“左右逢難”。自身電商發(fā)展，不僅讓百麗國際原有的實體渠道受到?jīng)_擊，在百麗國際內(nèi)部也存在電商與實體的碰撞。

　　適當斷臂 向輕模式轉(zhuǎn)型

　　鞋類生意越來越難做，業(yè)績下滑的鞋企不止百麗一家。達芙妮、星期六等女鞋集團在2016年均表現(xiàn)欠佳。其中達芙妮同店銷售額同比下滑11.7%，凈虧損擴大幅度超過50%。星期六營業(yè)收入和凈利潤也分別下滑9.64%和3.96%。

　　在鞋類市場的強勁競爭下，近日，百麗國際發(fā)布的2016/2017財年四季度數(shù)據(jù)顯示，運動、服飾業(yè)務同店銷售卻增長了4.5%。據(jù)悉，百麗國際是阿迪達斯、匡威、彪馬等7個國際知名運動品牌的中國經(jīng)銷商。

　　對百麗國際業(yè)務比例的升降，賴陽認為，百麗國際的運動服飾板塊銷售增長，在三四線城市運動服裝市場尚未飽和，讓百麗國際的運動服飾有了暫時的增長空間。如果以現(xiàn)在的商業(yè)模式繼續(xù)發(fā)展，百麗國際的運動服飾板塊業(yè)務也會出現(xiàn)相同的結(jié)局。

　　賴陽建議，現(xiàn)在電商使消費者與品牌商直接對接，弱化了中間渠道。無論是否被收購，百麗國際都應當改變現(xiàn)有的模式，重構(gòu)自己的商業(yè)帝國。百麗國際應當收縮旗下門店，使線下體驗店與線上營銷相結(jié)合，但因之前的結(jié)合度不佳，導致資產(chǎn)縮水。

　　姚力鳴認為，百麗國際在商業(yè)中屬重資產(chǎn)企業(yè)，轉(zhuǎn)型需要大量資本，還要有“斷臂”精神，考驗企業(yè)的勇氣。如果增加資本投入，對百麗國際轉(zhuǎn)型或許是希望。以李寧為例，正通過關(guān)閉部分實體店做嘗試，但對李寧的轉(zhuǎn)型效果尚不能下定論。

　　在產(chǎn)品層面，楊大筠建議，百麗國際應當朝著“個性化、小眾化、性價比”方向轉(zhuǎn)型。小眾化代表著百麗國際需要對旗下品牌精細化，明確品牌針對的客群，使品牌整體定位更加清晰；與此同時，產(chǎn)品的性價比應該提高，只有讓消費者感覺物超所值，才能吸引更多的回頭客。