5月12日訊 一旦一項(xiàng)政策實(shí)施了超過(guò)4年，又一直未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期結(jié)果，人們很容易會(huì)宣稱(chēng)它失敗了。日本經(jīng)濟(jì)刺激政策的批評(píng)者正是這樣做的。但他們錯(cuò)了。所謂的"安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)"(Abenomics)并沒(méi)有失敗，應(yīng)該繼續(xù)推進(jìn)，而不是放棄。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)

日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)的經(jīng)濟(jì)政策旨在推行貨幣和財(cái)政刺激的同時(shí)，施行結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革。批評(píng)者們的理由很簡(jiǎn)單。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)于2013年春天開(kāi)始實(shí)施，本應(yīng)該恢復(fù)增長(zhǎng)，并終結(jié)20年中不時(shí)出現(xiàn)的通縮。

4年過(guò)去了，日本央行(BoJ)首選的通脹指標(biāo)較一年前上漲了0.1%。因此批評(píng)者稱(chēng)這劑藥方?jīng)]起作用。

事實(shí)證明，刺激日本通脹確實(shí)很難。自金融危機(jī)以來(lái)，低通脹一直是一個(gè)世界性難題，無(wú)論是美國(guó)、歐元區(qū)、還是英國(guó)。但簡(jiǎn)單一句政策失敗的診斷，忽視了安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)取得的諸多成績(jī)，這些成就背后艱難的大環(huán)境，以及刺激規(guī)模比批評(píng)者以為的小得多的事實(shí)。

如今，日本的年化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)1.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)除2014年以外歷年的潛在增長(zhǎng)率。失業(yè)率僅2.8%，為22年來(lái)的低點(diǎn)，而這一數(shù)字仍低估了當(dāng)下日本就業(yè)市場(chǎng)有多么緊張。

東京所有的商店和餐廳似乎都掛著"招人"的標(biāo)志，很多店取消了24小時(shí)營(yíng)業(yè)以節(jié)省勞動(dòng)力。日本最大的物流公司大和運(yùn)輸株式會(huì)社(YAMATo Transport)27年來(lái)首次上調(diào)價(jià)格，刻意把運(yùn)輸量降至其物流網(wǎng)可以承受的水平。老板們想的不再是削減成本，而是如何招人和留住員工。

在享受了20年多年既便宜又充足的勞動(dòng)力后，如今日本企業(yè)正想辦法轉(zhuǎn)向，降低其過(guò)高的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，而不是漲價(jià)。但他們已做到極限了。日本已經(jīng)為通脹做好了準(zhǔn)備。

刺激政策經(jīng)歷的挑戰(zhàn)也必須在全球經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下進(jìn)行衡量。2014年大宗商品價(jià)格跳水，緊接著2015年新興市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩(導(dǎo)致日元急劇升值)，這種環(huán)境對(duì)于希望刺激通脹的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)是艱難的。只有在唐納德 特朗普(Donald Trump)當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，以及隨后日元兌美元匯率上漲至110日元兌1美元以上時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)才再次起到支持作用。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)遭遇的種種障礙中，最大障礙恰好是自己造成的:2014年消費(fèi)稅從5%上調(diào)至8%。理論上，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)包括了財(cái)政刺激政策。可事實(shí)上，財(cái)政刺激只在2013年實(shí)施了短暫一段時(shí)間。過(guò)去4年，日本顯著收緊了財(cái)政政策?？深A(yù)見(jiàn)的后果是制止了物價(jià)上漲的勢(shì)頭。

最近，安倍政府意識(shí)到了自己的錯(cuò)誤，稍稍放松了銀根。它應(yīng)該繼續(xù)這么做，不去理睬愚蠢而任性的財(cái)政目標(biāo)，直到通脹水平最終回升為止。過(guò)去4年的確有一些政策失敗了，但這全是因?yàn)榘脖督?jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)施得太少，而不是太過(guò)。

想要徹底打破日本的通縮心態(tài)，可能還需要耗費(fèi)數(shù)年。日本工人在要求漲薪方面較為遲緩，雇主也不愿漲薪。但這并不意味著恢復(fù)通脹的努力失敗了。事實(shí)是，日本在艱難的環(huán)境下(該政策的擁護(hù)者常常沒(méi)能在必要時(shí)采取行動(dòng))已經(jīng)取得了顯著進(jìn)展。獎(jiǎng)勵(lì)就是日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

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