? 　白酒龍頭股貴州茅臺(tái)今日繼續(xù)下跌，量能放大，盤中跳空遠(yuǎn)離30日線，截至發(fā)稿，報(bào)453.11元，跌1.52%。7月3日貴州茅臺(tái)跌2.43%，創(chuàng)近兩個(gè)月最大單日跌幅。

　　在剛剛過去的一周，貴州茅臺(tái)一騎絕塵，市值一度突破6000億元大關(guān)，股價(jià)最高觸及485元。

　　6月28日，知名投資人董寶珍發(fā)布微博表示其對(duì)茅臺(tái)股價(jià)的價(jià)值質(zhì)疑，但資深“茅臺(tái)粉”私募大佬——東方港灣董事長(zhǎng)但斌卻作出了“貴州茅臺(tái)還在折價(jià)”的判斷。一時(shí)間，“獨(dú)站”6000億市值的貴州茅臺(tái)是泡沫還是價(jià)值的爭(zhēng)辯，成為資本市場(chǎng)熱議的話題。

　　“客觀地講，白酒股的估值已經(jīng)到了明顯高估的程度，以茅臺(tái)為例，2016年度每股收益13.31元，按照最新股價(jià)475.3元計(jì)算，市盈率高達(dá)35.7倍，按照一季度利潤(rùn)計(jì)算，動(dòng)態(tài)市盈率也高達(dá)24.4倍。投資者不要認(rèn)為24.4倍的市盈率并不高，如果按照大盤藍(lán)籌股的標(biāo)準(zhǔn)看待，24.4倍的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)不低了。”一位私募基金經(jīng)理表示。

　　有越來越多的人對(duì)貴州茅臺(tái)的未來空間持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，有三大利空可論證6000億的估值將形成泡沫。

　　利空一：茅臺(tái)貴了，利好預(yù)期已充分消化

　　分析人士稱，白酒股市盈率水平應(yīng)參照利率水平，過高的市盈率代表泡沫，如果市場(chǎng)利率水平在4%左右，白酒股市盈率水平最高也只能是25倍，同時(shí)考慮到股票的風(fēng)險(xiǎn)因素，市盈率水平還應(yīng)偏低。

　　利空二：老外不是“韭菜”，茅臺(tái)被拋棄

　　數(shù)據(jù)顯示，外資通過滬股通渠道拋售貴州茅臺(tái)4082萬元。貴州茅臺(tái)的滬股通買入金額為7262萬人民幣，賣出金額為1.38億人民幣，即凈賣出4082萬人民幣。

　　利空三：茅臺(tái)到底被喝還是被賦予“金融價(jià)值”

　　在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，53度飛天茅臺(tái)酒的緊俏之勢(shì)自成現(xiàn)象。然而曾有資深茅臺(tái)投資者表示：“茅臺(tái)酒的緊俏，主要是民間資本進(jìn)入囤積，造成虛假繁榮。很多人買酒并不為消費(fèi)，而是覺得放幾年更值錢，真正的消費(fèi)量恐怕沒有想象的那么好?！爆F(xiàn)貨產(chǎn)品被賦予了金融價(jià)值，本應(yīng)作為大眾消費(fèi)品的酒，也就不僅僅是一瓶酒了。

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