港股市場上分一杯羹 如何選擇滬港深基金？

• 2017年7月27日 ZhangHongYuan來源：中國基金報 362 16
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今年港股市場亮點多多。

　　恒生指數(shù)連創(chuàng)新高，年初至今漲幅逾20%，大大跑贏上證綜指。帶動了多只滬港深基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)良。

　　港股市場下半年機會仍存

　　截至7月26日收盤，恒生指數(shù)站上26941點的高位，年初至今大漲22.46%，港股龍頭代表騰訊控股一個月股價已上漲7.42%, 近七個月來更是大漲59.04%。吉利汽車近一個月上漲22.24%，今年以來也已大漲146.93%。

　　那么下半年港股是否還有機會呢?對此，大成基金經(jīng)理冉凌浩表示持續(xù)看好港股下半年的機會。他認為，港股今年以來的上漲是由于宏觀經(jīng)濟基本面的推動。他提到，前幾年內(nèi)地經(jīng)濟不好的時候，港股的上市公司企業(yè)盈利每年是跌10%左右。

　　而現(xiàn)在GDP增速穩(wěn)定在L型6-7%的新常態(tài)，所以企業(yè)毛利率凈利率會相對穩(wěn)定很多，更為重要的是GDP還在增長，所以只要毛利率、凈利潤不下跌太多，企業(yè)盈利增長還是有望推動港股的增長。另外，港股的估值現(xiàn)在才12倍多，無論相較A股美股還是亞太地區(qū)還是相對便宜的，再加上企業(yè)盈利上漲每年預(yù)計10%，港股很有可能會隨著企業(yè)盈利的上漲而有望獲得估值的重估。

　　中投證券分析師則表示，由于推動股市上升的滬港深股南下資金受監(jiān)管限制的原因，恒指升勢主要集中于大盤股，大量的中小盤股份表現(xiàn)都較疲弱。受宏觀經(jīng)濟環(huán)境所影響，未來大盤股的盈利表現(xiàn)整體來說也會比中小型盤好，從 5 月底開始發(fā)盈喜及盈警股份數(shù)據(jù)可反映這情況。

　　如何選擇滬港深基金

　　對內(nèi)地投資者而言，想要在港股市場上分一杯羹，最快捷的方法之一就是購買投資港股的滬港深基金。

　　首先看業(yè)績。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，現(xiàn)有存續(xù)的、帶有滬港深字樣的基金共有85只，今年以來平均收益率為11.79%，其中，收益率超過30%的共有5只基金，分別為東方紅睿華滬港深、東方紅滬港深、嘉實滬港深精選、廣發(fā)滬港深新起點和東方紅睿軒滬港深，東證資管一家包攬三只績優(yōu)基金，實屬大贏家。其余跑贏恒生指數(shù)的還有包括前海開源滬港深藍籌、銀華滬港深增長、東方紅睿滿滬港深等12只基金。

　　同時看規(guī)模，可統(tǒng)計的85只滬港深基金平均規(guī)模8.3億元。規(guī)模最大的東方紅睿華滬港深共計84.68億元，其余業(yè)績較好的滬港深基金規(guī)模也有大有小。雖然說規(guī)模和基金業(yè)績沒有必然的關(guān)系，但在基金業(yè)績相仿的情況下規(guī)模也是可以參考的指標(biāo)。

　　另外還要看港股倉位，滬港深基金配資港股比例大小不一。一方面，多只基金大比例押注港股，深挖港股市場機會，無論是從股票倉位還是港股配比上都能看出基金經(jīng)理膽識過人、敢下重手的決心。根據(jù)二季報，就前十大重倉股而言，上述17只績優(yōu)基金中港股配比最高的莫過于前海開源滬港深藍籌----前十大重倉股中港股占基金凈值比高達69.21%，重倉股不乏幾只大家公認的績優(yōu)白馬，比如騰訊控股、工商銀行、建設(shè)銀行、匯豐控股等等。

　　前十大重倉股中港股占基金凈值比超過基金凈值40%還有前海開源滬港深核心驅(qū)動、廣發(fā)滬港深新機遇、中海滬港深價值優(yōu)選等基金，業(yè)績同樣亮眼，今年以來收益率都跑贏恒生指數(shù)，其中中海滬港深價值優(yōu)選、廣發(fā)滬港深新機遇的前十大重倉股均為港股。就其持倉而言，騰訊、匯豐控股、中國人壽、吉利汽車、新華保險、北控水集團等多只股票都成為其抱團重倉的股票。

　　值得注意的是，有一些滬港深基金前十大重倉股中并沒有港股，甚至有一些滬港深基金“掛羊頭賣狗肉”，在全部持股中，都沒有港股持倉，這些都是在選擇基金時需要考慮的問題。

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