無(wú)論哪種催化劑都會(huì)引發(fā)世界的下一場(chǎng)危機(jī),我們只會(huì)在事后才知道??梢钥隙ǖ氖俏C(jī)會(huì)到來(lái)。當(dāng)然,危機(jī)什么時(shí)候到來(lái)是大問(wèn)題。沒(méi)有人知道答案。我們所知道的是,我們正在應(yīng)對(duì)前所未有的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),并且風(fēng)險(xiǎn)是不可估量的。
全球金融體系正在覆蓋著地球各個(gè)角落,特別是被美國(guó)市場(chǎng)存在著大量有毒的泡沫所污染。
當(dāng)?shù)谝粋€(gè)大泡沫終于破裂時(shí),隨后是連鎖反應(yīng)…我們正在觀望一個(gè)主要周期的結(jié)束,泡沫破裂有變得比你想象的更嚴(yán)重的趨勢(shì),美國(guó)叫停了這場(chǎng)全球流動(dòng)性的盛宴!美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行等主要央行紛紛收縮刺激政策,這將給市場(chǎng)、通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景帶來(lái)影響,這種影響就是流動(dòng)性的盛宴就要散場(chǎng)了。
無(wú)論哪種催化劑都會(huì)引發(fā)世界的下一場(chǎng)危機(jī),我們只會(huì)在事后才知道??梢钥隙ǖ氖俏C(jī)會(huì)到來(lái)。當(dāng)然,危機(jī)什么時(shí)候到來(lái)是大問(wèn)題。沒(méi)有人知道答案。我們所知道的是,我們正在應(yīng)對(duì)前所未有的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),并且風(fēng)險(xiǎn)是不可估量的。
比如,彭博在援引全球最大對(duì)沖基金B(yǎng)ridgewater Associates在9月21日致客戶的報(bào)告中表示,這是“一個(gè)時(shí)代的結(jié)束”。一位讀過(guò)此份報(bào)告的基金經(jīng)理透露稱,他在此份聯(lián)合撰寫(xiě)的報(bào)告中指出,世界經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)正在“進(jìn)入一個(gè)更加危險(xiǎn)的時(shí)代”。
自2015年開(kāi)始加息的美聯(lián)儲(chǔ)本月朝著貨幣政策正常化邁出新的一步:縮減4.5萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表,進(jìn)而提振十年期國(guó)債收益率,雖然8月份全世界還在持續(xù)的購(gòu)買(mǎi)美債,但包括新興市場(chǎng)在內(nèi)的貿(mào)易盈余國(guó)家可能會(huì)很快減少對(duì)美國(guó)國(guó)債的再投資,甚至還會(huì)被動(dòng)拋售美國(guó)國(guó)債,以換取本國(guó)的流動(dòng)性。
這就意味著美國(guó)的資本流入將會(huì)下降,因流動(dòng)性的缺少而導(dǎo)致市場(chǎng)利率急速上升,這就相當(dāng)于引爆美國(guó)人自己的資產(chǎn)價(jià)格,也會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)更加低迷。
目前華爾街上最樂(lè)觀的分析師摩根士丹利的首席股票策略師Mike Wilson也持相同的觀點(diǎn),他預(yù)測(cè),標(biāo)普500指數(shù)在升至2700點(diǎn)后將轉(zhuǎn)而下跌,并可能最早于明年下半年進(jìn)入熊市。因?yàn)椋鶕?jù)美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的報(bào)告顯示,流入美國(guó)的國(guó)際資本已經(jīng)最近連續(xù)二個(gè)月出現(xiàn)劇減。
比如,上面的事實(shí)在美國(guó)財(cái)政部9月公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告中也得到了印證,數(shù)據(jù)顯示,7月美國(guó)流入的國(guó)際資本劇減。美國(guó)國(guó)際資本凈流入-73億美元??缇惩顿Y資金流出總規(guī)模73億美元,6月份為流入59億美元。外國(guó)投資者凈賣(mài)出77億美元美國(guó)股票,6月份為凈賣(mài)出45億美元。
再比如,全球金融市場(chǎng)在這些方面也存在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),僅僅其中一種風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí)就足以在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)改變世界。這些會(huì)引發(fā)讓世界經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)更加危險(xiǎn)的時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)包括:
全球債務(wù)高達(dá)230萬(wàn)億美元——這些債務(wù)永遠(yuǎn)無(wú)法償還,也無(wú)法在利率正?;瘯r(shí)融資;全球無(wú)資金儲(chǔ)備的負(fù)債高達(dá)250萬(wàn)億美元——這筆負(fù)債永遠(yuǎn)無(wú)法兌現(xiàn);全球中央銀行們的資產(chǎn)負(fù)債表上有20萬(wàn)億美元——都是無(wú)力償還的(其中美聯(lián)儲(chǔ)占4.5萬(wàn)億);美國(guó)資不抵債——只有被高估的美元在苦苦支撐;大多數(shù)工業(yè)化國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家只有在量化寬松政策下才能生存——這不是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì),等等。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在向"僵尸模式"邁進(jìn)/ 圖片來(lái)源DREAMSTIM
歐洲央行預(yù)計(jì)也將很快公布縮減資產(chǎn)購(gòu)置規(guī)模的計(jì)劃,而英國(guó)央行可能在11月加息。加拿大央行則已經(jīng)開(kāi)始提高借款成本。美聯(lián)儲(chǔ)和加拿大央行2017年均已加息兩次,美聯(lián)儲(chǔ)的決策者預(yù)計(jì)年內(nèi)還將再加息一次。近期定向降準(zhǔn)后預(yù)計(jì)中國(guó)央行將按兵不動(dòng)。與此同時(shí),澳大利亞央行和韓國(guó)央行也在為明年上調(diào)利率做準(zhǔn)備。
本周,各國(guó)央行的決策者們將齊聚華盛頓,參加國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的半年度會(huì)議,他們面臨的難題是減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持,同時(shí)避免令多年以來(lái)浸潤(rùn)在充裕流動(dòng)性當(dāng)中的金融市場(chǎng)焦躁不安,以免損害全球經(jīng)濟(jì)。
彭博行業(yè)研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael McDonough預(yù)計(jì),到2018年底,全球央行的資產(chǎn)購(gòu)置凈額將降至每月330億美元,而9月份為1310億美元。部分國(guó)家的利率也在上調(diào)。
令艱難局勢(shì)更加復(fù)雜的是:美聯(lián)儲(chǔ)副主席Stanley Fischer即將卸任、主席耶倫的任期將于明年2月屆滿,究竟將由誰(shuí)來(lái)?yè)?dān)任全球最強(qiáng)大中央銀行的掌舵人。Pimco全球經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Joachim Fels指出,隨著各家央行退出量化寬松,“至少存在部分市場(chǎng)人士了結(jié)出場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)”。
而與此同時(shí),部分國(guó)家的央行正在發(fā)動(dòng)一場(chǎng)讓紙幣財(cái)富消失的戰(zhàn)爭(zhēng),國(guó)際財(cái)經(jīng)觀察員指出,各國(guó)的央行和利益機(jī)構(gòu)們總是希望普通民眾可以減少甚至廢止現(xiàn)金的使用,并且不遺余力的推動(dòng)這一進(jìn)程,并宣稱此舉能夠有助于消除犯罪和腐敗,然而這只不過(guò)是一個(gè)騙局而已,現(xiàn)金的消亡只會(huì)賦予他們更多的權(quán)利。
羅杰斯最近在接受的美國(guó)金融網(wǎng)站thestreet的一次采訪中也表示:現(xiàn)在并不是世界末日,因?yàn)槭袌?chǎng)仍在創(chuàng)出歷史新高。但目前的牛市將會(huì)很快糟糕地結(jié)束。他警告稱,下一場(chǎng)金融危機(jī)將是最為糟糕的。
現(xiàn)在,全球的投資者和央行都在仰仗這種邏輯的智慧。如果這種邏輯錯(cuò)誤,他們可能會(huì)痛苦地發(fā)現(xiàn)自己要吞下這些苦果。我們建議投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備,比如,“特朗普經(jīng)濟(jì)泡沫”自己本身有可能就是那只黑天鵝!一個(gè)更危險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)時(shí)代到了!全球流動(dòng)性派對(duì)終曲已經(jīng)響起!這場(chǎng)因美元盛宴而引起的大風(fēng)暴或許誰(shuí)也跑不掉!誰(shuí)也擋不住!
美國(guó)金融博客Zerohedge認(rèn)為,我們生活在一個(gè)關(guān)聯(lián)緊密的世界里,更大的危險(xiǎn)在于,由于多米諾骨牌效應(yīng),一個(gè)經(jīng)濟(jì)事件會(huì)觸發(fā)另一個(gè)事件,直到所有的風(fēng)險(xiǎn)都成為現(xiàn)實(shí),全球經(jīng)濟(jì)秩序最糟糕的結(jié)局或即將要出現(xiàn)了!
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