汽車后市場迎資本熱潮 市場格局將有重大變化

• 2017年12月7日 ZhouXun來源：騰訊證券 1045 66
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  2018-2023年中國汽車維修行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀截至2017年6月底，全國機動車保有量達(dá)3.04億輛，其中汽車2.05億輛；機動車駕駛?cè)诉_(dá)3.71億人，其中汽車駕駛?cè)?.28億人。2017年1-10月，汽車產(chǎn)銷分別完成2295.7萬輛和2292.7萬輛，同比分4...

參與汽車后市場將是一個長期的過程，因此長期有盈利能力的團隊會更被看好。而重資產(chǎn)的模式無論是從運營、管理還是資源調(diào)動方面，都具有別人無法比擬的優(yōu)勢。

隨著京東宣布完成對淘汽檔口的收購，正式進入汽車后市場，汽車后市場又迎來新一輪資本進入的熱潮。同時，汽車后市場連鎖服務(wù)品牌車享家日前也正式宣布獲得由平安、中國太平和招商財富共同投資的約10億人民幣B輪融資。

隨著中國汽車保有量的不斷增加，汽車后市場一直被認(rèn)為是一個潛力巨大的市場，也成為資本關(guān)注的焦點。前幾年，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推進，一大批在線洗車、在線保養(yǎng)、在線二手車等互聯(lián)網(wǎng)汽車后市場平臺如雨后春筍般出現(xiàn)。與之前強調(diào)輕資產(chǎn)的模式不同，現(xiàn)在這些后市場平臺更關(guān)注重資產(chǎn)、線上線下打通和消費者體驗。再加上資本的大量進入，國內(nèi)的汽車后市場格局將發(fā)生重大變化。

態(tài)勢 汽車后市場再迎資本熱潮

據(jù)了解，京東將在淘汽檔口原有業(yè)務(wù)和平臺基礎(chǔ)上進行改造和升級，打造國內(nèi)首個汽車后市場全產(chǎn)業(yè)鏈一體化平臺。而阿里、易車等一大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都開始進入汽車后市場領(lǐng)域，汽車后市場迎來新一輪資本角逐。

據(jù)公安部交管局最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前全國汽車保有量達(dá)2億輛，平均車齡已接近5年，即將進入汽車維修等后市場需求的高峰。交通部門預(yù)計，中國汽車后市場年均增速將超過30%，2018年以后規(guī)模有望突破萬億元。

如此龐大的市場必然會引起市場的廣泛關(guān)注，越來越多的資本開始大舉進入汽車后市場領(lǐng)域。只在近半個月內(nèi)，就有數(shù)起關(guān)于汽車后市場的投資達(dá)成。

日前，國內(nèi)用車問答服務(wù)平臺“汽車大師”宣布獲得易車、戈壁創(chuàng)投投資的4200萬元A輪融資;嗨修養(yǎng)車也宣布完成新一輪數(shù)千萬元融資;車享家12月1日正式宣布獲得由平安、中國太平和招商財富共同投資的約10億人民幣B輪融資。

途虎養(yǎng)車則在近幾年連續(xù)獲得多輪千萬級融資，在近期完成了D輪首筆融資后，市場估值達(dá)到50億元人民幣，汽車后市場行業(yè)獨角獸地位逐漸顯現(xiàn)。從初期把主要精力集中在相對標(biāo)準(zhǔn)化的輪胎項目，到提供高質(zhì)量的汽車養(yǎng)護服務(wù)，提高用戶粘度并形成品牌認(rèn)同，使得線上+線下的養(yǎng)車體驗成為日常生活的一部分，構(gòu)建品牌全生態(tài)。

對于這些資本投資的新動向，業(yè)內(nèi)人士表示，這是自2015年后，新一輪資本密集進入汽車后市場的熱潮。隨著技術(shù)的推進和市場成熟度的提高，整合汽車后市場的時間窗口已經(jīng)成熟。尤其是以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的線上平臺已經(jīng)開始具備這個能力和資源，這將有望徹底改變汽車后市場的秩序和格局。

前景 重資產(chǎn)專業(yè)化成未來趨勢

在上一輪資本對汽車后市場的布局中，大量輕資產(chǎn)的上門服務(wù)平臺一時間遍地開花。在缺乏完備的線上線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)能力的情況下，各大平臺開始了瘋狂的價格拼殺,“一元洗車”“免費保養(yǎng)”等火爆一時。但這些平臺在燒完了第一輪投資后，大部分都很快銷聲匿跡了。受此影響，汽車后市場也迎來一段時期的資本寒冬。

正因如此，越來越多的投資者開始對汽車后市場互聯(lián)網(wǎng)平臺線上線下的重資產(chǎn)模式越來越重視，越來越認(rèn)識到汽車后市場業(yè)務(wù)對線下服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化、場景化的依賴，以及專業(yè)化服務(wù)對于汽車后市場的重要程度。

漢能投資集團董事長兼首席執(zhí)行官陳宏表示，出行領(lǐng)域一直是投資的熱點，如共享單車、共享汽車等，但輕資產(chǎn)的模式越來越不被投資者看重。完善的線下服務(wù)能力和規(guī)?；季殖蔀橥顿Y人關(guān)注的重點，純線上的模式現(xiàn)在已經(jīng)很難再獲重視，而且由于線下資源很難撬動，純線上模式要走向線下也非常艱難。

例如，車享家背靠上汽集團，選擇了自建直營店的模式，已經(jīng)發(fā)展為綜合店、中心店、社區(qū)店、加油站店等多樣化的門店;業(yè)務(wù)也在走向多元化，除了以汽車維修保養(yǎng)切入的后市場基本業(yè)務(wù)，還新增了許多特色服務(wù)，比如上門接送車、緊急救援、星夜救援等服務(wù)，目前已在全國達(dá)成“百城千店”的高密度布局。

而途虎養(yǎng)車注重平臺標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，構(gòu)建線上供應(yīng)鏈體系和線下服務(wù)體系，在全國構(gòu)建了途虎工廠店與安裝合作服務(wù)門店為主體的線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并且構(gòu)建了自有的倉儲物流體系。

一些專家表示，汽車后市場的空間很大，但目前很少有人能將整個產(chǎn)業(yè)鏈條整合在一起。市場經(jīng)營主體分散、服務(wù)參差不齊仍然是這個行業(yè)目前最大痛點。正因如此，今年以來，資本布局汽車后市場的關(guān)注點，逐漸從流量轉(zhuǎn)移至服務(wù)和落地之上。

轉(zhuǎn)型 市場格局將迎重大變化

根據(jù)中國汽車后市場藍(lán)皮書數(shù)據(jù)顯示，汽車后市場整體行業(yè)利潤可達(dá)到40%至50%，而個別細(xì)分行業(yè)的利潤則更高。在發(fā)達(dá)國家，汽車制造與銷售的利潤約占整個汽車產(chǎn)業(yè)利潤的20%，零部件供應(yīng)利潤約占20%，其他60%的利潤是在服務(wù)領(lǐng)域中產(chǎn)生的。而目前我國汽車后市場可開發(fā)利潤僅占10%左右。

同時，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在4S店體系之外，目前市場上共有超過40萬家汽車維修服務(wù)店。但其中，擁有二級以上資質(zhì)的汽車維修店不足十分之一，服務(wù)質(zhì)量遠(yuǎn)未達(dá)到消費者要求。

對此，專家表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推進，未來傳統(tǒng)的那種“小、散、亂”的路邊店，以及那種成本高企、服務(wù)死板、不便捷、用戶體驗差的專營店模式都將面臨越來越困難的市場境地。

取而代之的是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)，打通線上線下資源，通過線上實現(xiàn)便捷服務(wù)的平臺，同時通過品牌化、標(biāo)準(zhǔn)化的線下網(wǎng)點給消費者以良好的體驗。結(jié)果是形成更有效率的產(chǎn)業(yè)新格局，眾多有著強大線下基因和產(chǎn)業(yè)資源的參與者，將會引領(lǐng)整個行業(yè)的變革。

陳宏表示，在汽車后市場領(lǐng)域一定會出現(xiàn)獨角獸企業(yè)。參與汽車后市場將是一個長期的過程，因此長期有盈利能力的團隊會更被看好。而重資產(chǎn)的模式無論是從運營、管理還是資源調(diào)動方面，都具有別人無法比擬的優(yōu)勢。

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