明年美元的日子會(huì)更不好過(guò)？

• 2017年12月18日 FanTianQing來(lái)源：騰訊網(wǎng) 1422 94
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  2017-2022年中國(guó)中醫(yī)診所行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  中研普華通過(guò)對(duì)中醫(yī)診所行業(yè)長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)測(cè)，分析中醫(yī)診所行業(yè)需求、供給、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深...

盡管近來(lái)美元反彈，但是分析師和投資者仍認(rèn)為，非美經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁以及貨幣政策進(jìn)一步收緊的前景，完全抵消了美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，因而可能會(huì)導(dǎo)致美元兌歐元以及美元兌日元進(jìn)一步下跌。

明年美元走勢(shì)將如何？何以見(jiàn)得？

據(jù)外媒報(bào)道，對(duì)于萬(wàn)能的美元來(lái)說(shuō)，2017年的日子很不好過(guò)。不幸的是，2018年美元的日子可能會(huì)變得更加最糟糕。

盡管近來(lái)美元反彈，但是分析師和投資者仍認(rèn)為，非美經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁以及貨幣政策進(jìn)一步收緊的前景，完全抵消了美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，因而可能會(huì)導(dǎo)致美元兌歐元以及美元兌日元進(jìn)一步下跌。今年，美元兌全球主要貨幣下跌幅度超過(guò)了7%，為十年多來(lái)最大幅度。

瑞銀資產(chǎn)管理公司(UBS Asset Management)的資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人埃林·布朗（Erin Browne）指出：“我們現(xiàn)在所看到的歐洲、新興市場(chǎng)和世界其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可能會(huì)再次導(dǎo)致美元遭遇拋售。談及歐洲央行和日本央行接下來(lái)會(huì)怎么做時(shí)，布朗說(shuō)：“還未有反映”。

布朗表示，2018年歐元兌美元可能漲至1.30美元，意味著漲幅高達(dá)10.7%。今年年初至今，歐元兌美元漲幅已達(dá)到12%左右。這位高管還預(yù)測(cè)，日元兌美元會(huì)進(jìn)一步上漲。當(dāng)前，1歐元可兌換1.1790美元；1美元可兌換112.85日元。

事實(shí)上，事情本不該是這個(gè)樣子。今年年初，幾乎所有策略師們都看好美元，因?yàn)榻灰讍T們接受了特朗普當(dāng)選總統(tǒng)的事實(shí)，以及他將通過(guò)降低稅率和增加基礎(chǔ)設(shè)施支出來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的承諾。此外，美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，也為美元提供了更多的支撐。

然而，這種樂(lè)觀情緒很快便消退了。的確，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息三次，但是鑒于通脹率一直不給力且市場(chǎng)對(duì)特朗普及其領(lǐng)導(dǎo)的共和黨能否兌現(xiàn)立法承諾持悲觀態(tài)度，美元反彈并沒(méi)有出現(xiàn)。

雖然遠(yuǎn)期利率掉期大幅度上漲，外匯交易員今年仍然選擇出售美元，這種舉動(dòng)實(shí)際上反映了交易員們?cè)谘鹤⒚缆?lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步收緊貨幣政策。相應(yīng)地，他們買(mǎi)入了歐元和日元。

現(xiàn)在，很多人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)正接近貨幣政策緊縮周期的尾聲，致使每日交易量高達(dá)5.1萬(wàn)億美元的外匯市場(chǎng)更關(guān)注歐洲央行和日本央行。另?yè)?jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到3.7%，為七年來(lái)最大增幅。

對(duì)于歐元而言，任何的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象都能促使歐洲央行收縮債券購(gòu)買(mǎi)刺激規(guī)模，而此舉或?qū)⑼苿?dòng)歐元兌美元進(jìn)一步上漲。

“大幅走弱”

法國(guó)巴黎銀行北美外匯策略主管丹尼爾·特茲伍（Daniel Katzive）表示：“我們采訪的大多數(shù)人都表示，如果到明年年底美元大幅走弱，尤其是美元兌歐元大幅貶值，他們不會(huì)非常驚訝?！?/p>

這可不是說(shuō)說(shuō)而已。在期貨市場(chǎng)，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理大力度押注歐元上漲，致使歐元在凈額基準(zhǔn)上接近六年來(lái)的高位。

市場(chǎng)投機(jī)者對(duì)日元的信心不是很足，但對(duì)于德意志銀行的艾倫·拉斯金（Alan Ruskin）來(lái)說(shuō)，這恰恰意味著如果日本央行退出該行針對(duì)債券收益率水平的政策，那么日元可能會(huì)出現(xiàn)更大幅度的波動(dòng)。自2016年9月份引入貨幣寬松政策以來(lái)，日元一直在貶值了。

拉斯金說(shuō)：“日元實(shí)際上是極端便宜的，所以一旦價(jià)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，那么上漲的幅度可能會(huì)相當(dāng)大?！?/p>

當(dāng)然，即便是看跌美元的人也承認(rèn)，特朗普的稅改法案可能會(huì)在2018年上半年給美元帶來(lái)提振。不過(guò)，很少有人認(rèn)為這種提振會(huì)持續(xù)到2018年下半年，（即使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息）。分析師預(yù)計(jì)，到明年年底，在全球16種交易最廣泛的貨幣中，美元兌其中13種主要貨幣都將出現(xiàn)下跌。

特茲伍指出：“美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)保持‘鷹派’立場(chǎng)，會(huì)一直加息、加息，而美元會(huì)因此上漲一點(diǎn)。不過(guò)，市場(chǎng)現(xiàn)在的關(guān)注點(diǎn)集中在歐洲央行和日本央行身上，美元兌其他主要貨幣的弱勢(shì)將一直存在。哪怕有一邊出現(xiàn)了小幅度的波動(dòng)，反應(yīng)都可能是強(qiáng)烈的?！?/p>

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