2017財(cái)年香港迪士尼樂園凈虧3.45億港元 上海那個(gè)迪士尼比香港的強(qiáng)？

• 2018年2月28日 lihuizhen來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 466 24
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  2018年版“一帶一路”之柬埔寨市場發(fā)展投資機(jī)遇分析報(bào)告

  柬埔寨位于亞洲中南半島南部，東部和東南部同越南接壤，北部與老撾交界，西部和西北部與泰國毗鄰，西南瀕臨逞羅灣。UEl公河自北向南橫貫全境。國土面積，81，035平方公里，海岸線長約460公里。2...

香港迪士尼2016財(cái)年虧損1.71億元，主要也是受到新項(xiàng)目折舊和營運(yùn)開支，以及擴(kuò)建項(xiàng)目折舊影響。

迪士尼所涉及的各大產(chǎn)業(yè)都受到了廣大消費(fèi)者的一至好評，取得了豐碩的商業(yè)價(jià)值。

凈虧損3.45億港元!這已經(jīng)是香港迪士尼連續(xù)第三年錄得巨額凈虧損的記錄。這也意味著香港迪士尼通過擴(kuò)建計(jì)劃以實(shí)現(xiàn)重回盈利之路將變得任重而道遠(yuǎn)。

競爭對手、文化差異、營運(yùn)能力……對于香港迪士尼來說，如何為園區(qū)帶來持續(xù)的影響力并變成游客的“依賴”，仍是其亟待解決的一大難題。

值得關(guān)注的是，近期香港旅游業(yè)以及內(nèi)地赴港游客人數(shù)雙雙出現(xiàn)持續(xù)回暖的跡象。香港迪士尼應(yīng)把握這一機(jī)遇，及時(shí)調(diào)整自身的運(yùn)營和管理策略，以實(shí)現(xiàn)重返盈利之路的目標(biāo)。

2017財(cái)年凈虧3.45億港元

2月20日，香港迪士尼樂園(以下簡稱：香港迪士尼)發(fā)布2017財(cái)年業(yè)績報(bào)告。

報(bào)告顯示，截至2017年9月30日為止的財(cái)政年度，香港迪士尼業(yè)務(wù)收入為51億港元，較去年上升8%。未扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利為9.14億港元，較去年躍升28%。不過，折舊及攤銷按年增加40%至12.42億港元，令全年凈虧損增至3.45億港元。

對此，香港迪士尼解釋稱，“鐵甲奇?zhèn)b飛行之旅”和“迪士尼探索家度假酒店”在2017財(cái)政年度相繼落成，以及新階段擴(kuò)展計(jì)劃的展開，導(dǎo)致相關(guān)的折舊及營運(yùn)開支增加。

值得一提的是，香港迪士尼2016財(cái)年虧損1.71億元，主要也是受到新項(xiàng)目折舊和營運(yùn)開支，以及擴(kuò)建項(xiàng)目折舊影響。

盡管樂園的擴(kuò)張計(jì)劃使得香港迪士尼連續(xù)出現(xiàn)巨額的凈虧損，但香港迪士尼仍在雄心勃勃地推進(jìn)其后續(xù)的擴(kuò)展計(jì)劃：第二個(gè)漫威主題游樂設(shè)施的部分細(xì)節(jié)日前已經(jīng)對外透露;2018至2023年，每年都會推出包括漫威主題園區(qū)在內(nèi)的全新娛樂措施和娛樂體驗(yàn)。

上海那個(gè)迪士尼比香港強(qiáng)?

隨著上海迪士尼的開業(yè)，近年內(nèi)地游客到香港迪士尼的人數(shù)呈現(xiàn)明顯的下降趨勢，其尤以上海迪士尼的2016年當(dāng)年內(nèi)下降幅度最為明顯。反觀上海迪士尼，其在開園之后的游客數(shù)量和營收持續(xù)呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢，并且得到了華特迪士尼的點(diǎn)評贊揚(yáng)。

早在2016年底，華特迪士尼就對上海迪士尼有望在2017財(cái)年“更接近實(shí)現(xiàn)盈虧平衡”給予厚望。2017財(cái)年，在華特迪士尼交出的凈利潤為89.8億美元的漂亮財(cái)報(bào)中，上海迪士尼可謂功不可沒。

該財(cái)報(bào)顯示，截至2017年9月30日的2017財(cái)年，華特迪士尼樂園和度假區(qū)第四季度營收同比增長6%至47億美元，全年?duì)I收同比增長8%至184.15億美元。國際市場增長得益于巴黎迪士尼樂園和上海迪士尼度假區(qū)的出色業(yè)績。

華特迪士尼首席財(cái)務(wù)官克里斯汀·麥卡錫在電話會議中表示，在巴黎迪士尼和上海迪士尼的增長的帶領(lǐng)下，我們的國際運(yùn)營業(yè)績持續(xù)提升……上海迪士尼的運(yùn)營收入增長來源于其增加的客流量，以及小部分來自其與去年第四季度相比較低的市場營銷成本。我很高興地告訴大家，上海迪士尼度假區(qū)在其第一個(gè)完整運(yùn)營財(cái)年獲得了運(yùn)營收入，輕松超過了我們對其首個(gè)財(cái)年實(shí)現(xiàn)收支平衡的預(yù)期。

無獨(dú)有偶，來自上海市信息中心發(fā)布的《上海迪士尼項(xiàng)目對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展帶動效應(yīng)評估》報(bào)告也顯示，上海迪士尼項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會效益達(dá)到各方預(yù)期。迪士尼樂園開園首年(2016年6月16日至2017年6月15日)游客接待數(shù)超過1100萬人次。

實(shí)際營運(yùn)出了“大問題”?

對于香港迪士尼和上海迪士尼出現(xiàn)“冰火兩重天”這種截然不同的現(xiàn)象，很多業(yè)界人士的看法不盡相同。剔除園區(qū)面積、游樂設(shè)施有限、香港旅游市場整體低迷等諸多客觀原因外，有業(yè)界人士認(rèn)為，在文化深度、實(shí)際營運(yùn)等方面，香港迪士尼應(yīng)該清醒地意識到，自己已經(jīng)出現(xiàn)了問題。

實(shí)際上，持續(xù)不斷地?cái)U(kuò)建嶄新的游樂設(shè)施和娛樂體驗(yàn)，有助于主題樂園吸引新增及重訪旅客，從而刺激游客的消費(fèi)。主題公園均屬偏重資產(chǎn)投資的項(xiàng)目，新階段擴(kuò)展計(jì)劃導(dǎo)致相關(guān)的折舊及營運(yùn)開支，一般都會占據(jù)前期的較大成本。

不過，短期虧損對于一個(gè)主題公園來說，并非是致命的。如果一個(gè)主題樂園的運(yùn)營能力足夠強(qiáng)大，其在數(shù)年內(nèi)依靠強(qiáng)勁收入實(shí)現(xiàn)整體凈盈利并非難事。因此，運(yùn)營能力的好壞將是考驗(yàn)一個(gè)主題公園成敗的重要因素。

有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在剔除折舊攤銷息稅等費(fèi)用后，香港迪士尼真實(shí)盈利數(shù)據(jù)仍然不堪。因此，香港迪士尼最大的問題，在于其羸弱的營運(yùn)能力。

香港迪士尼2017財(cái)年的息稅折舊攤銷前利潤為9.14億港元，換算出的息稅攤銷前利潤率為17.9%，不僅遠(yuǎn)低于國內(nèi)的幾家主題公園，甚至還低于國外幾家業(yè)績同樣低迷的迪士尼樂園。通過低迷息稅攤銷前利潤率，大致可推斷出香港迪士尼運(yùn)營中的人工費(fèi)用、廣告宣傳、能源成本等支出過于龐大。

有業(yè)內(nèi)分析人士直言不諱地表示，盡管2017年香港旅游業(yè)的整體環(huán)境受到了某些因素的干擾，但是，香港迪士尼在實(shí)際運(yùn)營中出了大問題可能是一個(gè)不爭的事實(shí)——不僅未能有效地控制成本費(fèi)用，在吸引更多香港本地和國際游客方面，香港迪士尼的表現(xiàn)也乏善可陳。

反觀上海迪士尼，2016年正式開業(yè)后不久，為了吸引更多上海當(dāng)?shù)睾椭苓叺貐^(qū)的游客，上海迪士尼曾分兩次推出了季卡。購買季卡的游客可以在指定時(shí)間內(nèi)無限次入園游玩，這也成為帶動上海迪士尼游客人次的一大手段。在一些論壇和類似大眾點(diǎn)評這樣的網(wǎng)站上，有一些游客表示，買到季卡以后，已經(jīng)入園十幾次。

此外，在文化深度方面，香港迪士尼無論是餐飲還是演繹、園區(qū)及酒店的裝飾等，都高估了中國內(nèi)地游客及香港本地游客對美國文化的迷戀程度。缺乏融入中國本土元素的文化深度，香港迪士尼發(fā)展受限，游客重游率很低。

而上海迪士尼在設(shè)計(jì)之初無論是在餐飲還是演藝、園區(qū)及酒店的裝飾等方面都融入了中國元素，目的就是將上海迪士尼打造成“原汁原味迪士尼，別具一格中國風(fēng)”。

未來的發(fā)展之路，在哪?

盡管香港迪士尼的凈虧損持續(xù)擴(kuò)大，但香港迪士尼也并非沒有發(fā)揮潛力的余地。

隨著亞洲收入水平提高，娛樂消費(fèi)意愿增加的中產(chǎn)階層在不斷崛起。此前，歐睿信息咨詢公司的研究顯示，到2020年，中國的中產(chǎn)階層將達(dá)到7億人。美國智庫布魯金斯學(xué)會的研究則顯示，預(yù)計(jì)到了2030年，中國的中產(chǎn)階級將占總?cè)丝诘?0%。再加上東南亞和印度這兩個(gè)國家，亞洲中產(chǎn)階級的總體人數(shù)還是非?？捎^的。

值得關(guān)注的是，內(nèi)地游客受內(nèi)地經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上、香港旅游環(huán)境改善等因素影響，近期香港旅游業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)持續(xù)回暖的跡象。

香港特區(qū)政府入境事務(wù)處的數(shù)據(jù)顯示，2018年元旦3天假期共有約106萬人次內(nèi)地旅客進(jìn)出香港。同時(shí)，親子游家庭團(tuán)越來越多。

驢媽媽旅游網(wǎng)的數(shù)據(jù)也顯示，2017年12月內(nèi)地游客出游香港的總?cè)舜晤A(yù)計(jì)為去年的1.8倍，出游高峰集中在圣誕節(jié)到元旦這一周，而北上廣深等多個(gè)城市的市民赴港游熱情較高。

香港旅游促進(jìn)會總干事崔定邦表示，隨著港珠澳大橋及廣深港高鐵(香港段)今年相繼落成，日后內(nèi)地旅客會有更多途經(jīng)來港旅游，出行更加方便。他預(yù)計(jì)，無論是個(gè)人游還是跟團(tuán)游的旅客人數(shù)今年都會有不少增長。

香港迪士尼的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，踏入2018財(cái)年首季，入場人次錄得雙位數(shù)增長。

從主題樂園的行業(yè)屬性來看，人工的邊際成本會隨著樂園規(guī)模擴(kuò)大而下降。但前提是，當(dāng)樂園規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，需要有足夠的客流量和現(xiàn)金收入。

那么，香港迪士尼的未來出路到底在哪里?

有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，除了要增加新的娛樂項(xiàng)目、進(jìn)一步控制成本支出和融入更多的中國元素外，香港迪士尼還應(yīng)該積極調(diào)整經(jīng)營策略，通過實(shí)施價(jià)格優(yōu)惠、舉辦節(jié)慶活動(尤其是一些帶有華人傳統(tǒng)性質(zhì)的節(jié)慶活動)、加大廣告力度等方式對自身的各類業(yè)務(wù)展開促銷，吸引更多華南地區(qū)以及華南地區(qū)以外的內(nèi)地游客。

此外，在管理方面，在旅游客流低谷期，決策者應(yīng)該把部分人力資源從客流下降顯著的業(yè)務(wù)部門調(diào)入客流下降相對較小的業(yè)務(wù)部門。

在旅游客流高峰期，決策者應(yīng)該視樂園超載程度適當(dāng)減小促銷力度，乃至停止促銷，同時(shí)把經(jīng)營重點(diǎn)轉(zhuǎn)向?yàn)槿雸@游客服務(wù)方向。此時(shí)，通過業(yè)務(wù)部門間人員調(diào)配、使用實(shí)習(xí)生等方式保證為入園游客服務(wù)的崗位人力充裕;通過調(diào)整價(jià)格政策確保不入園市民和游客、入園游客共享的游憩設(shè)施優(yōu)先為入園游客享用。

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