監(jiān)管突然而至 現(xiàn)金貸會(huì)完全退出歷史舞臺(tái)嗎？

• 2017年12月4日 ZhangHongYuan來源：鈦媒體 276 10
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  2017-2022年版證券項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書

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現(xiàn)金貸會(huì)完全退出歷史舞臺(tái)嗎？

萬億現(xiàn)金貸市場突然剎車停滯，未來將何去何從?

周五傍晚，監(jiān)管突然而至，注定了這是現(xiàn)金貸行業(yè)一個(gè)難熬的周末。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》(下稱《通知》)。

總結(jié)來說，《通知》劃出了行業(yè)的三大門檻：利率36%以下，牌照和場景。

利率

《通知》中規(guī)定，各類機(jī)構(gòu)以利率和各種費(fèi)用形式對借款人收取的綜合資金成本，應(yīng)符合最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的規(guī)定，禁止發(fā)放或撮合違反法律有關(guān)利率規(guī)定的貸款。

這表示，現(xiàn)金貸的利率，必須在年化36%以下，這條紅線，不可動(dòng)搖。

利率紅線，就完全無法繞過了嗎?實(shí)際上，方法比問題多得多。

“不是完全不能做，還是有方式，來服務(wù)這些底層的用戶”，某現(xiàn)金貸平臺(tái)的負(fù)責(zé)人吳曉君稱。

比如商品分期。

日前，江蘇金融辦印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)小額貸款公司持續(xù)健康發(fā)展的意見》，公開表示支持省內(nèi)電商設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司。

實(shí)際上，除了線下場景，電商恐怕是線上最適合分期的場景，同時(shí)也是繞過利率的好方式。

“超過36%的利率，可以加到商品價(jià)格里，或者讓供貨商貼息，還能雙贏”，吳曉君稱。

而虛擬和非標(biāo)商品的分期，將成為現(xiàn)金貸的重要轉(zhuǎn)型方向。

比如游戲點(diǎn)卡或游戲幣，分期購買這些非標(biāo)產(chǎn)品，價(jià)格變得更加不敏感。

另外，還有一些平臺(tái)準(zhǔn)備嘗試商品和現(xiàn)金相結(jié)合的方式。比如，借1000元，利率也在36%之內(nèi)，但前期可能要先花100元購買商品，才能將錢取出來。

這100元，可以是保險(xiǎn)產(chǎn)品，也可以是實(shí)物商品。

“如此就相當(dāng)于收了100元的砍頭息”，吳曉君稱。

“監(jiān)管出臺(tái)后，行業(yè)一定會(huì)出現(xiàn)很多馬甲，讓監(jiān)管看不懂，這樣還要持續(xù)博弈一兩年，但這些馬甲，最終也會(huì)納入監(jiān)管之中“，某監(jiān)管層人士稱。

“這些平臺(tái)恐怕很難做大”，吳曉君認(rèn)為，因?yàn)檫`背監(jiān)管意圖，難以見于陽光，資本市場也很難認(rèn)可。

繞過利息，實(shí)際上有無數(shù)種方式，甚至可能誕生諸多完美的模式，但這恐怕就不再是一項(xiàng)事業(yè)了，而淪為賺快錢的生意。

牌照

《通知》中的第一條原則，就是“未依法取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，任何組織和個(gè)人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)”。

這表示，沒有牌照者，將難以進(jìn)入這個(gè)賽道。

目前，全國共批準(zhǔn)的213家網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，也面臨整頓重組。

在這樣的背景下，多個(gè)現(xiàn)金貸的買家，都報(bào)出了上億的價(jià)格，求購牌照，但無一賣家敢出手交易。

實(shí)際上，除了購買牌照之外，還有很多方式，可以間接獲得牌照。

比如牌照通道、掛靠、雙方持股、成為子公司等等方式，都可以間接獲得牌照的使用權(quán)。

未來，等牌照的整頓和重組結(jié)束后，牌照使用權(quán)的兜售，將成為一門生意。

“但牌照通道生意，也得符合監(jiān)管，比如我們只能接利率36%之下的合作”，某持牌公司的負(fù)責(zé)人稱，“起碼賬面上的利率，必須低于36%”。

牌照這個(gè)硬性門檻，并非完全無法繞過，只是增加了通道費(fèi)或掛靠的成本。

“但是牌照的管理，也會(huì)越來越規(guī)范，類似掛靠等方式，也會(huì)漸漸受到監(jiān)管”，該監(jiān)管人士稱，就如“金交所”的通道模式被叫停一樣。

場景

繞過監(jiān)管，雖然可以短期內(nèi)安然無恙，但很難長久。

更多的平臺(tái)，正在思考一個(gè)長遠(yuǎn)的轉(zhuǎn)型方案。

在《通知》中，將現(xiàn)金貸定義為：無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押。

并且指出，所有貸款發(fā)放，必須明確用途，不能發(fā)放無指定用途的貸款。

這意味著，無場景，無貸款。

一些貸款平臺(tái)，在用戶申請貸款后，加了一個(gè)環(huán)節(jié)，詢問用戶借款用途。

“完全曲解了監(jiān)管的意圖”，某監(jiān)管人士稱，實(shí)際上，監(jiān)管是想像信用卡一樣管理現(xiàn)金貸。

在使用信用卡時(shí)，需要去消費(fèi)場景中刷卡，這樣就監(jiān)控了錢的去向和用途。

這就是現(xiàn)金貸必須要有場景的原因：需要知道錢的流動(dòng)。

因此，監(jiān)管也禁止一些特定場景的借款，比如首付貸、股票、期貨等投機(jī)經(jīng)營等。

如果必須有場景，那就意味著，大額的現(xiàn)金分期都將不可做。

對于阿里、京東這些巨頭來說，調(diào)頭很容易，因?yàn)樗麄冇须娚虉鼍埃依室苍?6%之下。

但對于一般的現(xiàn)金貸公司來說，又要有線上場景，又要在利率36%之下，這道題目就太難了。

“很多現(xiàn)金貸，會(huì)重新回到線下的場景分期”，某場景分期的風(fēng)控負(fù)責(zé)人嚴(yán)松稱。

但實(shí)際上，過去兩年間，場景分期的發(fā)展也不樂觀，在和場景的磨合中，困難重重。

和現(xiàn)金貸的低門檻不同的是，場景分期門檻極高。

“要做好深耕行業(yè)，苦哈哈的準(zhǔn)備，否則很難在場景中活下去”，嚴(yán)松稱。

另一方面，他們還面臨著被銀行和持牌消費(fèi)金融公司收割的命運(yùn)。

“銀行和持牌機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品，也開始往底層用戶沉”，嚴(yán)松主要到，一些銀行推出了“虛擬信用卡”產(chǎn)品，在任何場景中，你一旦有信貸需求，就可以馬上開卡使用。

這是銀行業(yè)務(wù)下沉、接地氣的重要一步棋。

而這對互聯(lián)網(wǎng)金融的“場景分期”玩家來說，無疑是一個(gè)壞消息——他們的獵場，闖進(jìn)了極為強(qiáng)大的對手。

如此一片戰(zhàn)場，留給現(xiàn)金貸還有多少空間?

助貸

如此來看，可以短暫靠著商品分期、保險(xiǎn)等方式，繞過利率;也可以通過掛靠、通道等方式，曲線獲得牌照的使用權(quán)，但終究來看，都不是長久之計(jì)。

利率低于36%的大額分期，面臨無場景的桎梏;直接轉(zhuǎn)型去做場景分期，這條路又充滿了荊棘和坎坷。

不論短期來看，還是長久來看，對于現(xiàn)金貸來說，都很難平滑過渡。

《通知》出來之后，對于持牌機(jī)構(gòu)來說，是一個(gè)百分之百的利好。

草莽軍被清除，競爭減少，行業(yè)走向理性的正軌。

“實(shí)際上，現(xiàn)金貸的果實(shí)，可能會(huì)被銀行或持牌機(jī)構(gòu)收割”，吳曉君稱，這可能是難以回避的命運(yùn)，和當(dāng)年校園貸被取締后，銀行重新回來收割戰(zhàn)場一樣。

既然轉(zhuǎn)型太難，很多現(xiàn)金貸公司，開始考慮放棄金融屬性，完完全全扮演一個(gè)“助貸”角色，幫助銀行和持牌機(jī)構(gòu)收割戰(zhàn)場。

在《通知》中，監(jiān)管對于“助貸”也有了明確的規(guī)定，核心邏輯就是，不要兜底，不要帶有金融屬性，只提供服務(wù)就好。

但《通知》中，有一句話扎了所有互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者的心：謹(jǐn)慎使用“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”的風(fēng)控模型。

“實(shí)際上，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管，對于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控，還不太認(rèn)同"，某接近監(jiān)管層的知情人士透露，因?yàn)檫@些“高科技”還沒有跑完一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，難以自證完全有效。

“這在某種程度上，將互聯(lián)網(wǎng)金融最引以為豪的部分，給否定了”，吳曉君稱。

另一方面，《通知》也規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控業(yè)務(wù)不可外包。

那一直試圖給金融機(jī)構(gòu)提供獲客和風(fēng)控服務(wù)的助貸模式，未來又將怎么辦?

“創(chuàng)新和專業(yè)，這可能是現(xiàn)金貸最后的兩個(gè)法寶了”，某監(jiān)管人士指出，最正確的轉(zhuǎn)型方向，唯有這兩條。

“需要找到一些新的場景，也需要一些產(chǎn)品創(chuàng)新”，吳曉君也同樣認(rèn)為，一些類似“虛擬信用卡”的產(chǎn)品，可能是一個(gè)思考的方向。

而專業(yè)性，指的是深耕技術(shù)。

“就現(xiàn)在來看，助貸模式只能先提供獲客服務(wù)”，吳曉君稱，這就是殘酷的事實(shí)。

多位從業(yè)者都表示，盡管短期內(nèi)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管還未看到“大數(shù)據(jù)風(fēng)控”的價(jià)值，但技術(shù)和科技在金融的運(yùn)用，是未來不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。

后期，在獲客時(shí)就加上一些“用戶篩選”，通過時(shí)間和深耕，來完善“大數(shù)據(jù)風(fēng)控”，并證明其有效性，才能拿回互聯(lián)網(wǎng)金融的核心優(yōu)勢。

時(shí)間是最好的良藥。

現(xiàn)金貸會(huì)完全退出歷史舞臺(tái)嗎?

“不會(huì)，行業(yè)并非一刀切，且留有出口”，多位業(yè)內(nèi)人士稱。

只是，暴利時(shí)代結(jié)束，深耕細(xì)作加創(chuàng)新，是唯一的出口。

(應(yīng)受訪者要求，本文部分人名為化名)

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