獨(dú)角獸背后(C)VC機(jī)構(gòu)解讀：哪些機(jī)構(gòu)“點(diǎn)石成金”能力更強(qiáng)？

• 2017年12月27日 ZhangHongYuan來源：IT桔子 1262 82
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  2018-2023年預(yù)付卡行業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢研究報(bào)告

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2017年末之際，我們看看哪些機(jī)構(gòu)“點(diǎn)石成金”的能力更強(qiáng)?哪些(C)VC在新晉獨(dú)角獸榜單得到了更大的回報(bào)?

前幾天，我們發(fā)布了《2017年中國互聯(lián)網(wǎng)新晉獨(dú)角獸公司榜單》，披露了今年新增的34家估值超過10億美金的互聯(lián)網(wǎng)非上市公司。

在這些公司背后，投資機(jī)構(gòu)扮演了不可或缺的“伯樂”角色，他們要么在非常早期的天使階段就慧眼識珠投中潛力公司，要么在成熟期點(diǎn)石成金助力千里馬長成獨(dú)角獸。此外，騰訊、阿里巴巴、小米科技等CVC(公司投資方)也在一級市場上扮演了越來越重要的角色，它們甚至已經(jīng)不滿足于做戰(zhàn)略投資，同樣也將觸角延伸到了早期投資(種子/天使輪、A輪)。因此，我們在統(tǒng)計(jì)這些獨(dú)角獸公司背后的資本方時，將CVC和VC放在一起進(jìn)行比較。

2017年末之際，我們看看哪些機(jī)構(gòu)“點(diǎn)石成金”的能力更強(qiáng)?哪些(C)VC在新晉獨(dú)角獸榜單得到了更大的回報(bào)?

注釋：我們本來準(zhǔn)備盤點(diǎn)《投資獨(dú)角獸最多的(C)VC機(jī)構(gòu)TOP10》，但因?yàn)橛?5家機(jī)構(gòu)投資的新晉獨(dú)角獸項(xiàng)目均是3家，因此最終得到了如下的《2017年新晉獨(dú)角獸公司背后的(C)VC 機(jī)構(gòu)TOP22排行榜》。

獨(dú)角獸背后(C)VC機(jī)構(gòu)解讀：紅杉、騰訊、啟明、阿里、創(chuàng)新工場位居TOP5

1. 紅杉資本中國

從榜單來看，紅杉資本仍是中國排名No.1的投資機(jī)構(gòu)，旗下?lián)碛?3家新晉獨(dú)角獸，而且相當(dāng)比例的公司是在天使輪、A輪、以及B輪進(jìn)入的，早期階段(天使輪、A輪)進(jìn)入的新晉獨(dú)角獸占比超過50%。

從賽道分布來看，紅杉資本投資的新晉獨(dú)角獸主要分布在文化娛樂、金融、以及汽車交通領(lǐng)域，合計(jì)占比超過50%。其中，文化娛樂領(lǐng)域的快手，紅杉資本在其A輪階段就已經(jīng)進(jìn)入，目前最新一輪的投后估值達(dá)到30億美元。據(jù)傳快手還在進(jìn)行新一輪融資，估值還會暴漲，紅杉資本在這一個項(xiàng)目中就賺了個盆滿缽滿。

2. 騰訊

位居第二的是CVC騰訊，旗下?lián)碛?家新晉獨(dú)角獸，主要分布在中后期發(fā)展階段，但A輪就進(jìn)入的新晉獨(dú)角獸占比仍然達(dá)到了37%，成為中國名副其實(shí)的No.1 CVC。尤其是在今年，可謂是騰訊的IPO收獲年，其投資過的眾安在線、閱文集團(tuán)、易鑫資本以及搜狗均在境外上市。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，騰訊的此次收割季獲益超400億元。并且騰訊在今年的投資也異常活躍，截止到現(xiàn)在，IT桔子追蹤到騰訊的2017年投資事件數(shù)量已經(jīng)超過了120起，投資活躍度絕對秒殺絕大部分一線投資機(jī)構(gòu)，甚至能排到TOP1或者TOP2的位置。

從賽道分布來看，騰訊投資的新晉獨(dú)角獸主要分布在文化娛樂和電子商務(wù)領(lǐng)域。在文化娛樂領(lǐng)域，騰訊投資了快手、知乎以及得到，其中快手是騰訊在其最新一輪(D輪)融資3.5億美金的時候領(lǐng)投入局的。在電子商務(wù)領(lǐng)域，騰訊投資了生鮮電商平臺“每日優(yōu)鮮”以及二手閑置商品交易平臺“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”，這兩家公司均可以看作是騰訊在應(yīng)對阿里的戰(zhàn)略布局。

阿里在萬億級的生鮮電商領(lǐng)域早有布局，例如重金入股盒馬鮮生等;同樣在二手閑置商品交易方面，阿里系的閑魚和騰訊系的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又是直接的競爭對手。此外，騰訊在汽車交通領(lǐng)域投資的摩拜單車和阿里投資的ofo小黃車也是打得不可開交。所以，騰訊的投資與VC機(jī)構(gòu)不同，它更偏向于戰(zhàn)略布局，尤其是那些在中后期入局的公司。

3. 啟明創(chuàng)投

位居TOP3的是啟明創(chuàng)投，這是一家注重精挑細(xì)選和命中率的投資機(jī)構(gòu)，在2017年有7家新晉獨(dú)角獸被其命中。啟明創(chuàng)投首次投資新晉獨(dú)角獸主要分布在A、B輪，占比超過80%。其中，啟明創(chuàng)投在A輪階段就投資的新晉獨(dú)角獸有知乎、觸寶科技和得到。

從賽道分布來看，啟明投資的新晉獨(dú)角獸主要分布在文化娛樂和企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域。其中，估值較高的兩個典型投資案例分別是企業(yè)服務(wù)(人工智能)領(lǐng)域的曠視科技(B輪進(jìn)入)，以及汽車交通(共享單車)領(lǐng)域的摩拜單車(C輪進(jìn)入)。

4. 阿里巴巴

位居TOP4的是阿里巴巴，首次投資新晉獨(dú)角獸的輪次分布比較均衡，A輪、B輪和C輪、D輪占比各一半。同樣，阿里巴巴也是一家活躍的CVC，今年的投資事件數(shù)量超過70起，但和騰訊今年的投資事件數(shù)量相比有不小的差距。

從賽道分布來看，阿里巴巴投資的新晉獨(dú)角獸主要分布在企業(yè)服務(wù)和汽車交通領(lǐng)域，占比超過80%。其中，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的公司主要和人工智能相關(guān)，例如：人工智能領(lǐng)域的兩家典型公司商湯科技和曠視科技，阿里巴巴均有投資。另外一家和人工智能相關(guān)的公司是做AI芯片的“寒武紀(jì)”，分布在硬件領(lǐng)域。汽車交通領(lǐng)域的典型投資案例是ofo小黃車，同樣也是在和騰訊投資摩拜單車競爭，雙方的主要目的都是想推各自的移動支付。

5. 創(chuàng)新工場

位居TOP5的是創(chuàng)新工場，首次投資新晉獨(dú)角獸的輪次主要分布在早期階段(天使輪、A輪)，占比達(dá)到80%。當(dāng)然，這與創(chuàng)新工場在早期作為一家創(chuàng)業(yè)孵化器有很大關(guān)系。但是，創(chuàng)新工場現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅是一家創(chuàng)業(yè)孵化器了，更是一家專業(yè)的一線投資機(jī)構(gòu)。前不久，創(chuàng)新工場管理合伙人汪華提到，創(chuàng)新工場的投資階段策略已經(jīng)發(fā)生調(diào)整，目前專注于投資早中期(A輪～B輪)階段項(xiàng)目，對于高潛力領(lǐng)域也參與C輪以后的中后期投資 。

從賽道分布來看，創(chuàng)新工場投資的新晉獨(dú)角獸主要分布在文化娛樂領(lǐng)域，包括天使輪投資的知乎，以及A輪投資的蜻蜓FM。另外，曠視科技早在A輪階段，創(chuàng)新工場就已經(jīng)投資。作為布局最早、且活躍在人工智能領(lǐng)域的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)之一，相信創(chuàng)新工場未來在人工智能領(lǐng)域還會有不少獨(dú)角獸公司出現(xiàn)。

此外，華平投資作為一家專業(yè)的PE機(jī)構(gòu)，首次投資新晉獨(dú)角獸公司的輪次都分在C輪及以后，共捕獲了4家獨(dú)角獸，其中有3家公司分布在汽車交通領(lǐng)域。

晨興資本作為一家專業(yè)的VC機(jī)構(gòu)，也投出了4家獨(dú)角獸，其中對3家公司的首次投資都在早期階段(天使輪、A輪)進(jìn)入，像快手的天使輪投資方就是晨興資本。另外，晨興資本在B輪階段投資了人工智能領(lǐng)域的頭部公司“商湯科技”?？梢?，晨興資本的眼光也是非常獨(dú)到的。

余下的15家(C)VC均投出了3家獨(dú)角獸，它們的眼光和專業(yè)度也是非常值得稱贊的，我們在這里就不一一說明了。

投資人焦慮的2017和正在洗牌的風(fēng)投行業(yè)

2017年從整體上來看，投資人群體還是比較焦慮的，尤其是今年上半年很多投資人都發(fā)出“最近除了充電寶和人工智能還能投點(diǎn)什么?”的疑問。各種風(fēng)口期項(xiàng)目的周期變得越來越短，大家既怕錯過下一波機(jī)會，又擔(dān)心踩到雷區(qū)。這段時間被一些投資人稱為“中國 TMT 風(fēng)險(xiǎn)投資歷史上最焦慮的一段時光”。

但與此同時，風(fēng)投行業(yè)也在經(jīng)歷一個洗牌期，因?yàn)檫@本來就是個馬太效應(yīng)非常強(qiáng)的行業(yè)。越專業(yè)的投資人或者投資機(jī)構(gòu)能發(fā)現(xiàn)和搶到更優(yōu)秀的項(xiàng)目，投出更多的獨(dú)角獸，所獲得的資本回報(bào)也會更大，從而更容易募集到資金，形成一個正循環(huán)。滿大街都是投資人的時代也將在這輪洗牌期中宣告結(jié)束。

成長為獨(dú)角獸公司離不開那些更專業(yè)的投資人和機(jī)構(gòu)，他們才是創(chuàng)業(yè)者長期堅(jiān)定的陪跑者。

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