年內(nèi)信托理財超200億元 上市公司信托“粉絲”起底

• 2017年12月29日 ZhangHongYuan來源：證券日報-資本證券網(wǎng) 1059 67
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  2017-2022年中國房地產(chǎn)信托行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  房地產(chǎn)信托行業(yè)研究報告主要分析了房地產(chǎn)信托行業(yè)的市場規(guī)模、房地產(chǎn)信托市場供需求狀況、房地產(chǎn)信托市場競爭狀況和房地產(chǎn)信托主要企業(yè)經(jīng)營情況，同時對房地產(chǎn)信托行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測...

“財大氣粗”的上市公司，歷來被各類金融機(jī)構(gòu)視為大“金主”，信托公司自然也不例外。

“財大氣粗”的上市公司，歷來被各類金融機(jī)構(gòu)視為大“金主”，信托公司自然也不例外。

記者整理Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年以來滬深兩市共有1139家上市公司購買13602款理財產(chǎn)品，合計金額高達(dá)11471.31億元。其中，共有52家上市公司進(jìn)行了216次信托理財，購買信托產(chǎn)品合計規(guī)模為202.9億元。這一數(shù)據(jù)看似占比不高，但也已經(jīng)遠(yuǎn)超去年水平——2016年全年，選擇信托理財?shù)纳鲜泄静坏?0家，投資信托產(chǎn)品的總規(guī)模也僅有百余億元。

而上市公司今年購買信托公司的“大數(shù)據(jù)”如何?統(tǒng)計揭示：這一年里，中融信托成為了上市公司最青睞的信托產(chǎn)品發(fā)行方，而上國投的“現(xiàn)金豐利集合資金信托計劃”成為年度“爆款”。在所有購買的產(chǎn)品中，有三次購買的產(chǎn)品最低預(yù)期收益率超過8%——而他們都來自統(tǒng)一的產(chǎn)品發(fā)行方浙金信托。

年內(nèi)信托理財超200億元

記者整理wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，截至發(fā)稿，已有1139家上市公司購買13602款理財產(chǎn)品，合計金額高達(dá)11471.31億元，投資公司、投資次數(shù)、投資金額規(guī)模等均已遠(yuǎn)超去年水平。從投資理財產(chǎn)品類型來看，包括銀行理財、結(jié)構(gòu)性存款、通知存款、證券公司理財產(chǎn)品、投資公司理財產(chǎn)品、信托計劃、基金專戶以及逆回購等理財產(chǎn)品。

而在這已超萬億元的上市公司理財市場中，信托公司參與份額仍然不高。2017年以來，共有52家上市公司進(jìn)行了216次信托理財，購買信托產(chǎn)品合計規(guī)模為202.9億元。不過，這一數(shù)字也已經(jīng)遠(yuǎn)超去年水平。2016年全年，選擇信托理財?shù)纳鲜泄静坏?0家，投資信托產(chǎn)品的總規(guī)模也僅有百余億元。

從信托公司角度而言，　中融信托仍是上市公司最青睞的信托產(chǎn)品發(fā)行方。2017年以來，共有15家上市公司陸續(xù)40次認(rèn)購中融信托的信托產(chǎn)品，合計金額達(dá)到25.35億元。其次是外貿(mào)信托，其產(chǎn)品在今年以來獲得了5家上市公司的30次認(rèn)購，合計金額為17.55億元。另外，由于個別上市公司的偏愛，上海國際信托的“現(xiàn)金豐利集合資金信托計劃”成為年內(nèi)獲得認(rèn)購次數(shù)最多的“爆款”，共被認(rèn)購18.79億元。

事實(shí)上，由于監(jiān)管方面的要求，上市公司并非能夠隨意進(jìn)行投資活動。證監(jiān)會出臺的《上市公司監(jiān)管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》對上市公司閑置的募集資金投資產(chǎn)品提出了兩點(diǎn)要求：一是安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾;二是流動性好，不得影響募集資金投資計劃正常進(jìn)行?；诖?，上市公司選擇信托理財存在一定局限性，大多會投向銀行間市場信用等級較高、流動性較好的債券或貨幣市場工具，比如債券回購、拆借、存放同業(yè)、央行票據(jù)、國債、金融債以及高信用級別的企業(yè)債等低風(fēng)險資產(chǎn)。

不過，出于對高額收益的追求，上市公司信托理財規(guī)模也在持續(xù)增長。多家公司稱其選擇信托產(chǎn)品的理由為“提高資金使用率，合理利用閑置資金”。從收益率的角度看，由于市場行情的變化，今年信托產(chǎn)品整體收益率較去年有所下降，基本保持在4.5%-8.2%的區(qū)間內(nèi)。值得注意的是，今年年內(nèi)上市公司購買的信托產(chǎn)品中，有3款信托產(chǎn)品的最低預(yù)期收益率在8%以上。恒立液壓、閏土股份、亞夏股份購買的信托產(chǎn)品預(yù)期收益率分別為8.1%、8.1%、8.2%，而這3款產(chǎn)品均由浙金信托發(fā)行。

不過，自四季度以來，集合信托產(chǎn)品市場收益水平上揚(yáng)，上市公司選購的信托產(chǎn)品收益率多在7%以上。與2%-5%的銀行理財相比，信托產(chǎn)品具有明顯優(yōu)勢。事實(shí)上，面對銀行理財越來越低的年化收益率，某上市公司董秘表示，在資金安全有保證的情況下，公司更愿意選擇一些回報更高的理財產(chǎn)品。

起底上市公司信托“粉絲”

盡管目前信托產(chǎn)品在上市公司委托理財中所占比重較小，但仍有一批上市公司成為信托產(chǎn)品的“真愛粉”。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來共有52家上市公司進(jìn)行信托理財。其中，最愛信托理財?shù)纳鲜泄井?dāng)屬兆馳股份無疑。2017年以來，兆馳股份共斥資40.90億元購買信托產(chǎn)品58次，購買規(guī)模占所有上市公司購買信托產(chǎn)品的1/5。緊隨其后的是揚(yáng)農(nóng)化工，作為外貿(mào)信托的關(guān)聯(lián)方，該公司今年以來購買外貿(mào)信托產(chǎn)品18次，共計12.09億元。

另外，千紅制藥今年以來的信托投資情況也值得一提。今年9月份，千紅制藥公布投資進(jìn)展公告稱，公司利用前期收回的理財資金共計39000萬元滾動購買了三款信托產(chǎn)品，交易對手為安信信托及五礦信托，年化收益率均在7%以上，投資期限均為1年左右。截至報告披露日，千紅制藥尚未到期的信托理財產(chǎn)品金額已達(dá)14.97億元，這14.97億元的信托理財占千紅制藥2017年半年度總資產(chǎn)的一半以上。以“半副身家”重倉信托產(chǎn)品，千紅制藥對信托理財?shù)那嗖A程度可見一斑。

除獲得理財收益外，亦有上市公司也通過購買信托理財?shù)姆绞綄?shí)現(xiàn)其對子公司增資的目的。例如，今年年中，上市公司金正大發(fā)布公告稱將參與認(rèn)購集合資金信托計劃，并對控股子公司進(jìn)行增資。具體而言，上市公司認(rèn)購北京某信托公司發(fā)起的集合資金信托計劃的劣后信托單位的，該信托公司再將以其項(xiàng)下的全部信托資金向上市公司控股子公司增資，有限、劣后比例不高于14:7.3。通過購買信托計劃劣后份額的方式，一方面引入優(yōu)先級資金，拓寬了公司的融資渠道，并且相對融資成本也較低，同時也對該信托計劃起到了信用增級的效果。

不過，雖然信托公司的上市公司“粉絲”眾多，但對于個別公司而言，投資信托產(chǎn)品卻招致監(jiān)管問詢。去年年底，秋林集團(tuán)曾因“豪擲”12億元購買信托產(chǎn)品連遭監(jiān)管兩次問詢。無獨(dú)有偶，就在近日，聯(lián)美控股使用自有資金6億元通過下屬子公司投資“渤海國際信托-海盈(二十九期)貸款指定用途單一資金信托”的行為也遭遇上交所問詢函，要求公司就信托產(chǎn)品事項(xiàng)相關(guān)問題進(jìn)行補(bǔ)充披露。12月26日，聯(lián)美控股公告稱，決定終止此次投資信托產(chǎn)品事項(xiàng)。

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