樂(lè)視網(wǎng)出路在哪？ 孫宏斌直言“樂(lè)視網(wǎng)已成妖股”

• 2018年3月26日 FanTianQing來(lái)源：鳳凰房產(chǎn) 1055 67
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  2018-2023年新傳媒產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  新傳媒行業(yè)研究報(bào)告中的新傳媒行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時(shí)，對(duì)新傳媒行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分析，重點(diǎn)企業(yè)...

孫宏斌還表示，樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)在只有三條出路：第一是破產(chǎn)重整。第二是賣資產(chǎn)還債。第三是退市。無(wú)論是走這三條路的任何一種，股價(jià)想維持在一個(gè)好一些的價(jià)格都很難。

樂(lè)視網(wǎng)未來(lái)的路該怎么走？

“過(guò)去我是董事長(zhǎng)很多話不能說(shuō)，現(xiàn)在我也是散戶，別人罵誰(shuí)我也跟著罵誰(shuí)，別人起訴誰(shuí)我也跟著起訴誰(shuí)，我虧得比別人多，更有資格罵。”

據(jù)媒體報(bào)道，3月25日，在宣布卸任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)10天之后，融創(chuàng)中國(guó)?董事長(zhǎng)孫宏斌接受媒體采訪，詳述了他從接盤樂(lè)視網(wǎng)到如今進(jìn)退兩難的心路歷程，以及自己下一步的打算。

關(guān)于辭任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)，孫宏斌的解釋是：他要對(duì)散戶負(fù)責(zé)，“樂(lè)視網(wǎng)2017年巨虧116億，這種情況散戶還奔著我買，將來(lái)散戶虧了，我負(fù)不起這責(zé)任?！?/p>

按媒體報(bào)道，孫宏斌在回答是否會(huì)繼續(xù)投資樂(lè)視網(wǎng)的提問(wèn)時(shí)，明確回應(yīng)“不會(huì)啦”，“融創(chuàng)中國(guó)也是上市公司，也有其他股東，我也需要給其他股東交代。”

與此同時(shí)，孫宏斌還表示，樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)在只有三條出路：第一是破產(chǎn)重整。第二是賣資產(chǎn)還債。第三是退市。無(wú)論是走這三條路的任何一種，股價(jià)想維持在一個(gè)好一些的價(jià)格都很難。

直言“樂(lè)視網(wǎng)已成妖股”

2017年1月，孫宏斌攜百億資金馳援樂(lè)視，拿下樂(lè)視網(wǎng)8.56%、樂(lè)視致新（已更名新樂(lè)視智家）33.5%、樂(lè)視影業(yè)15%的股權(quán)，但隨著樂(lè)視危機(jī)愈演愈烈，賈躍亭敗走美國(guó)，孫宏斌接任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)后，在這個(gè)局中越陷越深。

一方面。各方都期待，孫宏斌能夠帶領(lǐng)樂(lè)視網(wǎng)走出低谷。

今年1月24日樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌以來(lái)，在沒(méi)有任何利好的情況之下，頂著巨虧116億樂(lè)視網(wǎng)在11個(gè)跌停后竟然走出了一波大反彈。截至3月14日上午，樂(lè)視網(wǎng)股票收盤價(jià)為6.59元/股，相較2月13日最低收盤價(jià)4.16元/股累計(jì)上漲58.41%。這甚至讓孫宏斌倍感壓力。

“我要對(duì)散戶負(fù)責(zé)，樂(lè)視復(fù)牌時(shí)候只有18萬(wàn)散戶，有機(jī)構(gòu)投資者，現(xiàn)在有 33萬(wàn)散戶，機(jī)構(gòu)跑光了，換手率極高，明顯有人在炒?！睋?jù)媒體報(bào)道，孫宏斌甚至表態(tài)，“樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)在已經(jīng)就成一只典型的妖股?！?/p>

另一方面，持股僅8%的第二大股東身份，以及樂(lè)視網(wǎng)的上市公司身份，又讓孫宏斌在樂(lè)視網(wǎng)的重整中，面臨重重束縛。

“最復(fù)雜的是樂(lè)視網(wǎng)，因?yàn)槭莿?chuàng)業(yè)板上市公司，受限于很多監(jiān)管規(guī)定，什么都做不了。沒(méi)有任何金融機(jī)構(gòu)或個(gè)人愿意借錢給樂(lè)視網(wǎng)?！睂O宏斌在接受上述媒體采訪時(shí)說(shuō)。

辭職打破各方幻想

3月14日，孫宏斌突然辭任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)，試圖打破各方幻想。樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)連續(xù)兩天跌停。對(duì)于孫宏斌的這一決定，樂(lè)視網(wǎng)內(nèi)部不少員工似乎也頗為驚訝。有樂(lè)視網(wǎng)內(nèi)部人士介紹，由融創(chuàng)派駐樂(lè)視網(wǎng)任總經(jīng)理的劉淑青，并未在內(nèi)部進(jìn)行“穩(wěn)定軍心”的表態(tài)。

一位接近樂(lè)視的人士在當(dāng)時(shí)告訴記者，融創(chuàng)方面是否真的“愿賭服輸”，要看新任董事長(zhǎng)人選，是否是融創(chuàng)系繼續(xù)接手。

孫宏斌辭任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)后，一度有猜測(cè)稱，會(huì)不會(huì)有新的資本方進(jìn)入。但從孫宏斌當(dāng)下的表態(tài)來(lái)看，這一可能性幾乎不存在。

一方面是樂(lè)視網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)面臨困境。據(jù)媒體3月25日發(fā)布的對(duì)話實(shí)錄，孫宏斌稱：“（樂(lè)視網(wǎng)）極度缺乏資金，已經(jīng)資不抵債，現(xiàn)在樂(lè)視網(wǎng)有75億債權(quán)，今年很多要到期，很多都是樂(lè)視網(wǎng)非上市體系對(duì)上市公司的欠款。此外，版權(quán)攤銷、利息每年就有20多億，怎么做都很困難，賺的錢根本不夠覆蓋利息和債務(wù)?，F(xiàn)金流也沒(méi)有，利潤(rùn)也沒(méi)有。”

按照樂(lè)視網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)提示，截至 2017年12月31日，公司存在融資借款及貸款類負(fù)債共計(jì) 92.88億元，其中56.19億元將于2018年到期，如果公司業(yè)務(wù)規(guī)模無(wú)法重新回到較高水平，信貸額度恢復(fù)，公司將因現(xiàn)金流進(jìn)一步緊張導(dǎo)致公司存在償債壓力。

另一方面，資產(chǎn)重組也難以推進(jìn)。孫宏斌自稱，他的團(tuán)隊(duì)窮盡了所有的辦法，但定向增發(fā)增資，引入新的股東的路已經(jīng)走不通，因?yàn)槭軜?lè)視網(wǎng)2017年虧損的影響，按《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》規(guī)定，需要連續(xù)2年盈利才能做，現(xiàn)在也做不了。

出路：破產(chǎn)重整？

再往下，孫宏斌認(rèn)為，樂(lè)視網(wǎng)只剩下三條路：第一是破產(chǎn)重整。第二是賣資產(chǎn)還債，維持上市地位。第三，最后是退市。

根據(jù)前述媒體的梳理，孫宏斌似乎更傾向于破產(chǎn)重整這條路，因?yàn)樗毖詷?lè)視網(wǎng)現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)什么資產(chǎn)可賣，而退市則是各方均不愿面對(duì)的事，“如果破產(chǎn)重整能成功，就有解了，有可能就有其他戰(zhàn)略、機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)來(lái)了。因?yàn)椤镀飘a(chǎn)法》規(guī)定，債權(quán)高于股權(quán)。但是這個(gè)需要監(jiān)管層、北京政府、法院三方支持?！?/p>

對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)，據(jù)媒體報(bào)道，孫宏斌稱：“我們已經(jīng)將該項(xiàng)投資歸零了?！?/p>

據(jù)孫宏斌在采訪中稱，因?yàn)闃?lè)視網(wǎng)是創(chuàng)業(yè)板上市公司，受限于很多監(jiān)管規(guī)定，什么都做不了?！皼](méi)有任何金融機(jī)構(gòu)或個(gè)人愿意借錢給樂(lè)視網(wǎng)。”

相比之下，融創(chuàng)當(dāng)初參股的另外兩家樂(lè)視系公司——樂(lè)視影業(yè)和樂(lè)視電視，孫宏斌還打算繼續(xù)做下去。其中，樂(lè)視影業(yè)下一步還會(huì)增資，有不少感興趣的投資者。

孫宏斌曾非?？春脴?lè)視影業(yè)，在2017年12月甚至宣布將對(duì)樂(lè)視影業(yè)增資，擬取代賈躍亭控制的樂(lè)視控股，成為樂(lè)視影業(yè)的第一大股東。但樂(lè)視影業(yè)在2017除了《岡仁波齊》票房過(guò)億，其他投資或發(fā)行的電影票房成績(jī)均不理想，這與2016年樂(lè)視影業(yè)39.5億元票房的成績(jī)相距甚遠(yuǎn)。而樂(lè)視電視的業(yè)務(wù)主體新樂(lè)視智家，問(wèn)題則相對(duì)復(fù)雜。因?yàn)槿绻趧?chuàng)增資持股比例超過(guò)樂(lè)視網(wǎng)，就涉及重大資產(chǎn)重組。

從2017年10月起，多家公司被傳出有意投資樂(lè)視，這一名單包括騰訊、阿里、百度、京東、聯(lián)想甚至富士康。

今年1月，樂(lè)視網(wǎng)推動(dòng)新樂(lè)視智家（原樂(lè)視致新）融資時(shí)，當(dāng)時(shí)有接近樂(lè)視的人向記者透露，京東有意在年后對(duì)樂(lè)視進(jìn)行注資。但過(guò)了春節(jié)，不論是樂(lè)視網(wǎng)，還是旗下的電視業(yè)務(wù)主體新樂(lè)視智家，仍未等到新的支持者。

在3月初的亞布力企業(yè)家論壇上，柳傳志在接受采訪時(shí)還透露，聯(lián)想控股目前沒(méi)有投資樂(lè)視的考慮。

至于與樂(lè)視網(wǎng)傳出緋聞的百度，在孫宏斌宣布辭任兩天后，宣布以10.1億元戰(zhàn)略投資創(chuàng)維集團(tuán)子公司深圳酷開，酷開算是樂(lè)視電視的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

“不后悔”

“我從來(lái)不后悔，我的字典里也沒(méi)有如果?！睋?jù)媒體報(bào)道，問(wèn)及是否投資樂(lè)視網(wǎng)，這位商場(chǎng)老兵雖惜敗但并不后悔自己的選擇，對(duì)樂(lè)視的投資，符合融創(chuàng)在“消費(fèi)升級(jí)、大文娛、大文旅、醫(yī)養(yǎng)”方面的投資邏輯。但孫宏斌也承認(rèn)，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)和團(tuán)隊(duì)判斷存在失誤。

“投資是有問(wèn)題的，融創(chuàng)該虧的虧了，我們會(huì)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。我們過(guò)去也有并購(gòu)失敗的，但也很多成功的案例。做生意有輸有贏很正常?！睂O宏斌說(shuō)。

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