證券市場開放力度空前 股市生態(tài)面臨巨變

• 2018年4月12日 FanTianQing來源：鳳凰財經(jīng) 1039 66
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  2018-2023年中國小微金融行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀小微金融就是傳統(tǒng)金融+互聯(lián)網(wǎng)，小微金融+互聯(lián)網(wǎng)的市場巨大，這是由小微金融的市場性質(zhì)決定的。長期以來困擾中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中小企業(yè)融資問題，如今并沒有得到解決。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)用了互...

證券業(yè)改革開放的具體舉措密集出臺。

機(jī)構(gòu)加速走出去：QDII額度有望重新放開

除了上述雙向通道的擴(kuò)大和開啟之外，我國投資者走出去的道路也在不斷擴(kuò)寬。

外匯局11日表示，下一步將會同有關(guān)部門，研究推進(jìn)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）制度改革，根據(jù)國際收支狀況、行業(yè)發(fā)展動態(tài)以及對外投資情況，進(jìn)一步完善QDII宏觀審慎管理。

記者獲悉，此番QDII改革將遵循市場化原則，針對不同行業(yè)資產(chǎn)管理的特點，按機(jī)構(gòu)類型、QDII機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)規(guī)模、內(nèi)控合規(guī)的監(jiān)管評價以及提交申請時間順序等，制定公開透明公正的配置機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)QDII各項工作。其中，機(jī)構(gòu)類型分為保險類、證券基金類、銀行信托類。

這也意味著，QDII額度有望重新放開。據(jù)記者梳理，兩年多來我國QDII額度一直沒有增加，維持在132家機(jī)構(gòu)共計獲得899.93億美元額度的水平。

QDII制度是在資本項目尚未完全開放下，有條件、有限度開放境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外證券投資的過渡性制度安排，自2006年4月實施以來，法規(guī)和監(jiān)管體系正不斷完善。

據(jù)介紹，現(xiàn)行QDII政策框架是：國務(wù)院規(guī)定QDII總額度；銀保監(jiān)會、證監(jiān)會負(fù)責(zé)審核QDII資質(zhì)，規(guī)定境外投資范圍和種類，對機(jī)構(gòu)提出風(fēng)險管理要求等；外匯局對QDII機(jī)構(gòu)投資額度、資金賬戶、資金匯兌及匯出入進(jìn)行監(jiān)督、管理和檢查。

聽聽機(jī)構(gòu)怎么評說：

易方達(dá)基金副總經(jīng)理范岳對記者表示，QDII制度實施12年來，對于金融市場開放、金融機(jī)構(gòu)國際化經(jīng)營、對外投資國際化起到非常大的作用?？梢哉f，金融機(jī)構(gòu)對外投資業(yè)務(wù)從無到有、從小到大，都是伴隨著QDII制度不斷完善、QDII額度不斷擴(kuò)大而展開的。

“與此同時，正是有了QDII這樣的對外投資渠道，投資者對境外投資逐步了解，需求不斷擴(kuò)大，反過來QDII制度不斷完善也滿足了投資者的境外配置需求，這是一個雙向促進(jìn)的過程。”范岳表示。

下一階段QDII制度仍將延續(xù)之前的改革邏輯，不斷豐富和完善。

中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明說，去年下半年以來國際收支大環(huán)境改善，平衡性更好，資本流出壓力大幅減輕。央行行長易綱也宣布，內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通額度擴(kuò)大四倍。在這一背景下，進(jìn)行QDII改革，是比較好的時間點，也是水到渠成的安排，有助于國際收支平衡。

“而且目前境內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模很大，投資者境外資產(chǎn)配置需求是實實在在存在且迫切的，應(yīng)該修正渠道，讓這些資金以正規(guī)方式流出?！壁w慶明表示。

目前，基金公司對QDII額度的需求較大，對于QDII改革亦表示歡迎。

南方基金高管、南方資本董事長劉秀焰說，這是推進(jìn)資本項下可兌換、推進(jìn)金融市場開放的重要信號，預(yù)計未來QDII改革還將有循序漸進(jìn)的安排。

她表示，目前我國居民資產(chǎn)海外配置的比例較低，未來發(fā)展空間巨大。在全球資產(chǎn)配置需求不斷增加的背景下，推進(jìn)QDII改革，可以增加國內(nèi)投資者選擇機(jī)會；在過往的實踐中，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)積累了一定的全球化配置經(jīng)驗，也希望補充更多的產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，幫助國內(nèi)投資者在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品配置。

范岳告訴記者，易方達(dá)在QDII業(yè)務(wù)上布局較早、產(chǎn)品較多，近年來包括中概股投資在內(nèi)的全球資產(chǎn)配置產(chǎn)品都用到了QDII額度。此次QDII改革推出對于投資人對外投資是非常好的事情，易方達(dá)會積極參與其中。

目前基金“出海”投資領(lǐng)域包括港股市場、債券市場、納斯達(dá)克、海外中概股等，范岳表示，后續(xù)希望根據(jù)投資者需求和市場增長情況，提供更多元化、更細(xì)分的產(chǎn)品。

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