鋰鈷跌價(jià)電池企業(yè)“松口氣” 動(dòng)力電池毛利率有所回升

• 2018年12月21日 YaoEnHua來(lái)源：中國(guó)化工網(wǎng) 1276 83
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  行業(yè)去傳統(tǒng)因子迫在眉睫，水泥余熱發(fā)電擁抱互聯(lián)網(wǎng)才能轉(zhuǎn)型升級(jí)并獲得提升！

  余熱資源是指在目前條件下有可能回收和重復(fù)利用而尚未回收利用的那部分能量，被認(rèn)為是繼煤、石油、天然氣和水力之后的第五大常規(guī)能源。這些余熱資源可用于發(fā)電、驅(qū)動(dòng)機(jī)械、加熱或制冷等，因而能...

2016~2017年，鈷、鋰等產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，使得下游正極材料、電池企業(yè)成本攀升，相關(guān)企業(yè)面臨上游漲價(jià)和下游補(bǔ)貼退坡降價(jià)的雙重?cái)D壓。

2016~2017年，鈷、鋰等產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，使得下游正極材料、電池企業(yè)成本攀升，相關(guān)企業(yè)面臨上游漲價(jià)和下游補(bǔ)貼退坡降價(jià)的雙重?cái)D壓。

今年以來(lái)，鈷、鋰產(chǎn)品價(jià)格大幅回調(diào)，下游企業(yè)成本壓力得到一定緩解。有分析稱，在當(dāng)前鈷、鋰供需環(huán)境下，第四季度鋰電中游環(huán)節(jié)的盈利能力或可進(jìn)一步改善。

對(duì)此，當(dāng)升科技證券部一位工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司原材料隨行就市購(gòu)買。從年初到現(xiàn)在，公司的毛利率略有提升，但全年數(shù)據(jù)得等年報(bào)出來(lái)才能知道。

正極價(jià)格隨鈷價(jià)調(diào)整

在鋰電池中，正極材料約占電池總成本的35%~40%，其受鈷、鋰等產(chǎn)品價(jià)格的影響較大。杉杉股份一位人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，正極材料的售價(jià)主要根據(jù)原材料價(jià)格走勢(shì)來(lái)確定。

杉杉股份主業(yè)包括一部分新能源業(yè)務(wù)，這部分業(yè)務(wù)覆蓋了鋰電上下游產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)，其中鋰電池材料業(yè)務(wù)主要產(chǎn)銷正負(fù)極、電解液等。杉杉股份在2018年中報(bào)里表示，受年初鈷價(jià)拉動(dòng)，公司正極材料價(jià)格持續(xù)上漲。

今年來(lái)，鈷、鋰價(jià)格大幅下降，杉杉股份的正極材料價(jià)格亦下調(diào)。杉杉股份中報(bào)里表示，“因鈷價(jià)從4月份開(kāi)始下滑，碳酸鋰價(jià)格已跌至10萬(wàn)元/噸左右，正極材料價(jià)格也將隨之調(diào)整”。

東北證券研報(bào)認(rèn)為，鈷、鋰降價(jià)對(duì)正極廠商而言仍較為有利，因?yàn)檎龢O廠商的產(chǎn)品價(jià)格降幅低于其成本降幅。以11月初的NCM523正極材料為例，雖然價(jià)格同比下滑15%左右，但碳酸鋰價(jià)格同比下滑50%，硫酸鈷價(jià)格同比下滑10%，正極材料的成本下滑幅度快于售價(jià)。因此該研報(bào)預(yù)計(jì)NCM523單噸毛利率提升6個(gè)百分點(diǎn)。

另一家鋰電公司當(dāng)升科技的業(yè)務(wù)則較為專一，今年上半年，其正極及其他材料營(yíng)收約為15.6億元，占總營(yíng)收的95.7%。近日，當(dāng)升科技亦對(duì)外表示，下半年以來(lái)，公司毛利率水平同比及環(huán)比均有進(jìn)一步提高。

杉杉股份及當(dāng)升科技均為業(yè)內(nèi)主要正極廠商。同時(shí)，兩家企業(yè)均認(rèn)為，未來(lái)正極材料“高鎳化”趨勢(shì)較明確，這或?qū)⑦M(jìn)一步減少未來(lái)鋰電池中鈷的用量。

杉杉股份2018年中報(bào)里表示，從產(chǎn)品趨勢(shì)看，為實(shí)現(xiàn)2020年動(dòng)力電池電芯能量密度達(dá)300wh/kg以上，高鎳三元材料將是最可行的方案，動(dòng)力用正極材料高鎳化趨勢(shì)明確。

前述當(dāng)升科技工作人員也認(rèn)為，未來(lái)鈷和鋰仍是三元材料的主要原材料，但隨著高鎳的進(jìn)展，可能會(huì)出現(xiàn)“低鈷化”的發(fā)展趨勢(shì)。

杉杉股份該人士回復(fù)表示，高鎳對(duì)鋰沒(méi)有影響，但從高鎳材料的單位用量來(lái)看，鈷的用量減少了。而從長(zhǎng)期來(lái)看，“高鎳低鈷”可以降低材料成本，進(jìn)而降低動(dòng)力電池成本，有利于電動(dòng)汽車的普及。短期而言，對(duì)鈷是利空，長(zhǎng)期影響則要看電動(dòng)汽車的增長(zhǎng)趨勢(shì)。但該人士同時(shí)指出，就2018年來(lái)看，高鎳化趨勢(shì)尚未真正形成。

動(dòng)力電池毛利率有所回升

鈷、鋰降價(jià)對(duì)下游鋰電池企業(yè)亦構(gòu)成利好。此前，因受上下游兩端共同擠壓，鋰電池企業(yè)的盈利能力下滑。

比亞迪2018年中報(bào)顯示，其汽車及相關(guān)產(chǎn)品的綜合毛利率為18.75%，同比減少7.87個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)軒高科2018年中報(bào)顯示，其動(dòng)力鋰電池的綜合毛利率為32.47%，同比減少5.44個(gè)百分點(diǎn)。

一位曾在國(guó)內(nèi)大型鋰電池企業(yè)擔(dān)任高管的業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前，對(duì)動(dòng)力電池企業(yè)來(lái)說(shuō)，鈷的價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)影響更大，鋰相對(duì)較小。因此，鈷價(jià)于10月開(kāi)始大幅下跌后，對(duì)動(dòng)力電池企業(yè)成本端的壓力起到了一定緩解作用。

“動(dòng)力電池板塊毛利率第三季度較第二季度有所回升?！币晃蝗萄芯繂T也指出。

該業(yè)內(nèi)人士指出，鈷價(jià)下跌，雖緩解了鋰電池企業(yè)的部分成本壓力，但其實(shí)今年鋰電池的平均價(jià)格也在跌。其認(rèn)為，供應(yīng)量較大是造成電池價(jià)格下跌的主要原因。

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