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青島啤酒基本面長期向好
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-4-23
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考慮到提價因素、所得稅率的調(diào)整以及奧運效應(yīng)帶來的銷量超預(yù)期增長，在不考慮股本擴(kuò)張的情況下，宏源證券研究員許超估計，青島啤酒08年每股收益有望達(dá)到0.72元，給予“增持”評級。
2008-2009年中國綠色食品行業(yè)研究咨詢報告 綠色食品是經(jīng)專門機構(gòu)認(rèn)證、許可使用綠色食品標(biāo)志的無污染的安全、優(yōu)質(zhì)、營養(yǎng)類食品。西方國家有機2009-2010年中國木糖醇行業(yè)市場調(diào)研咨詢報告 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 1502008-2009年中國保健酒行業(yè)研究咨詢報告 2008年，保健酒市場承接了2007年的穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢，勁酒、海南椰島、致中和等大企業(yè)的主要經(jīng)2008-2010年中國噴霧干燥產(chǎn)品行業(yè)應(yīng)對金融危機影 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機青島啤酒07年全年實現(xiàn)啤酒銷量505萬千升，同比增長11%；實現(xiàn)銷售收入135.3億元人民幣，同比增長15.9%；實現(xiàn)凈利潤5.58億元人民幣，同比增長27.7%，繼續(xù)呈現(xiàn)利潤增長大于銷售收入增長，銷售收入增長大于銷量增長的良好發(fā)展態(tài)勢。
啤酒行業(yè)增長穩(wěn)健。2007年國內(nèi)啤酒市場保持了持續(xù)增長態(tài)勢，全年啤酒產(chǎn)銷量達(dá)到3931萬千升，同比增長13.8%，連續(xù)五年成為世界最大的啤酒生產(chǎn)和消費國及發(fā)展最快的市場之一。07年國內(nèi)前十大啤酒生產(chǎn)商的市場份額已達(dá)到64%。
從容應(yīng)對成本上漲。近年來啤酒生產(chǎn)原材料價格連續(xù)上漲，對啤酒生產(chǎn)企業(yè)形成了較大的壓力，行業(yè)利潤仍偏低。公司及時調(diào)整了原料成本中比重最大的麥芽的比例，由06年的16.2%下降到14.8%。在銷售規(guī)模的擴(kuò)大以及原材料價格上漲的情況下，公司主營業(yè)務(wù)成本同比上漲了13.9%，而銷售收入同比增長了15.87%，營業(yè)利潤率比上年增加1.27個百分點，體現(xiàn)出較好的轉(zhuǎn)嫁通脹、鎖定利潤的能力。研究員分析認(rèn)為，在高通脹的情況下，為了應(yīng)對成本上漲，08年啤酒區(qū)域性小幅提價10-15%將成為可能。
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