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醫(yī)藥行業(yè)：超預期降息 帶來財務費用降低
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-11-29
- 【搜索關鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調研 醫(yī)藥業(yè)
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為貫徹落實適度寬松的貨幣政策，保證銀行體系流動性充分供應，促進貨幣信貸穩(wěn)定增長，發(fā)揮貨幣政策在支持經(jīng)濟增長中的積極作用，中國人民銀行決定下調人民幣存貸款基準利率和金融機構存款準備金率。央行決定自從2008年11月27日起下調存貸款利率108年基點，并從2008年12月5日起，下調工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，下調中小型存款類金融機構人民幣存款準備金率2個百分點。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。
2008-2010年中國咽喉用藥業(yè)研究咨詢報告 近年來，我國咽喉疾病的發(fā)病率呈逐年上升狀態(tài)，使得咽喉用藥成為了繼胃藥、感冒藥之外，百姓消費最2008-2010年中國醫(yī)藥連鎖行業(yè)應對金融危機影響及 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向實體經(jīng)濟蔓延。金融危機2008-2010年中國醫(yī)院行業(yè)應對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向實體經(jīng)濟蔓延。金融危機2008-2010年中國中藥行業(yè)應對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向實體經(jīng)濟蔓延。金融危機這是1997年10月23日降息1.80個百分點以來，最大降息幅度，超出此前市場預期。表明政府力保經(jīng)濟增長的態(tài)度非常堅決。降息對一些行業(yè)產(chǎn)生積極影響，但醫(yī)藥行業(yè)一直是輕資產(chǎn)的行業(yè)，整體上負債較輕，受到的影響不大，但是一些原料藥企業(yè)屬于重資產(chǎn)型，財務負擔較重，而流通企業(yè)對資金的需求也較大。雖然存款利率下調，會帶來企業(yè)利息收入減少，但與貸款利息相比，還是小于后者。如此猛烈的降息，對這些企業(yè)的業(yè)績有一定的改善。
我們以上市公司三季報為依據(jù)，假設1）相關企業(yè)明年仍然維持不變的短期貸款和長期貸款額，2）貨幣資金也保持不變，3）從明年初起利率調整到最新利率，4）貨幣資金都是活期存款；粗略估算調整利率帶來的貸款利息減少額和存款利息減少額。
僅就利率調整對相關上市公司財務費用帶來的影響做一個粗略的測算�？梢钥闯鲇绊戄^大的多是一些重資產(chǎn)的原料藥企業(yè)以及對資金需求較大的醫(yī)藥流通企業(yè)。整體而言，對于上市公司的業(yè)績增幅并不明顯。
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