工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有望延續(xù)。由于國(guó)內(nèi)基建投資的強(qiáng)力拉動(dòng)，工程機(jī)械行業(yè)尤其是與基建領(lǐng)域關(guān)聯(lián)度較大的子行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭良好，考慮到房地產(chǎn)市場(chǎng)的繼續(xù)回暖、基建投資拉動(dòng)效應(yīng)仍然存在等方面的因素，我們認(rèn)為行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭會(huì)延續(xù)，但各細(xì)分產(chǎn)品之間會(huì)有差異。近期二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整后，部分公司估值優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)，我們給予三一重工、中聯(lián)重科、徐工科技和柳工“推薦”評(píng)級(jí)。

    鐵路設(shè)備:長(zhǎng)期看好，短期有隱憂。由于貨運(yùn)需求的不振影響了鐵道部的貨車采購(gòu)，這對(duì)相關(guān)公司形成一定的沖擊。如果下半年貨車采購(gòu)沒(méi)有明顯起色，這可能會(huì)影響行業(yè)全年業(yè)績(jī)。

    機(jī)床行業(yè):高檔數(shù)控機(jī)床仍然是當(dāng)前看點(diǎn)。機(jī)床行業(yè)的景氣周期要滯后于其他的機(jī)械子行業(yè)，但上半年上市公司溫和回暖表明行業(yè)最黑暗的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去，由于受益于航天、電力等關(guān)鍵領(lǐng)域的發(fā)展，高檔數(shù)控機(jī)床景氣周期受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響不大，依然維持比較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

    其他子行業(yè):由于景氣周期的滯后以及訂單式生產(chǎn),重型機(jī)械整體表現(xiàn)更為突出。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:如果未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況低于預(yù)期,這可能是最大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

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