新醫(yī)改全面展開后，面臨良好的市場環(huán)境，包括生物醫(yī)藥在內的中西制劑藥行業(yè)銷售與利潤增速加快，遠好于其它行業(yè)及以出口市場為主的原料藥行業(yè)，未來有望保持持續(xù)穩(wěn)定快速增長的發(fā)展態(tài)勢。

 

　　醫(yī)藥行業(yè)總體上受到金融危機的影響相對較小，因而感受經濟振興計劃帶來的刺激也相對較弱。與其它行業(yè)比較，醫(yī)藥行業(yè)的總體運行相對更為平穩(wěn)。在新醫(yī)改制度革新全面展開的環(huán)境下，伴隨公共投入增加和消費門檻降低帶來的需求釋放與市場擴容，目前醫(yī)藥行業(yè)依然運行在持續(xù)穩(wěn)定增長的向好通道上。.展望第四季度，隨著國家基本藥物制度進入試點并逐步實施與新版基本醫(yī)保藥物目錄啟動修訂，正在經歷重構的中國醫(yī)藥(600056,股吧)市場將為醫(yī)藥行業(yè)催生出新的產業(yè)生態(tài)，推動產業(yè)邁向更高的發(fā)展水平。相對于上半年A股市場上醫(yī)藥板塊整體走勢較為滯后，受甲流感效應刺激與業(yè)績增長推動，近期醫(yī)藥板塊整體估值水平抬升較快，估值優(yōu)勢有所弱化。但基于對醫(yī)藥行業(yè)未來繼續(xù)保持持續(xù)穩(wěn)定增長的預期，業(yè)績持續(xù)增長有望帶給醫(yī)藥板塊估值新的上升空間，維持對醫(yī)藥行業(yè)“強于大市”的投資評級。

 

　　醫(yī)藥市場日趨集約化和全面開放，在加劇競爭的同時，更加有利于優(yōu)勢企業(yè)的優(yōu)勢擴大，從而加快產業(yè)集中度提升步伐；同時，基本藥物制度的推行亦將有利于主要面向中低端醫(yī)藥市場的國內骨干醫(yī)藥企業(yè)成長壯大；而藥品定價機制的改革亦將鼓勵創(chuàng)新，推動創(chuàng)新能力較強的企業(yè)實現產業(yè)升級。重點推薦益佰制藥、華東醫(yī)藥、哈藥股份、恒瑞醫(yī)藥。