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2009年10月份居民存款環(huán)比減少情況及原因分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-11-13
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2009-2012年中國信托投資行業(yè)投資策略分析及競爭 中國的信托業(yè)觸及國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域，在經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展中有著自己廣泛、獨(dú)特和不可替代的重要作用。2009-2012年中國期貨行業(yè)投資策略分析及競爭戰(zhàn)略 在目前經(jīng)歷的這場金融危機(jī)中，新興的中國期貨市場理性波動(dòng)，價(jià)差合理，發(fā)現(xiàn)價(jià)格與避險(xiǎn)功能得以發(fā)揮2009-2012年中國股份制銀行業(yè)投資分析及深度研究 2009年上半年12家股份制商業(yè)銀行凈利潤為452億元，較去年同期下降了108億元。上半年12009年中國壽險(xiǎn)市場研究報(bào)告 2008年全國累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入9784.10億元，其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6658.10月份居民存款環(huán)比減少2507億元
10月份M1、M2增速再創(chuàng)新高,M1與M2增速"剪刀差"擴(kuò)大:M1、M2分別新增0.58萬億元和0.08萬億元,同比分別增長32.03%和29.42%。M1增速快速提升與M2增速差擴(kuò)大,反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)短期資金面活躍程度進(jìn)一步提高,企業(yè)存款活期化程度加強(qiáng);10月份的信貸數(shù)據(jù)顯示了一定的信貸投放季節(jié)規(guī)律,延續(xù)"調(diào)結(jié)構(gòu)"態(tài)勢,居民和企業(yè)中長期貸款仍是增長主力。我們預(yù)計(jì)接下來兩個(gè)月新增人民幣貸款仍將保持在3000億元的合理穩(wěn)健水平,預(yù)測全年新增貸款9.6萬億（對應(yīng)全年貸款同比增長31.5%）。
10月份新增人民幣存款2897億元,人民幣存款余額同比增長28.05%,10月份存貸比略提升至67%。10月份新增存款量為年內(nèi)低點(diǎn),但歷史數(shù)據(jù)表明10月份存款增量通常處于較低水平,增量下降主要來自居民存款"搬家",余額減少2507億元,我們預(yù)計(jì)這部分存款主要流向股市和樓市。
上市銀行三季報(bào)展現(xiàn)了凈息差的回升,其中主要?jiǎng)恿κ谴婵钪囟▋r(jià)帶來的負(fù)債成本降低、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整和存款活期化等。央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告數(shù)據(jù)顯示8、9月份銀行議價(jià)能力已開始緩步回升,主要體現(xiàn)在利率上浮的貸款占比提高和利率下浮的貸款占比下降（9月末上浮貸款比例較7月末低點(diǎn)提高2.5個(gè)百分點(diǎn),下浮貸款比例較7月末減少1個(gè)百分點(diǎn)）。隨著貸款投放逐步趨向穩(wěn)健,我們認(rèn)為銀行未來議價(jià)能力的提升將是推進(jìn)凈息差進(jìn)一步回升的主要?jiǎng)恿χ弧?/FONT>
10月份信貸投放趨向穩(wěn)健,貸款增長結(jié)構(gòu)更加合理。隨著貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善、貸存比提高、議價(jià)能力提升和資金市場收益率的平穩(wěn)上行,四季度銀行凈息差將繼續(xù)回升,而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的明確也將使銀行信貸成本有望繼續(xù)維持低位。我們維持對銀行基本面的樂觀看法,繼續(xù)維持銀行業(yè)長期增持評級。個(gè)股方面,繼續(xù)維持"長駐主線,游擊輔線"的策略,主線為興業(yè)銀行(601166)、深發(fā)展、浦發(fā)銀行(600000)、南京銀行(601009)、工商銀行(601398);輔線包括招商銀行(600036)、民生銀行(600016)、中國銀行(601988)。
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