元月份：國際市場環(huán)境利多向好，油籽市場整體牛市基調(diào)不改

　　為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，美元不斷貶值，提振國際上美元計(jì)價(jià)的大宗商品的進(jìn)口需求，從而帶動(dòng)其價(jià)格大幅上漲；其次，原油期貨價(jià)格屢創(chuàng)新高，并一舉突破100美元的整數(shù)關(guān)口，促進(jìn)了各國對(duì)生物柴油的開發(fā)力度，進(jìn)而刺激植物油市場需求；另外，作為農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和出口大國，美國已經(jīng)通過新能源法案需要增加生物燃料乙醇的發(fā)展，這就刺激了玉米價(jià)格的上漲，在這種情況下，大豆以及其他油籽的種植面積將會(huì)受到擠兌，進(jìn)而加劇了油籽市場供不應(yīng)求的矛盾。綜合看來，由于國際市場環(huán)境利多向好，從而確定國內(nèi)油籽市場進(jìn)入2008年后，整體牛市基調(diào)不改。元月份，國內(nèi)植物油三大主力品種價(jià)格分別再創(chuàng)歷史新高，雖然下旬行情進(jìn)入振蕩整理區(qū)間，但油廠、貿(mào)易商的整體報(bào)價(jià)仍位于歷史的頂部。元月份四級(jí)菜籽油全國平均價(jià)為11698元/噸，與上月相比上漲9.88%；四級(jí)豆油平均價(jià)為11461元/噸，與上月相比上漲7.33%。棕櫚油價(jià)格也有所上漲，平均價(jià)格9750元/噸左右。

　　一、豆油價(jià)格在外盤的帶動(dòng)下再次上漲

　　元月上中旬，國內(nèi)豆油價(jià)格受外盤期價(jià)大幅上漲的拉動(dòng)，再次出現(xiàn)攀升，而國內(nèi)由于工廠開工不足、油廠油源不多，較低的豆油庫存及市場較強(qiáng)的看漲預(yù)期為油價(jià)上漲提供了良好的契機(jī)，另外豆源逐步減少，國產(chǎn)大豆價(jià)格不斷攀升，也為豆油提供了良好的支撐。下旬，隨著春節(jié)的臨近，由于前期市場需求備貨已經(jīng)獲到滿足，各地大多只有零星的成交，油廠小包裝罐裝速度開始減緩，散油銷售也逐漸呈現(xiàn)下降，各地油廠報(bào)價(jià)不積極，另一方面，油廠手中的貨也不多，出貨的壓力不是太大。國家一系列的調(diào)控措施開始顯現(xiàn)出作用，抑制了不斷上漲的豆油價(jià)格。因此，在外盤的回落，政策引導(dǎo)和后期需求方放緩等多重因素的壓力下，元月末國內(nèi)豆油價(jià)格理性回落，但由于基本面良好，價(jià)格仍在高位區(qū)間。

　　二、國內(nèi)菜油價(jià)格隨行上漲但市場成交量不大

　　元月份，在豆油價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，國內(nèi)菜籽油價(jià)格也出現(xiàn)上漲，但由于價(jià)高量少，市場購銷清淡。隨著外盤市場展開回調(diào)整理、國家宏觀調(diào)控政策落到實(shí)處，以及終端買盤匱乏等因素的影響，國內(nèi)油脂期現(xiàn)貨市場也將展開下行整理行情，但菜油市場基本面支撐強(qiáng)勁，在外圍市場走軟的情況下，菜油市場上升勢頭也有所減弱，但整體高位運(yùn)行態(tài)勢依然將難以改變。主要是由于上年度國內(nèi)油菜籽產(chǎn)量大幅下降，國內(nèi)菜油整體供應(yīng)同比大幅減少，2006/2007年度我國油菜播種面積為660萬公頃，較上年度減少40萬公頃，減少幅度為5.95%，是近10年來油菜播種面積減少幅度最大的一個(gè)年度。播種面積嚴(yán)重減少是導(dǎo)致油菜籽產(chǎn)量走低的主要原因。2007年我國油菜籽的實(shí)際產(chǎn)量不到900萬噸，較上一年減少19.16%，是近年來產(chǎn)量減幅最大的一年，而國際市場油籽價(jià)格的大幅攀升，使得國內(nèi)買盤意愿較為謹(jǐn)慎，國內(nèi)菜油供需缺口難有改善，因此，直到今年新季菜籽上市，國內(nèi)菜油供應(yīng)仍將處于偏緊狀態(tài)，菜油高位運(yùn)行基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)。

　　三、本月國內(nèi)棕油價(jià)格先揚(yáng)后抑

　　元月份，隨著外部市場出現(xiàn)爆發(fā)性的上漲行情，國內(nèi)棕油期、現(xiàn)貨行情上漲動(dòng)能再次集中顯現(xiàn)，加上相關(guān)國產(chǎn)食用油價(jià)格同步攀高，共同推動(dòng)國內(nèi)棕油價(jià)格成功沖破萬元關(guān)口。

　　首先，由于BMD毛棕櫚油市場價(jià)格大幅上漲，給國內(nèi)棕櫚油市場起到良好的支撐作用；而外盤的大幅上漲，使得國外報(bào)價(jià)“水漲船高”，后期到貨成本的提高，增長了貿(mào)易商的惜售情緒，大多不愿低價(jià)銷售；其次，國內(nèi)一級(jí)豆油價(jià)格堅(jiān)挺，與棕櫚油之間的價(jià)差巨大，對(duì)棕櫚油市場有利；最后，國內(nèi)貿(mào)易商心理普遍良好，對(duì)后市整體看漲，支撐了現(xiàn)貨行情。行至下半月，國內(nèi)棕櫚油市場開始出現(xiàn)回調(diào)，這主要是受BMD毛棕櫚油市場大幅下跌以及國內(nèi)棕櫚油消費(fèi)需求清淡的影響。隨著春節(jié)臨近，市場備貨需求減少，各港口庫存相對(duì)可觀，貿(mào)易商報(bào)價(jià)必然下調(diào)，但外盤長期趨勢看好以及進(jìn)口成本的高企將對(duì)市場底部提供一定支撐。

　　二月份：國內(nèi)食用油市場價(jià)格繼續(xù)大幅飆升，部分品種價(jià)格再創(chuàng)歷史新高

　　由于我國油脂年消費(fèi)的對(duì)外依存度達(dá)到60%以上，這就決定了國內(nèi)油脂價(jià)格跟隨外盤連動(dòng)的必然性。進(jìn)入2月份，在外盤趨勢明朗的前提下，與外盤聯(lián)動(dòng)密切的國內(nèi)油脂上漲便有了充分的理由，再加上雪災(zāi)對(duì)菜籽產(chǎn)量造成一定影響，國內(nèi)依賴油脂進(jìn)口的周期便將進(jìn)一步延長。在外盤利好因素支撐以及國內(nèi)原料價(jià)格堅(jiān)挺等因素的共同影響下，國內(nèi)食用油市場強(qiáng)牛不改，繼續(xù)大幅飆升，部分品種價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。除了國際市場原油價(jià)格再次持續(xù)回漲這一因素外，中國需求也成為主導(dǎo)外盤上漲的主要因素。主要是在中國春節(jié)前的雪災(zāi)造成南方油菜等作物受損之后，市場預(yù)期中國將大量采購大豆和豆油以彌補(bǔ)其他油料作物的缺口，因而刺激包括國際豆油、棕櫚油的植物油期價(jià)大幅飆升，帶動(dòng)國內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價(jià)格上漲。但應(yīng)看到，植物油市場整體供需依然較為平穩(wěn)，市場成交量并沒有明顯的放大。本月四級(jí)菜籽油全國平均價(jià)為12536元/噸，與上月相比上漲7.16%；四級(jí)豆油平均價(jià)為12321元/噸，與上月相比上漲7.5%。二月末，張家港棕櫚油價(jià)格達(dá)到12000元/噸左右。

　　一、外盤連創(chuàng)新高豆油看漲人氣不減

　　二月份，由于CBOT大豆期價(jià)大幅上漲，期價(jià)不斷創(chuàng)出歷史高點(diǎn)，連盤緊隨暴漲，期貨市場全面暴漲極大鼓舞了豆油現(xiàn)貨市場的信心，油廠紛紛大幅提高豆油報(bào)價(jià)。同時(shí)，由于春節(jié)前后國內(nèi)油廠開工率較低，進(jìn)口毛豆油到貨數(shù)量不大，國內(nèi)豆油供應(yīng)偏緊，在貿(mào)易商入市積極性尚可的情況下，油廠跟隨外盤提價(jià)愿望較為強(qiáng)烈，出現(xiàn)了惜售的心理，實(shí)行限量成交的策略。另外，豆油庫存不大，油廠出貨壓力較小，在利多行情的驅(qū)使下，順勢高報(bào)價(jià)格符合油廠的利益。雖然豆油價(jià)格已近很高，但是在農(nóng)產(chǎn)品特別是油脂價(jià)格普遍上漲的氛圍下，其上漲的動(dòng)力仍然強(qiáng)勁。應(yīng)該說，春節(jié)后的豆油價(jià)格的上漲在預(yù)料之內(nèi)，但是上漲如此迅猛卻出于意料之外。在外盤豆類價(jià)格維持高位的情況下，現(xiàn)貨豆油價(jià)格呈現(xiàn)易漲難跌的格局。

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