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人民幣匯率半年之變分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-7-1
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 人民幣 美元 匯率
- 中研網(wǎng)訊：
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7月份，人民幣匯率形成機(jī)制改革即將迎來(lái)3周年紀(jì)念日。盤(pán)點(diǎn)近3年的匯改歷程，2008年上半年是人民幣匯率走勢(shì)最引人關(guān)注、影響因素最復(fù)雜、各方精銳觀點(diǎn)紛呈最多的一段時(shí)間。
零售銀行發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù)研究專(zhuān)題報(bào)告 本書(shū)重點(diǎn)介紹零售銀行電子銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，戰(zhàn)略規(guī)劃，產(chǎn)品分類(lèi)及功能，以及關(guān)于營(yíng)銷(xiāo)管理等方面內(nèi)容零售銀行營(yíng)業(yè)廳服務(wù)禮儀研究報(bào)告 金融業(yè)的全面開(kāi)放，外資的全面進(jìn)入，對(duì)國(guó)內(nèi)零售銀行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。中國(guó)零售銀行業(yè)要在短時(shí)間零售銀行大堂經(jīng)理技能提升研究報(bào)告 【出版日期】 2008年12月 【報(bào)告頁(yè)碼】 214頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150零售銀行營(yíng)業(yè)廳現(xiàn)場(chǎng)管理理論與實(shí)務(wù)研究報(bào)告 銀行營(yíng)業(yè)廳是銀行與客戶(hù)溝通的橋梁，所以營(yíng)業(yè)廳的運(yùn)營(yíng)管理對(duì)于銀行的發(fā)展起著不可忽視的作用。在營(yíng)
變速：升值步伐加快
“這是人民幣對(duì)美元升值最快的半年，雖然速度有時(shí)放緩，但總體步伐在加快�！敝袊�(guó)社科院貨幣理論與貨幣政策室主任彭興韻說(shuō)。
按照中國(guó)外匯交易中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月27日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為1∶6.861，較去年底已累計(jì)升值超過(guò)6%。進(jìn)入2008年，人民幣對(duì)美元升值明顯加速�！皬姆e極意義講，人民幣對(duì)美元的加速升值體現(xiàn)了匯改的成果，表明人民幣匯率的靈活性和波動(dòng)性在增強(qiáng)�！迸砼d韻說(shuō)。
多位分析人士認(rèn)為，除靈活性和波動(dòng)性外，主動(dòng)性升值開(kāi)始成為今年人民幣匯率的新特點(diǎn)。中國(guó)社科院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)助理何帆認(rèn)為，這一方面源于央行對(duì)匯率在貨幣體系中作用的重新認(rèn)識(shí)，這在一定程度上能抑制國(guó)內(nèi)通脹壓力，另一方面則源于人民幣匯率對(duì)出口影響的重新評(píng)估。
“人民幣升值的確會(huì)影響出口，但主要原因不在升值，而在外需的下降、勞動(dòng)成本上升以及出口退稅政策的調(diào)整。”據(jù)何帆解釋?zhuān)隹谄髽I(yè)的成本有50%到60%是原材料成本，20%是人工成本，匯率并不是主要方面。正因如此，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)界對(duì)人民幣升值的應(yīng)對(duì)和容忍度開(kāi)始增強(qiáng)，并成為此輪人民幣升值加速的主要考量。
不過(guò)，值得注意的是，本輪人民幣對(duì)美元的升值壓力仍然來(lái)自于外界。美元對(duì)全球主要貨幣出現(xiàn)大幅貶值，從而加大人民幣被動(dòng)升值壓力。事實(shí)上，在這半年中，人民幣對(duì)歐元匯率變動(dòng)并不特別顯著。
變化：企業(yè)“得與失”
由于美元在世界上固有的影響力，人民幣對(duì)美元的加快升值，對(duì)外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整都帶來(lái)了深刻的變化�！斑@半年的匯率走勢(shì)，超過(guò)了我們的預(yù)想，也加大了企業(yè)生存壓力�！睂幉ê愦筢樋椨邢薰径麻L(zhǎng)鄭建范說(shuō)。
事實(shí)上，從去年起，珠三角、山東半島等一些外貿(mào)企業(yè)，特別是紡織服裝類(lèi)勞動(dòng)密集型企業(yè)紛紛倒閉，或者轉(zhuǎn)移外出。這一現(xiàn)象的背后，人民幣升值加快使企業(yè)利潤(rùn)壓縮被認(rèn)為是其中一大原因。
央行調(diào)查顯示，匯改之后，沿海外貿(mào)企業(yè)通過(guò)積極促進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)換代，一定程度上消化了人民幣升值壓力，大部分外貿(mào)企業(yè)對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的調(diào)整能力和承受能力明顯高于預(yù)期。
變數(shù)：加速升值能否持續(xù)
今后人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)如何？采訪(fǎng)中大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，雖然人民幣對(duì)美元總體繼續(xù)維持升值態(tài)勢(shì)，但人民幣升值的“加速態(tài)勢(shì)”在下半年未必持續(xù)。
基于人民幣匯率改革漸進(jìn)性、穩(wěn)定性和可控性的原則判斷，彭興韻表示，人民幣匯率不可能持續(xù)加速升值下去。清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)開(kāi)放程度的進(jìn)一步加大，判斷人民幣匯率不應(yīng)再沿用傳統(tǒng)的貿(mào)易和出口指標(biāo)，而應(yīng)采用貨幣來(lái)衡量，用資本市場(chǎng)的流動(dòng)性來(lái)衡量。伴隨著一季度人民幣的快速升值，境外資本流入呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。在我國(guó)增加的1539億美元的外匯儲(chǔ)備中，除去外國(guó)直接投資和貿(mào)易順差外，還有相當(dāng)一部分屬于“無(wú)法解釋”的資本流入。
“當(dāng)前，靜止地看待人民幣匯率是不可取的。”彭興韻說(shuō)，“整個(gè)市場(chǎng)上影響供給和需求的因素很多，如果各方面條件發(fā)生變化，匯率水平也會(huì)有相應(yīng)地變動(dòng)。” - ■ 與【人民幣匯率半年之變分析】相關(guān)新聞
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