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紡織服裝：福建紡織產業(yè)供應鏈研究分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-7-30
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我們于七月被邀參與了福建紡織產業(yè)鏈的訪問團。此行中分別會見了上市公司力恒化纖科技董事長陳建龍、特步國際總裁丁水波、中國泰山非執(zhí)行主席蔡長江、中國達派執(zhí)行主席陳錫忠、鴻星爾克總裁吳榮照、纖化科技總裁張飛躍和兩家尚未上市公司創(chuàng)造者總裁吳華新及勁霸經編董事長洪春節(jié)。我們參觀了大部份公司的生產線并就中國的紡織行業(yè)及體育服裝業(yè)未來發(fā)展前景進行了探討。針對人民幣升值、勞動力成本增加、油電價格上調及美國次案等問題，進行了交流與研究。鑒于以降低企業(yè)成本為主導，強勁內需市場為動力，我們認為整個紡織及服裝行業(yè)在未來三年內可保持20%的年增長率。
產業(yè)鏈的上游--原材料上游企業(yè)雖可將成本轉移至下游市場，可由于下游企業(yè)所承受的壓力有限和替代產品眾多的情況下，成本壓力無法及時有效地向下游傳遞。08年6月紐約原油期貨均價比07年同期上漲98.1%。6月二甲苯價格比07年同期上漲了37.8%，純對苯二甲酸價格比07年同期上漲11.1%，乙二醇比07年同期上漲價格上漲8.9%。6月聚酯切片的價格比07年同期上漲6.7%。聚酯切片與原材料價格走勢基本呈正相關，并且上漲幅度具有滯后性，價格在一定的時間段內相對穩(wěn)定。
中游企業(yè)力恒化纖、創(chuàng)造者和化纖科技，三家化纖廠所生產的商品在不同的領域都具有一定的壟斷性。企業(yè)成功的共同點：由勞動力密集型轉變成技術密集型。他們依靠高附加值產品增強競爭實力，在細分市場的同時，并擁有相對壟斷優(yōu)勢得以穩(wěn)定高效地發(fā)展。中國泰山和勁霸經編為織布印染企業(yè)，都有引用先進生產線并采用優(yōu)良的管理系統，加大對高附加值產品的研發(fā)力度，提高功能性面料的差別化率，借以提高整體經濟效益。因此我們認為處于中游環(huán)節(jié)，具有一定技術和研發(fā)優(yōu)勢的化纖企業(yè)，以及與下游服裝業(yè)有客戶關系的印染企業(yè)會相對具有較強的議價能力和成本轉嫁能力。而作為紡織服裝產業(yè)的“命脈”，只有化纖產業(yè)產品質量得以提升，處于下游的紡織服裝產業(yè)才可以獲得更好的發(fā)展。
下游服裝配飾業(yè)：特步、鴻星爾克和達派箱包人民幣升值，出口稅率提高及油價上漲，通貨膨脹的壓力使得零售價格指數由07年初開始大幅上漲。
而紡織、服裝行業(yè)的景氣指數由07年9月起就一直呈下滑的趨勢。在出口放緩的情況下，旺盛的國內市場需求促進服裝佩飾企業(yè)內銷比重得以進一步提升。消費者對于品牌的認知能力的提高帶動了服裝消費的升級。而在“奧運經濟”的推動下，中國本土的服裝企業(yè)以運動服飾為代表，以“中國制造”向國際品牌發(fā)起進攻。
我們于七月被邀參與了福建紡織產業(yè)鏈的訪問團。此行中分別會見了上市公司力恒化纖科技董事長陳建龍、特步國際總裁丁水波、中國泰山非執(zhí)行主席蔡長江、中國達派執(zhí)行主席陳錫忠、鴻星爾克總裁吳榮照、纖化科技總裁張飛躍和兩家尚未上市公司創(chuàng)造者總裁吳華新及勁霸經編董事長洪春節(jié)。我們參觀了大部份公司的生產線并就中國的紡織行業(yè)及體育服裝業(yè)未來發(fā)展前景進行了探討。針對人民幣升值、勞動力成本增加、油電價格上調及美國次案等問題，進行了交流與研究。鑒于以降低企業(yè)成本為主導，強勁內需市場為動力，我們認為紡織及服裝行業(yè)在未來三年內可保持20%的年增長率。
在全球性油價持續(xù)上漲所引發(fā)一系列價格的上漲，出口稅率下調，人民幣升值等因素的影響下，紡織行業(yè)受到較為嚴峻的沖擊。以原油副產品作為原材料進行加工生產的化纖行業(yè)相應受到了成本上漲的壓力。在盈利空間受嚴重擠壓的情況下，低端產品的紡織企業(yè)寸步難行，高端產品的紡織企業(yè)會有利潤，而中端產品的紡織企業(yè)將只能維持收支平衡。如何提高盈利空間成為紡織行業(yè)最大的課題。企業(yè)需要轉型尋求出路，積極先上下游整合，細分市場，把產品做到差異化和高端化，配合自動化生產線達到規(guī)模經濟，才可以最大程度的降低成本，提高利潤。
產業(yè)鏈的上游--原材料
聚酯切片是化纖廠生產長絲或者短纖的重要原材料。是由化工原料“純對苯二甲酸”及“乙二醇”組成，其中純對苯二甲酸占聚酯切片主要成分的90%以上。它是在生產石油過程中，經過一系列化學工序提煉而成的副產品。近幾年石油價格一直在高位震蕩并不斷創(chuàng)下歷史新高，對以石油副產品為基礎原料的行業(yè)造成一定程度上的成本壓力。由圖表三所示，國際石油價格走勢與純對苯二甲酸價格走勢關系十分密切。雖然中上游企業(yè)可以將成本轉移至下游市場，可是下游企業(yè)，例如服裝企業(yè)所能承受的壓力有限和競爭對手及替代產品眾多，令上游企業(yè)無法及時有效地將原材料價格向下轉移。08年6月紐約原油期貨均價比07年同期上漲98.1%。而相比之下，經由石油副產品所提煉出的生產材料價格漲幅并不大。6月二甲苯價格比07年同期上漲37.8%，純對苯二甲酸價格比07年同期上漲11.1%，乙二醇比07年同期上漲8.9%。6月聚酯切片的價格比07年同期上漲6.7%。由圖表四所示，聚酯切片與原材料價格走勢基本呈正相關，并且上漲幅度具有滯后性，價格在一定的時間段內相對穩(wěn)定。因此我們認為，聚酯切片價格上漲的幅度不會受石油大幅度的上漲而影響，應會保持在一個相對穩(wěn)定的區(qū)間。
產業(yè)鏈的中游—化纖及織布印染行業(yè)
從圖表五可看出，由06年至今，化纖產品的價格與聚酯切片的價格之間的走勢有一定的正相關。滌綸長絲及滌綸短纖的價格均高于聚酯切片價格，其中以滌綸長絲價格最貴。08年6月聚酯切片的價格比06年同期增長13.5%，滌綸長絲及滌綸短纖的價格比06年同期相應增長了12.1%及10.0%�；w行業(yè)必須加快技術進步，依靠差別纖維來增強競爭實力，單純依靠低附加值產品質量的同行競爭，不能解決根本問題。在細分市場的同時企業(yè)如果可以擁有相對壟斷優(yōu)勢和較高附加值，才能擁有穩(wěn)定和高效的發(fā)展。企業(yè)只有加大對高附加值產品的研發(fā)力度，提高纖維差別化率，才有可能弱化周期性波動對整個行業(yè)的不利影響，提高整體經濟效益。因此我們認為處于中游環(huán)節(jié)，具有一定技術和研發(fā)優(yōu)勢的化纖行業(yè)，以及與下游服裝業(yè)有客戶關系的印染企業(yè)會相對具有較強的議價能力和成本轉嫁能力。而作為紡織服裝產業(yè)的“命脈”，只有化纖產業(yè)產品質量得以提升，處于下游的紡織服裝產業(yè)才可以獲得更好的發(fā)展。
從出口市場的區(qū)域結構來看，我國服裝紡織品對美出口增速不斷放緩，對歐出口增速持續(xù)攀升。08年人民幣升值速度加快，自匯改以來已累計升值14.52%，今年內升值3.15%，出口企業(yè)的收入被間接吞噬。升值除了給紡織企業(yè)帶來直接的匯兌損失之外，更嚴重的是壓縮了紡織企業(yè)利潤空間。同時產品出口價格優(yōu)勢的減弱，帶來量的縮減。去年有相關部門測算，若人民幣每升值1%，服裝行業(yè)銷售利潤率將下降1-4%。
據我國海關數據顯示，08年1-4月，我國對美紡織品服裝出口額達72.10億美元，同比僅增長1.8%，增速較上年同期下降了30多個百分點。這主要因為美國經濟下滑、消費需求萎縮導致對紡織品服裝進口需求的降低。這必然會影響占美進口市場30%左右市場份額的重要進口來源中國的進口需求。
08年1-4月我國對歐紡織品服裝出口額達109.98億美元，同比增長40.4%，增速較上年同期提高了26個百分點。主要因為(1)08年1-4月我國的紡織品服裝對德國、法國、英國的出口增速保持在40%以上，這三大市場的出口量約占歐盟27國出口額的47%，這使得我國紡織品服裝對歐盟的出口增速提高。(2)歐盟取消了對我紡織品服裝部分類別的配額限制，實行中歐雙邊監(jiān)控制度。
隨著宏觀政策的調整和全球經濟的波動，有業(yè)內人士建議，短期內，企業(yè)應加大內銷市場的開拓力度，避免出口的過度競爭；用美元以外的貨幣結算，以避免美元貶值等方式規(guī)避風險。
強勁的內需帶動行業(yè)的發(fā)展
一、人口增長拉動需求
據統計，07年底我國共有人口13.21億，自然增長率為0.518%。國內人口的增長間接帶給服裝紡織品強大的需求拉動。
二、可支配收入帶動消費增長
中國經濟正處于一個高速發(fā)展階段，人均可支配收入的增加推動衣著消費的支出。07年人均累計可支配收入增長了17.2%至13786元人民幣。農村居民現金收入增長15.4%至4140元。07年農村居民與城鎮(zhèn)居民的恩格爾系數分別為43.1和36.3。根據聯合國糧農組織提出的標準，目前農村居民已處于小康生活，而城鎮(zhèn)居民的生活已屬富裕。在受到國民收入增長和生活水平提高的刺激下，對紡織品的需求不斷增長，吸引了眾多國際品牌在國內開設零售店。而中國本土品牌也在不斷地擴張他們的零售網絡，以配合高速增長的購買能力。同時此購買能力刺激較高質量產品的需求增長。以及2008年北京奧運會和2010年廣州亞運會推動“全民運動”概念，加大消費者對功能性化纖面料及服裝的需求，推動體育服裝業(yè)。
三、利好宏觀政策
消費者價格指數及服裝制造商價格指數的大幅上漲，主要原因(1)能源價格的上漲；(2)信貸緊縮帶給中小企業(yè)的壓力。據非統計數據顯示，晉江鞋都已有200多家中小鞋廠停產或倒閉。政府采取相應對策(1)溫家寶總理近期對中小企業(yè)進行調研，并表明將加大支持中小企業(yè)的力度。(2)工行也表明將大力支持中小企業(yè)的貸款，以減小信貸緊縮帶來的壓力。這都將會舒緩對紡織行業(yè)的沖擊，穩(wěn)定其發(fā)展。
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