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誰(shuí)在推高中國(guó)石油價(jià)格？
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-8-8
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 石油業(yè) 油價(jià) 柴油 中石油 中石化 成品油 汽油
- 中研網(wǎng)訊：
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與國(guó)際上石油價(jià)格快速高漲相一致，中國(guó)市場(chǎng)的油價(jià)也出現(xiàn)了大幅地?fù)P升。表面上看來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)油價(jià)的上漲是“有形之手”調(diào)控的結(jié)果，但真正的驅(qū)動(dòng)力量卻并非如此。
外部?jī)r(jià)格傳導(dǎo)與內(nèi)部供需失衡
10年前，國(guó)際市場(chǎng)上的石油價(jià)格還徘徊在每桶10美元左右，10年后的今天，期貨市場(chǎng)上的原油價(jià)格馬不停蹄地勁升到了最高達(dá)147美元/桶的水平。經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易全球化和資源跨國(guó)界配置的既定大勢(shì)使任何一個(gè)國(guó)家都逃脫不了石油價(jià)格變動(dòng)的影響，只不過(guò)是有的可以分享油價(jià)高企的盛宴，而絕大多數(shù)國(guó)家不得不為日益上升的油價(jià)痛苦埋單。中國(guó)則屬于后者。
中國(guó)國(guó)土資源部的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)每年產(chǎn)油只有1.8億噸，而石油消費(fèi)量則為3.2億噸，高達(dá)1.4億噸的石油消費(fèi)需要靠進(jìn)口解決，對(duì)外石油依存度達(dá)44%。以鋼鐵、機(jī)械、化工等高耗能產(chǎn)業(yè)為主要內(nèi)容的重化工業(yè)發(fā)展模式組成了中國(guó)工業(yè)化的最鮮明特色，自然也是拉動(dòng)石油需求的最主要力量。資料表明，我國(guó)工業(yè)石油消費(fèi)占全國(guó)石油消費(fèi)總量的比重長(zhǎng)期保持在50%以上，而且從現(xiàn)在起到2020年之前，正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)完成工業(yè)化過(guò)程的關(guān)鍵時(shí)期，中國(guó)工業(yè)的石油消費(fèi)也將處于迅速增長(zhǎng)階段。
交通運(yùn)輸是石油需求的新生力軍。截至2007年年底，全國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量為1.598億輛，比2006年增長(zhǎng)10.02％。值得一提的是：中國(guó)私人小汽車在最近10年中出現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)。1997~2007年，我國(guó)私人小汽車由不到300萬(wàn)輛上升到2350多萬(wàn)輛。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，隨著越來(lái)越多中國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買汽車，到2030年，中國(guó)石油消耗量的80%需要依靠進(jìn)口。
一方面是石油供給的嚴(yán)重不足，一方面是市場(chǎng)需求的不但放大；一方面是自產(chǎn)油量受到客觀遏制，另一方面又不得不依賴龐大的進(jìn)口油源。這種供求失衡和資源內(nèi)外結(jié)構(gòu)失衡的聯(lián)動(dòng)生態(tài)使石油價(jià)格在中國(guó)完全具備了上升的動(dòng)力和條件，同時(shí)也讓國(guó)際市場(chǎng)不斷高企的油價(jià)在中國(guó)找到了最充分的傳導(dǎo)通道和最豐厚的土壤。
定價(jià)機(jī)制行政化與國(guó)內(nèi)外價(jià)格差
中國(guó)油價(jià)與國(guó)際油價(jià)的之間的接軌目前還只是“有限接軌”，即原油價(jià)格已與國(guó)際油價(jià)接軌，基本保持一致，但國(guó)內(nèi)汽、柴油零售價(jià)則由國(guó)家發(fā)改委調(diào)控。
如此的價(jià)格管制在時(shí)間上造成國(guó)內(nèi)原油定價(jià)往往滯后于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格一個(gè)月，并導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際油價(jià)的“倒掛”。對(duì)于石油企業(yè)而言，為了規(guī)避價(jià)格調(diào)整的滯后和“倒掛”風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增大自己獲利的可能，最簡(jiǎn)單的辦法就是減少國(guó)內(nèi)供應(yīng)量同時(shí)增加出口量，或者盡可能逃避政策要求而壓縮進(jìn)口量。根據(jù)海關(guān)總署發(fā)的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)出口原油237萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)30.6%，其中僅6月份當(dāng)月就出口原油142萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)5.5倍；與此同時(shí)，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口原油9053萬(wàn)噸，增速比去年同期降低0.2個(gè)百分點(diǎn)。這種情況加劇了國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)需求的緊張程度，進(jìn)而加大石油價(jià)格的上漲壓力。
運(yùn)用價(jià)格預(yù)期驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲是石油企業(yè)面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)“時(shí)間差”而可能制造的另一種結(jié)果。典型表現(xiàn)是，石油運(yùn)營(yíng)商在原油進(jìn)口中長(zhǎng)期存在著“買漲不買跌”的現(xiàn)象———國(guó)際油價(jià)上漲時(shí)，由于預(yù)期一個(gè)月后國(guó)內(nèi)定價(jià)也會(huì)相應(yīng)上漲，所以幾大石油商就會(huì)高價(jià)大量買進(jìn)。這種情況形成了國(guó)家發(fā)改委必須拔高價(jià)格的假象和壓力。
值得注意地是，在全球資產(chǎn)市場(chǎng)今年以來(lái)普遍陷入蕭條境地的背景中，國(guó)際投機(jī)資本大規(guī)模進(jìn)入石油等大宗商品交易市場(chǎng)已成潮流。中國(guó)石油定價(jià)機(jī)制客觀上形成的國(guó)內(nèi)外油價(jià)“價(jià)格差”恰恰為國(guó)際投機(jī)資本制造了獲利空間，也釀成了投機(jī)因素驅(qū)動(dòng)中國(guó)油價(jià)上行的可能。如在5月紐約93號(hào)汽油價(jià)格從110美元/桶直線上升至129美元/桶，漲幅達(dá)17%的情況下，我國(guó)華東地區(qū)93號(hào)汽油價(jià)格僅從5980元/噸提高到了6520元/噸，漲幅為9%，且這一舉措是在6月份進(jìn)行的。這樣國(guó)際、國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格就在一個(gè)多月的時(shí)間相差10%左右，國(guó)際石油投機(jī)商迅速抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)，將大量低價(jià)成品油輸送到境外，于是出現(xiàn)了我國(guó)成品油市場(chǎng)供應(yīng)極其短缺和價(jià)格上漲壓力增大的情況。
壟斷博弈與價(jià)格補(bǔ)貼之嫌
10年前中國(guó)展開(kāi)的石油行業(yè)資本重組最終形成了以中石油和中石化為主的方陣。表面上看來(lái)，國(guó)際油價(jià)大幅上漲本可以使他們特別是中石油賺得盆滿缽盈，但是如前所述，由于定價(jià)機(jī)制的行政化以及國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)整的滯后化，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)石油銷售價(jià)格往往要低于國(guó)際市場(chǎng)同類產(chǎn)品價(jià)格。這就意味著，承擔(dān)著向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供石油產(chǎn)品的中石油和石化必然出現(xiàn)虧損。資料表明，中石油和中石化在煉油領(lǐng)域盈虧平衡點(diǎn)約在80美元/桶上下，在原油價(jià)格達(dá)100美元/桶時(shí)，他們每售1噸汽油虧損就達(dá)2000元人民幣，在如今國(guó)際油價(jià)格突破了140美元的行情中，其虧損窟窿被越撕越大。
為最大程度地分解國(guó)有油企的虧損壓力，中央政府分別在2006、2007年和2008年前兩個(gè)季度為中石化提供補(bǔ)貼50億元、49億元、197億元補(bǔ)貼。據(jù)中金公司宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)的測(cè)算，2007年國(guó)家對(duì)于油價(jià)的隱性補(bǔ)貼已經(jīng)超過(guò)2200億元，占GDP的0.9%。而根據(jù)摩根大通的估計(jì)，2008年政府補(bǔ)貼有可能達(dá)到1800億元人民幣。
不錯(cuò)，外部輸血式補(bǔ)貼既維持了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低油價(jià)格局，也大大緩釋了石油企業(yè)的銷售成本，但與此同時(shí)卻埋下了價(jià)格上漲的不安因素。一方面，石油企業(yè)可以拿國(guó)際市場(chǎng)高油價(jià)與政府進(jìn)行討價(jià)還價(jià)，進(jìn)而獲取更多的補(bǔ)貼籌碼，而在政府難以承受補(bǔ)貼之重的的情況下，最終就只能選擇調(diào)高價(jià)格的方式；另一方面，財(cái)政補(bǔ)貼可以驅(qū)動(dòng)石油商不計(jì)成本從國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)原油或成品油，進(jìn)而直接對(duì)政府形成調(diào)價(jià)的壓力。更加嚴(yán)重問(wèn)題在于，補(bǔ)貼勢(shì)必進(jìn)一步加強(qiáng)了石油行業(yè)的壟斷力量。資料表明，除了控制國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)外，目前市場(chǎng)上國(guó)有貿(mào)易石油進(jìn)口占到80%由中石油、中石化等巨頭掌握。在一個(gè)壟斷的石油市場(chǎng)中，石油產(chǎn)品也就具備了必然上漲的理論邏輯和實(shí)踐基礎(chǔ)。
市場(chǎng)化價(jià)格的利與弊在一個(gè)需求旺盛但又依賴補(bǔ)貼維持低油價(jià)的市場(chǎng)生態(tài)中，打破原有的定價(jià)格局并讓石油價(jià)格回歸到市場(chǎng)機(jī)制的自我調(diào)節(jié)狀態(tài)已經(jīng)成為時(shí)下學(xué)界和實(shí)業(yè)層不小的呼吁。
的確，行政化的定價(jià)機(jī)制捉襟見(jiàn)肘，但中國(guó)石油價(jià)格與國(guó)際接軌目前依然存在著許多需要考量的因素。
抑制與防止通貨膨脹是宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)，而石油價(jià)格放開(kāi)勢(shì)必發(fā)生助長(zhǎng)通脹的可能。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告，今年6月份，我國(guó)CPI同比上漲7.1%，工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）已經(jīng)連續(xù)多月處于歷史高位。由于PPI向CPI的傳導(dǎo)周期一般為3~6個(gè)月，依此分析，中國(guó)未來(lái)面臨的通脹壓力依然較大。兩利相權(quán)取其重。在遏制通脹關(guān)乎民生以及放開(kāi)油價(jià)糾正市場(chǎng)失靈方面，雖然同樣都是公共政策目標(biāo)，但政府只能選擇前者。
作為上游資源和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的血液，石油價(jià)格的變動(dòng)關(guān)乎著中國(guó)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力及其命運(yùn)。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，低廉的煤、油、水、電等資源類產(chǎn)品是構(gòu)成中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。而油價(jià)的市場(chǎng)化不僅將大大抬高諸多工業(yè)企業(yè)的成本費(fèi)用。更加要害的方面還在于，石油價(jià)格放開(kāi)將直接引致諸如化肥、塑料等行業(yè)的生產(chǎn)成本的疊加，并進(jìn)而威脅和沖擊農(nóng)民收入和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。而這顯然是政府最不愿意看到的事實(shí)。
進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，石油價(jià)格市場(chǎng)化之所以不易出世，還與現(xiàn)實(shí)中壟斷與反壟斷之間的矛盾緊密關(guān)聯(lián)。一方面，現(xiàn)有石油市場(chǎng)寡頭壟斷的格局使政府對(duì)油價(jià)的管制成為可能，但油價(jià)放開(kāi)后，既會(huì)使目前固有的壟斷格局得以強(qiáng)化，政府又會(huì)因?yàn)閱适в蛢r(jià)這一利器而更加難以通過(guò)國(guó)企實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)。在政策目標(biāo)的多元化問(wèn)題上，政府只能選擇公共利益最大化的目標(biāo)。 - ■ 與【誰(shuí)在推高中國(guó)石油價(jià)格？】相關(guān)新聞
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