受國內(nèi)外經(jīng)濟運行中一系列不確定因素影響，我國總需求的強勁擴張勢頭開始減弱，國民經(jīng)濟運行態(tài)勢由過去五年加速增長轉(zhuǎn)為周期性回落，預(yù)計2008年我國經(jīng)濟增速將從2007年的11.9%回落到10.5%左右。

    今年年初以來，全球經(jīng)濟增長減慢，石油、糧食等初級產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，我國經(jīng)濟運行的外部環(huán)境面臨較大的不確定性。國內(nèi)經(jīng)濟增長有所放緩，物價上漲壓力較大，冰雪災(zāi)害和特大地震，給人民生命財產(chǎn)造成重大損失，也給經(jīng)濟運行增加了新的不確定因素。內(nèi)憂外患的背景下，如何客觀分析宏觀經(jīng)濟形勢，制定合適的宏觀調(diào)控政策是我們必須面對的重要問題。

    1、總需求擴張勢頭減弱，經(jīng)濟運行下行趨勢有所強化

    從當前宏觀經(jīng)濟的總體運行態(tài)勢看，受國內(nèi)外經(jīng)濟運行中一系列不確定因素影響，我國總需求的強勁擴張勢頭開始減弱，國民經(jīng)濟運行態(tài)勢由過去五年加速增長轉(zhuǎn)為周期性回落，預(yù)計2008年我國經(jīng)濟增速將從2007年的11.9%回落到10.5%左右，下降1.4個百分點。同時，物價上漲壓力加大。總體而言，目前宏觀經(jīng)濟運行的最大風(fēng)險，仍然是物價全面上漲的壓力較大，以及由物價上漲引起企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，引致經(jīng)濟增長回落。

    一是出口會繼續(xù)保持較高的增長速度，貿(mào)易順差有所減少。

    受出口政策調(diào)整、國內(nèi)制造業(yè)成本上升、外需放緩等因素影響，我國出口增速繼續(xù)放緩，進口增速進一步加快，外貿(mào)順差有所減少，今年前5個月累計貿(mào)易順差780億美元，比2007年同期減少78億美元，同比下降8.6%。據(jù)此，有觀點認為世界經(jīng)濟趨緩導(dǎo)致外部需求下降給我國經(jīng)濟帶來硬著陸的風(fēng)險，主張不宜繼續(xù)采取減順差的政策。筆者認為，我國貿(mào)易順差的減少主要是我國對外貿(mào)易政策調(diào)整的滯后影響和人民幣匯率變動所致，外部需求下降對出口有一定負面作用，但該影響不宜過分夸大，減順差還應(yīng)是我國宏觀調(diào)控政策的目標之一。首先，世界經(jīng)濟仍保持較高速度增長，美歐經(jīng)濟出現(xiàn)大幅衰退的可能性變小。日前美國政府已將今年第一季度經(jīng)濟增長率從0.6%上調(diào)至0.9%，金融市場的融資功能也有所恢復(fù)。由于德國經(jīng)濟較快增長，歐元區(qū)第一季度GDP同比增長達2.2%，比上年第四季度有所回升。印度、俄羅斯、巴西等新興市場國家經(jīng)濟繼續(xù)保持快速增長。其次，我國出口商品結(jié)構(gòu)決定我國出口增長會保持一定的穩(wěn)定性。我國出口商品以消費品為主，對發(fā)達國家來說，我國出口的商品是中低檔次商品，主要滿足中低收入階層的需求，受發(fā)達國家經(jīng)濟放慢和收入減緩的影響很�。粚Πl(fā)展中國家來說，我國的出口商品是高中檔次商品，發(fā)展中國家經(jīng)濟的快速增長會加大對我國商品的需求。從前5個月的出口數(shù)據(jù)看，我國對歐盟、日本、印度、巴西、俄羅斯等國家和地區(qū)出口繼續(xù)保持了快速增長，對美國出口的減慢主要是受人民幣對美元升值較快所致。第三，盡管近年來我國勞動力成本有所上升，但勞動生產(chǎn)率上升也很快，出口競爭力和價格競爭優(yōu)勢仍然較強。初步估計，2008年我國出口增長19%，由于進口價格上漲，進口增長22%，貿(mào)易順差規(guī)模大約為2500億美元，比2007年的2622億美元略低一點。

    二是災(zāi)后重建會推動固定資產(chǎn)投資增長，但投資增速會有所回落。

    今年冰雪災(zāi)害和地震災(zāi)后重建會推動固定資產(chǎn)投資較快增長。截至5月31日，中央財政安排250億元抗震救災(zāi)和700億元災(zāi)后重建資金，各商業(yè)銀行向地震災(zāi)區(qū)的授信額度為830億元，社會捐助450多億元，合計約2230億元，占2007年我國全社會投資規(guī)模的1.6%，后續(xù)還會有更大規(guī)模的各類資金到位。根據(jù)筆者估計，震后重建會拉動我國經(jīng)濟增長0.3個百分點。此外，企業(yè)通過自籌、委托貸款、人民幣理財?shù)确绞饺谫Y，投資資金相對充裕。地方政府換屆基本完成，在當前政績考核機制沒有根本變化的情況下，地方政府的投資沖動仍然較強。但從緊的貨幣政策降低了企業(yè)貸款的可獲得性，初級產(chǎn)品價格上漲和企業(yè)預(yù)期盈利能力不斷降低影響了企業(yè)投資的積極性，由于到位資金增長減慢和房屋銷售面積不斷下降，占主導(dǎo)地位的房地產(chǎn)投資會趨于下降。預(yù)計2008年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長25%，扣除投資價格因素影響，實際投資增速由2007年的20%回落到16%左右。

    三是消費需求穩(wěn)中趨降。

    促進消費穩(wěn)定增長的因素仍然存在并可能繼續(xù)發(fā)揮作用。居民收入增長較快有利于消費增長，2000～2007年，城鎮(zhèn)和農(nóng)村人均收入年均增長11.9%和9.1%，社會保障體系不斷完善，居民的消費傾向趨于穩(wěn)定。消費結(jié)構(gòu)不斷升級對消費仍然會保持較強的促進作用。此外，2008年奧運會在我國舉行，也將對消費產(chǎn)生"奧運景氣"推動作用。當然，物價上漲侵蝕了居民的購買力，第一季度城鎮(zhèn)居民實際可支配收入僅增長3.6%，國內(nèi)股市低迷帶來的負財富效應(yīng)會影響消費特別是汽車、餐飲等消費增長，賑災(zāi)支出的轉(zhuǎn)移性特征也會減緩政府消費支出和部分居民的消費支出。預(yù)計2008年社會消費品零售額實際增長12%左右，低于2007年的12.5%的實際增長率。

    2、物價上漲壓力較大，防通脹任務(wù)艱巨

    今年前5個月居民消費價格上漲8.1%，是1996年以來的新高；工業(yè)品出廠價格和原材料、燃料、動力購進價格分別上漲7.3%和10.4%，比2007年同期提高4.3個和6.3個百分點，上游產(chǎn)品價格向下游傳導(dǎo)的壓力出現(xiàn)加大的趨勢。從未來看，影響物價上漲的因素依然存在且主要表現(xiàn)在輸入性和成本推動性，全年物價上漲壓力仍然較大。

    一是國際石油和農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲。我國是一個大國開放經(jīng)濟體，近年來對國外資源的依賴程度日益提高，增加了石油、農(nóng)產(chǎn)品和其他礦產(chǎn)品等初級產(chǎn)品的需求，世界初級產(chǎn)品價格上漲有中國需求因素，但美元貶值和全球流動性過剩是世界初級產(chǎn)品價格上漲的主導(dǎo)原因。美國利率下降，導(dǎo)致美元大幅度貶值，使以美元標價的初級產(chǎn)品價格上漲。美國發(fā)展生物燃料的能源戰(zhàn)略導(dǎo)致糧食成為石油的替代品，糧食和石油價格出現(xiàn)了相互推升的局面。國際初級產(chǎn)品價格很大程度上取決于美元匯率走勢和投機資本的流向。從目前的情況看，引發(fā)美元貶值的因素減少，主要表現(xiàn)在美國的經(jīng)常項目赤字和財政赤字有所緩解；美國經(jīng)濟明顯好于預(yù)期，經(jīng)濟深度衰退的可能性明顯減小，而通貨膨脹壓力加大，美國降息之旅基本結(jié)束。美元匯率穩(wěn)定，美元貶值引發(fā)的初級產(chǎn)品價格上漲因素基本消失。美國經(jīng)濟好于預(yù)期，也會使部分投機資本從商品期貨市場回流美國和其他發(fā)達國家的資本市場，減少投機炒作，減緩初級產(chǎn)品價格上漲的壓力。但美國經(jīng)濟仍不樂觀，美國和其他發(fā)達國家在穩(wěn)定利率的同時，有可能繼續(xù)采取數(shù)量型工具向銀行體系注入流動性，全球流動性依然充足，投機資本會繼續(xù)借助世界糧食供不應(yīng)求、石油緊張、生物能源轉(zhuǎn)換等問題炒作初級產(chǎn)品價格。

    二是國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格會繼續(xù)維持高位。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本受農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格不斷上漲的推動而上升，會推動農(nóng)產(chǎn)品價格走高。冰雪災(zāi)害和地震災(zāi)害也減少了農(nóng)產(chǎn)品供給，推升價格上漲。南方出現(xiàn)冰雪災(zāi)害，曾加劇物價的短期波動，影響2月份物價水平比1月份上升了1個百分點，冰雪災(zāi)害還會推動未來3～9個月食品價格上漲。汶川大地震對災(zāi)區(qū)工業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)生的破壞，受災(zāi)群眾對食品的需求，無疑也會對當前食品上漲產(chǎn)生新的壓力。

    三是資源環(huán)境價格改革迫在眉睫。我國成品油原油價格倒掛，煤電價格沒有理順，應(yīng)由社會負擔的環(huán)境污染成本遠未調(diào)整到位，環(huán)境稅和資源稅缺失，資源環(huán)境價格體系改革可能增大短期通脹壓力，但如果改革推遲，扭曲逐步累積，損失可能更大。

    四是勞動力成本將進一步上升。年輕勞動力和技術(shù)工人供應(yīng)趨緊，工資上漲幅度較大。此外，企業(yè)職工工資正常增長機制和支付保障機制基本建立，部分地區(qū)實施農(nóng)民工醫(yī)療保險、失業(yè)保險、養(yǎng)老保險以及住房公積金制度，《勞動合同法》正式實施等，也會增加企業(yè)的生產(chǎn)成本。

    國家經(jīng)濟經(jīng)過98-99年低位徘徊，2000-2002年進入穩(wěn)步提升的階段，2003年正是國家經(jīng)濟快速發(fā)展的一年，GDP水平比2002年增長了0.9個點，快速進入10的時代。經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展，GDP水平的大幅提高，這個良好的大經(jīng)濟環(huán)境為汽車市場的快速發(fā)展提供了基礎(chǔ)條件。

    圖一：1995年-2008上半年GDP走勢

    2008年乘用車價格繼續(xù)下降4.8%，08年上半年降幅比2007年要低，在涉及汽車產(chǎn)業(yè)的煤、電、油、鋼材、橡膠、玻璃、塑料產(chǎn)品等競相漲價，以及受國際鐵礦石價格上漲影響，國內(nèi)鋼材出廠價大幅上漲。再加上信貸收縮、利息上升等因素，國內(nèi)汽車企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營成本大幅提升的情況下，車價繼續(xù)走低，大大提高了消費者的購買力。

    國內(nèi)車用燃油是在6月20日漲價，此次油價上漲，對行業(yè)、市場和車主會產(chǎn)生潛移默化的影響，但本次油價上漲尚未影響上半年汽車銷量。

    6月20日油價上漲，汽油93#和97#的上漲幅度達16%，從2006年3月至今，汽油價格累計上漲幅度達到了46%。一個明確的信號，中國汽車行業(yè)進入高油價時代，燃油價格的上漲依然是大趨勢。汽車從誕生之日起就與燃油的博弈不可分割，在油價逐步提升之后，在今年特別的經(jīng)濟環(huán)境下，燃油價格上漲的話題變得更加嚴肅。真正的高油價時代還沒有完全到來，此次油價上漲，對行業(yè)、市場和車主會產(chǎn)生潛移默化的影響，暫時不會產(chǎn)生劇烈變化。

    圖二：2004年-2008上半年油價及乘用車需求增長率走勢

    注：油價為北京市汽油93#歷年價格

    第二章透過整車市場發(fā)展看汽配市場

    圖三：2003年-2008上半年汽車市場產(chǎn)量分析單位：萬輛

    圖四：2003年-2008上半年汽車市場銷量分析單位：萬輛

    圖五：2003年-2008上半年汽車市場內(nèi)需分析單位：萬輛%

    08年上半年汽車產(chǎn)量519.96萬輛，同比增長16.71%，銷量518.22萬輛，增長18.52%，上半年產(chǎn)銷率99.7%，產(chǎn)銷基本平衡。08年上半年汽車銷量增長18.52%，較1-5月的增速下降0.38個百分點，汽車市場處于減速增長階段。其中乘用車累計增速下降0.34個百分點，而商用車下降0.50個百分點，商用車在高位增長下的增速下降速度稍大于乘用車。綜合考慮上進出口車輛，2008年上半年我國汽車內(nèi)需量達503萬輛，其中乘用車內(nèi)需達360萬輛。與去年相比，08年上半年汽車及乘用車內(nèi)需量均遠遠超過07年內(nèi)需量的一半，說明目前國內(nèi)對汽車的需求仍呈穩(wěn)定上升態(tài)勢。

    圖六：2005年-2008上半年年歷月汽車銷量單位：萬輛

    由此可見，雖然經(jīng)歷了上半年種種自然災(zāi)害以及在國際經(jīng)濟大環(huán)境變化的情況下，我國08年上半年每月汽車銷量仍保持在歷年同階段中的穩(wěn)步高增長，總結(jié)原因有如下幾方面。

    我國汽車銷量中乘用車達到70%左右，而我國乘用車市場正處于孕育期階段，決定了需求處于高增長時期  

• · 民營車企利潤狂飆情況分析
• · 反壟斷法對廣州汽車市場影響分析
• · 汽車變革初期考驗情況分析
• · 車市嚴冬之困深度分析
• · 汽車銷售情況深度分析
• · 汽車行業(yè)出口難度加大情況分析

• · 鐵路建設(shè)受益擴大投資 行業(yè)迎來高增長
• · 2008年11月我國SUV銷量增速再次下滑
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• ·2008年1-7月吉林汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2008年1-7月上海汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2008年1-7月山東汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2008年1-7月河南汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2008年1-7月湖北汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2008年1-7月廣東汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟指標