煤企公布的一季報(bào)數(shù)據(jù)也支撐了這一判斷，西山煤電一季報(bào)顯示，該公司一季度營(yíng)業(yè)收入比上年同期增長(zhǎng)67634 萬(wàn)元，增幅29.20%，主要系今年煤價(jià)同比上漲所致。煤炭售價(jià)上漲使該公司增利138.56%。平莊能源（000780）在季報(bào)中指出，一季度該公司銷(xiāo)售煤炭平均價(jià)格為211.99元/噸，較去年同期194.15元/噸的平均價(jià)格提高9.19%。申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告認(rèn)為，一季度業(yè)績(jī)并不能代表公司全年經(jīng)營(yíng)情況，因?yàn)殇N(xiāo)售收入跨期確認(rèn)及煤炭合同懸而未決等因素將降低業(yè)績(jī)披露的準(zhǔn)確性，但報(bào)告同時(shí)指出，上市公司披露業(yè)績(jī)的不同態(tài)度可能成為投資者推測(cè)全年盈利方向的重要依據(jù)，并最終影響短期股價(jià)表現(xiàn)。

    煤炭銷(xiāo)售情況改善

    除了凈利潤(rùn)由于煤價(jià)上漲而大幅增長(zhǎng)外，一季度煤炭企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和銷(xiāo)售情況也有明顯好轉(zhuǎn)。平莊能源一季報(bào)顯示，由于一季度煤炭銷(xiāo)量高于去年同期，因此該公司一季度營(yíng)業(yè)總收入同比增加32.15%。記者看到，平莊能源一季度銷(xiāo)售煤炭296.31萬(wàn)噸，較上年同期的251.63萬(wàn)噸增加17.76%。

    西南證券煤炭行業(yè)分析師徐哲告訴記者，煤炭行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和銷(xiāo)量從去年3季度開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑，4季度的環(huán)比下滑幅度非常明顯，但是從一季報(bào)的情況來(lái)看，這一局面明顯得到改善。金牛能源（000937）、蘭花科創(chuàng)（600123）2009年一季度的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)已經(jīng)從負(fù)到正，而西山煤電營(yíng)業(yè)收入的單季環(huán)比下滑幅度也已經(jīng)收窄。他表示，從一季報(bào)的數(shù)據(jù)看，煤炭行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始趨穩(wěn)，有轉(zhuǎn)好的跡象，在經(jīng)過(guò)二季度的調(diào)整后，有望在3、4季度迎來(lái)新的高點(diǎn)。

    但另一方面，包括美錦能源（000723）在內(nèi)的部分煤企一季度業(yè)績(jī)?nèi)匀淮蠓�下滑。華泰證券分析師王廣舉表示，這主要跟公司的主營(yíng)產(chǎn)品有關(guān)。他指出，山西焦化和美錦能源主要生產(chǎn)焦炭，但焦炭?jī)r(jià)格一直走低，加上下游鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)低迷，焦炭產(chǎn)能明顯不足。“去年大家都是100%開(kāi)足馬力生產(chǎn)，但今年只有50%的產(chǎn)能，當(dāng)然會(huì)出現(xiàn)虧損。”

    機(jī)構(gòu)看好一季報(bào)行情

    隨著一季報(bào)的不斷公布，機(jī)構(gòu)對(duì)于上市煤企的一季報(bào)行情普遍持樂(lè)觀態(tài)度。申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)，2009 年一季度煤炭行業(yè)仍將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增幅有望超過(guò)20%。

    國(guó)信證券研報(bào)也指出，一季度煤炭行業(yè)整體供給控制能力超出預(yù)期。該報(bào)告認(rèn)為，由于去年山西省至少關(guān)停了1/3的小煤礦，導(dǎo)致今年地方政府財(cái)政有壓力，地方政府可能要求省內(nèi)各大煤企釋放業(yè)績(jī)以緩解目前的財(cái)政壓力。同時(shí)，部分大型煤炭企業(yè)存在融資需求，隨著其整合資源進(jìn)程的加快，部分企業(yè)有向社會(huì)募集資金的需要，為了增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)其的認(rèn)可度，這部分企業(yè)有釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力。據(jù)此邏輯，我們判斷2009年1季度部分大型煤炭企業(yè)的盈利狀況可能普遍超出市場(chǎng)原來(lái)的預(yù)期。

    但分析師同時(shí)指出，政策性因素仍將是影響煤炭行業(yè)的重要因素，合同煤價(jià)格和資源稅調(diào)整等都將對(duì)上市煤企的業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽�東北證券指出，今年一季度煤炭供給穩(wěn)定，下游需求一度報(bào)復(fù)性反彈，但難以作為煤炭需求回暖的信號(hào)，需求的首次真正回暖還需等待。“合同煤價(jià)格將是第二季度投資煤炭板塊的一個(gè)重要觀察點(diǎn)�！�

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