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美國規(guī)避個貸信用風險給中國銀行業(yè)帶來的思考
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-5-9
- 【搜索關鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調研 金融 銀行 信貸 貸款 美國
- 中研網訊：
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現在我們有一種緊迫性，怎樣動用金融體系中大量閑置的存款，幫助銀行找到新的業(yè)務增長點。企業(yè)商業(yè)貸款模式轉向個人貸款模式時，金融體系面臨需要克服非常大風險的問題。亞洲銀行業(yè)都擅長“關系型”商業(yè)貸款模式，并重視其在本國經濟增長中所發(fā)揮的重要作用，但此后為進一步刺激內需，向消費者貸款業(yè)務發(fā)展時，這個市場的發(fā)育就變得非常有限。
2009-2012年中國汽車金融產業(yè)運行形勢及投資前景 【出版日期】 2009年4月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個2009-2012年中國私人理財行業(yè)應對新經濟環(huán)境變化 2008年以來，中國經濟社會發(fā)展經受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國保險行業(yè)應對新經濟環(huán)境變化及發(fā) 2008年以來，中國經濟社會發(fā)展經受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國醫(yī)療保險行業(yè)應對新經濟環(huán)境變化 2008年以來，中國經濟社會發(fā)展經受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經濟形勢發(fā)生了
韓國金融危機后，尤其是2000年開始，韓國銀行業(yè)確實找到了新的增長點——個人消費信貸。但在這個業(yè)務上，他們還是出現了很大紕漏。這首先表現為貸款對象的違約問題，個人客戶之間“差異化”的特征是無法像企業(yè)商業(yè)信貸那樣，通過建立長期的信貸關系來克服各自的違約風險。
銀行開展個貸業(yè)務最關鍵的，就是要在差異化的客戶中識別優(yōu)良的客戶，盡管貸款的規(guī)模和企業(yè)相比非常有限，但這項工作要花去銀行很大的“信息生產”成本，有限的回報則和前期投入的審查成本完全不匹配。所以，海外不是采取通過直接一對一所建立起來的長期關系來決定貸款的規(guī)模，而是通過做大個人消費信貸的市場規(guī)模，去規(guī)避個別的違約風險，這也是美國次貸運營模式給我們帶來的啟發(fā)。
實際上，在美國，正常的個人貸款是通過成熟完善的信用評價機制，來克服個人差異化所帶來的違約風險的。但這次美國次貸危機的問題并不在于市場規(guī)模不大而無法克服個別信用風險，而在于針對了一大批沒有首付能力和抵押能力的特殊客戶群所導致的系統(tǒng)性風險膨脹，也就是說，當后來房價下跌，利率上漲時，才暴露出這批特殊客戶群集體還貸能力喪失的現象。所以，影響一個國家開展個貸業(yè)務的關鍵還是如何應對市場環(huán)境變化所帶來的系統(tǒng)性風險。
個貸模式美韓正反面
美國如何規(guī)避個貸信用風險的經驗和教訓，值得中國銀行業(yè)好好地借鑒。
首先，美國在開展住房抵押貸款時，面臨著無法從客戶中拿到足夠的抵押，或對其資信追蹤從經濟效益上非常難以維持等問題。但美國的思維方式非常大膽，采取簡單的做法，把客戶群的定位搞好，通過做大整體市場，以大多數人的正常還貸所帶來的收益，來沖銷個別人違約的風險。而不可能像商業(yè)信貸那樣，去長期追蹤個人信用狀況來控制違約風險，因為這將付出高昂的成本代價。
其次，美國的模式在經濟形勢好時可以非常成功地運作個人信貸業(yè)務。但在系統(tǒng)性風險到來時，也就是集體違約時，因為個人抵押能力遠不及一般的企業(yè)，所以很容易造成銀行業(yè)破產比例上升。美國次貸機構的“精明之處”，就在于把未來的系統(tǒng)性風險通過繁榮階段所積極推行的資產證券化業(yè)務，提前分散在全球金融市場。而這無法通過像商業(yè)貸款模式靠長期信貸關系來規(guī)避。
金融危機后，韓國銀行業(yè)已經感覺到“財閥關系”的商業(yè)信貸模式越來越受到利差收縮的壓力，必須尋找新的收入增長機制進行替代，所以個人信貸在本世紀初有一個突飛猛進的增長。但是他們一開始過于樂觀，認為個人信貸模式和以前開展的商業(yè)信貸模式沒有什么本質的差異。
數據顯示，1997年一季度末，韓國銀行業(yè)的貸款結構中，制造業(yè)占1/3，而個人貸款為29.1％，其中，非房地產的個貸占28.1％。發(fā)展到2002年第二季度末，制造業(yè)貸款占比下降到5.5％，而個人貸款占比上升到72％，其中，非房地產領域的個貸占60％。但是好景不長，2003年韓國出現信用卡的危機。
我們感覺，韓國仰仗著原來商業(yè)信貸模式，一下子轉向個人信貸市場，由于沒有充分了解個人信貸業(yè)務中的差異化特征，而且再加上韓國市場沒有充分應對系統(tǒng)性風險的能力，所以造成了后來嚴重的信用卡危機。同樣，如果中國也沒有處理個人信貸業(yè)務中差異化的能力，而盲目在全國鋪開這一消費信貸市場，可能會有很大的風險。
其實，美國的信用評級機制有很多值得我們學習的地方。盡管目前美國信用評級機構已臭名昭著，但是他們的問題是鉆了監(jiān)管制度的漏洞，而不是對個人的信用評級機制出現了很大的問題。數據表明，如果撇開資產證券化關聯的業(yè)務，“兩房”在開展有首付、有抵押的正常的貸款業(yè)務中并沒有出現系統(tǒng)性的違約。所以，從這個意義上講，美國相對成熟的個人信用評級體系還是值得我們好好學習的。
第三，中國金融體系發(fā)展滯后。個人貸款模式的風險規(guī)避，需要金融體系具備非常完善的對沖風險工具。也就是說，今天中國的個人信貸業(yè)務，光靠做大市場后來分散個別信用風險是遠遠不夠的，將來一旦出現像美國次貸危機那樣的系統(tǒng)性風險，我們不成熟的金融體系會遭遇到更大的麻煩。
資產證券化并非萬能轉嫁器
事實上，從美國和日本的個人信貸業(yè)務運營模式上不難發(fā)現，他們對個人貸款的利率條件已完全與個人的信用風險匹配起來。比如2004年，美國個人汽車貸款利率為6.82％，中國為5.022％。個人住房貸款利率，因為標的物明顯，所以和汽車貸款的利差非常明顯，而中國和日本這方面的利率差異性不大。由此反映出，對于個人信貸風險，亞洲國家利率方面表現出的規(guī)避風險能力非常有限。
總之，能否通過消費信貸業(yè)務充分調動個人儲蓄來解決不同時期人的消費需求，對中國經濟的可持續(xù)發(fā)展非常關鍵。
中國要考慮自己開展消費信貸業(yè)務，重視其中金融創(chuàng)新的作用。關鍵的一點是，要讓所有開展個人信貸業(yè)務的金融機構，都充分認識到個人信貸風險規(guī)避模式完全和商業(yè)信貸模式不一樣，不能簡單對個人信貸的貸款使用關系型貸款的風險控制模式來規(guī)避個人信貸業(yè)務所面臨的風險，從成本和收益上講，這也不太切合實際。
但是，個人信貸業(yè)務中的系統(tǒng)性風險完全借助于資產證券化來轉嫁，也是不可持續(xù)的。因為金融創(chuàng)新一定是一把雙刃劍，如果使用不當就會適得其反。美國這次危機給我們的教訓是：把完全不可能償還貸款的人夾雜在“貸款包”里，然后將其資產證券化以求得分散風險的做法肯定是要失敗的，只不過他們當初滿足于自己“成功”的地方就是暫時把這些風險轉嫁給了全球。但總有一天，人們會在經歷了痛苦的危機磨難后會找到禍根的來源。為此，美國主導的國際貨幣體系正在發(fā)生前所未有的動搖。
中國要加強金融創(chuàng)新的能力，以充分并有效地規(guī)避個人信貸業(yè)務的風險。這就需要我們加快利率市場化、資產證券化的創(chuàng)新進程，否則盲目樂觀的去擴大個人信貸業(yè)務到后來系統(tǒng)性風險不斷膨脹，早晚會像韓國那樣爆發(fā)出無法收拾的大危機。 - ■ 與【美國規(guī)避個貸信用風險給中國銀行業(yè)帶來的思考】相關新聞
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