伴隨著中行400億元可轉(zhuǎn)債和交行A股配股方案的獲批，各上市銀行的融資計劃基本出爐，開始實(shí)施。上市的14家銀行中，除了民生銀行未融資外，其余以不同的方式融資約3500億元。

　　上周銀行股指數(shù)上漲0.74%，跑輸大盤2個百分點(diǎn)。市場人士認(rèn)為在前期政策風(fēng)險逐步釋放之后，業(yè)績增長穩(wěn)健低估值的銀行板塊有一定反彈空間。

　　銀行大規(guī)模融資

　　今年銀行融資的序幕在開年就已開始，工行、建行成了開路先鋒，其余各家緊隨其后。不過盡管都是融資，但方式卻各不相同。工行和中行兩家銀行分別計劃在A股發(fā)行不超過250億元和400億元的可轉(zhuǎn)債。北京銀行則宣布在銀行間市場發(fā)行不超過100億元次級債。無獨(dú)有偶，中信銀行也在銀行間市場發(fā)行5年期和10年期共計165億元的次級債。此前，中國銀行以及興業(yè)銀行已于4月份分別在銀行間市場發(fā)行了249.3億元以及30億元次級債。

　　而建行、交行則采取A+H配股方式，融資總額分別不超過人民幣750億元和420億元。此外，招行、南京銀行、寧波銀行等也計劃配股。不過，也有銀行另辟蹊徑，華夏銀行擬向首鋼總公司等大股東非公開募集資金不超過208億元。浦發(fā)和深發(fā)展則分別從中國移動和中國平安處尋得資金支持。

　　市場人士分析銀行大規(guī)模融資其實(shí)也是不得已而為之。新股新債涌入，或?qū)⑦M(jìn)一步壓低股價，這是誰都不愿意看到的結(jié)果，但如果融資不進(jìn)行，銀行發(fā)放信貸、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的能力又可能將受到一定影響。

　　短線仍存機(jī)會

　　盡管再融資后，銀行的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)能力有望得到改善，但考慮到房地產(chǎn)調(diào)控政策仍存在不確定因素，特別是歐洲債務(wù)危機(jī)的信號仍沒有解除，央行注入流動性以緩解銀行間資金緊張及銀監(jiān)會處理政府融資平臺貸款等因素,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為短期內(nèi)銀行股仍存較大不確定性。

　　在通脹上行情況下,貨幣投放量收緊會使得銀行拆借利率與基準(zhǔn)存款利率利差擴(kuò)大，銀行間資金流動性短缺，股市難以有良好表現(xiàn)，而當(dāng)貨幣投放量調(diào)整演變價格調(diào)整時，銀行間拆借利率與基準(zhǔn)利差縮小，銀行間資金流動性改善，股市表現(xiàn)較好。展望二三季度，長江證券認(rèn)為央行貨幣投放量調(diào)控空間不是十分大，而價格調(diào)控的可行性逐步增加。

　　在經(jīng)過了上一輪大跌后，國泰君安認(rèn)為前期政策風(fēng)險已逐步釋放，業(yè)績增長穩(wěn)健低估值的銀行板塊有一定反彈空間，從長期來看銀行業(yè)基本面景氣穩(wěn)健向好，長期資產(chǎn)質(zhì)量也將好于市場預(yù)期，繼續(xù)看好行業(yè)的長期投資價值并維持增持評級。個股選擇上,首推浦發(fā)銀行，注重成長性和金融創(chuàng)新兩條選股思路。成長性方向重點(diǎn)推薦深發(fā)展、南京、興業(yè)3家銀行，金融創(chuàng)新方向重點(diǎn)推薦招行、民生、交行、工行等5家滬深300權(quán)重股。

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