鋁研究報告-2010年上半年中國鋁市場運行情況分析_投資策略_分析預測_鋁市場調研

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2010年上半年中國鋁市場運行情況分析
http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-9-20

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一、生產情況

　　(一)氧化鋁的生產

　　據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2010年上半年全國氧化鋁產量累計為1471萬噸，同比增長38.6%。

　　2010年初，國內外鋁價的持續(xù)上漲帶動了氧化鋁價格不斷攀升。在較高的氧化鋁價格指引下，我國氧化鋁企業(yè)在一季度已經基本完成了復產，同時一批新建產能也已經或即將投入運營。二季度雖然鋁價走低致使氧化鋁市場表現(xiàn)不佳，但國內大部分氧化鋁企業(yè)仍處于盈利狀態(tài)，因此生產情況并沒有受到太大影響。上半年中鋁公司新建的遵義氧化鋁項目、山東信發(fā)鋁電集團新建氧化鋁項目以及山西魯能晉北新建氧化鋁項目都已正式步入投產階段，而像廣西華銀鋁業(yè)氧化鋁項目以及中鋁重慶氧化鋁項目等也都將在下半年逐步投產。根據(jù)安泰科統(tǒng)計，截止上半年我國氧化鋁新增產能達到200萬噸/年。

　　從地區(qū)來看，山東地區(qū)氧化鋁產能恢復明顯，同比增幅達到68.9%。另外廣西新建氧化鋁產能的迅速擴張也使其超過山西成為我國氧化鋁生產第三大省。2010年上半年，廣西累計生產氧化鋁277.8萬噸，同比增長43.4%；

　　(二)電解鋁的生產

　　根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2010年上半年我國累計生產原鋁832萬噸，同比增加49.3%。

　　隨著去年我國鋁市場逐漸復蘇，我國電解鋁企業(yè)在2010年初迎來了產能的全面釋放。上半年雖然受到干旱和電力短缺等各種因素的影響，但總體來看，全國電解鋁企業(yè)開工率較高，一批新建產能也在逐步投入運營。5月14日，國家發(fā)改委、國家能源局和電監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《關于清理對高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價等問題的通知》，要求各地全面清理對高耗能企業(yè)的用電優(yōu)惠。以河南省為首的幾個主要產鋁省份將從6月1日起將不同程度的上調電價，這將對未來電解鋁企業(yè)的生產成本帶來巨大壓力。

　　截至6月底，我國處于運營狀態(tài)的原鋁產能約為1750萬噸。這其中既包括老舊產能的重啟，也包括一批新建及擴建產能的投放。

　　二、進出口情況

　　隨著國內電解鋁企業(yè)的全面復產，年初我國氧化鋁的需求量也在逐步增加，國內氧化鋁企業(yè)的大面積開工在一定程度上降低了我國的進口量。2010年上半年，我國共進口氧化鋁235.1萬噸，同比下降12.2%。其中，1月份的進口量達到了67.5萬噸，為近年來的最高值。

　　年初國內外鋁價比回歸正常使得我國鋁相關產品進出口形勢趨于平衡。去年同期大量進口帶來的供應壓力如今已有明顯改善，其中又以原鋁和鋁合金的進口量表現(xiàn)最為突出。2010年上半年，我國進口原鋁15.6萬噸，同比下降84.5%；進口鋁合金7.1萬噸，同比下降42.7%。進口量下滑在一定程度上緩解了國內鋁市的供應壓力，但隨著年初我國電解鋁企業(yè)開工率不斷上升，未來國內鋁產量的大幅上漲也將給鋁市帶來巨大沖擊。出口方面由于國外需求與去年同期相比已有明顯好轉，因此也推動了我國鋁產品的出口量。2010年上半年我國共出口鋁材102.7萬噸，同比增加92.7%。

　　三、市場價格情況

　　繼去年連續(xù)4個季度走高之后，國內鋁價在年初繼續(xù)維持上行走勢。在國際鋁價快速上漲以及國內部分鋁廠降低負荷減少產量的雙重刺激下，上海期貨交易所期鋁在1月初創(chuàng)下了自去年9月以來的最高位。但國內鋁現(xiàn)貨市場表現(xiàn)疲軟致使滬鋁上沖缺乏基本面支撐，從2月下旬開始滬鋁價格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。4月中旬出臺的房地產行業(yè)調控細則成為引發(fā)鋁價階段性下行的又一導火索，同時高庫存、高產量帶來的巨大壓力也對國內鋁價構成了沉重打擊。

　　上半年倫敦金屬交易所期鋁走勢與滬鋁相似。年初倫鋁快速沖高后因市場普遍對中國退出經濟刺激政策產生憂慮，倫鋁在1月中旬展開回調。之后市場信心隨美國和中國對財政和貨幣政策的表態(tài)而得到恢復，倫鋁價格得以止跌反彈。2月底南美國家智利發(fā)生的強烈地震令以銅為代表的金屬板塊大幅走強，倫鋁也借機再度上攻。4月份高盛集團身陷“欺詐門”以及標準普爾下調希臘等歐盟國家評級，導致商品市場風向逆轉。伴隨著歐美經濟數(shù)據(jù)再度走弱，市場重新萌生了對經濟二次探底的擔憂，倫鋁的持續(xù)回落也就此開始。

　　2010年上半年，倫敦金屬交易所現(xiàn)貨和三個月期貨的平均價分別為2129美元/噸和2126美元/噸，同比分別上漲49.7%和45.8%；與去年下半年的平均價相比則分別上漲了11.6%和9.6%。

　　2010年上半年，上海期貨交易所當月和三月合約的平均價分別為16087元/噸和16459元/噸，同比分別上漲28.7%和34.9%；與去年下半年的平均價相比則分別下跌了4.9%和11.8%�？傮w來看，中國鋁價的表現(xiàn)在上半年多數(shù)時間中要強于國際鋁價。

　　四、存在問題

　　從2010年上半年的情況來看，我國鋁工業(yè)目前面臨著如下問題：

　　(一)原鋁產量不斷攀升給國內鋁市帶來巨大壓力

　　隨著國內外經濟逐漸好轉，今年上半年我的原鋁產量增幅明顯。雖然下游消費與去年同期相比已有明顯改善，但產量的過快增長使得供應壓力依舊突出，同時也抑制了國內價格的上漲空間。

　　(二)鋁材出口遭受國外貿易保護政策影響

　　由于各國經濟復蘇程度及速度不一，因此當前依然處于貿易保護主義多發(fā)期。繼加拿大和澳大利亞之后，美國的部分擠壓材生產企業(yè)及工會組織又于3月31日向美國商務部和美國鋁擠壓材公平貿易委員會提交了申請，要求對原產自中國的鋁擠壓材產品進行反傾銷、反補貼調查。美國商務部將于2010年6月24日和2010年9月7日分別對該案作出反補貼初裁和反傾銷初裁。如最終裁決成立，將令我國鋁價出口再度受挫。

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